Kamuoyunun ve parlamentoların dikkati, büyük ölçüde, korkunç bir boyut kazanan silahlı bir çatışmanın siyasi ve insani meselelerine yönelmiştir. Avrupa'da bir iç savaş 1936'da İspanya'da ve 1991'de Yugoslavya'da olduğu gibi.
Bununla birlikte, mevcut savaşın da bazı ilişkilerin tüm yönleri üzerindeki sonuçları ekonomik ve parasal olanlar da dahil olmak üzere uluslararası. Birinci Dünya Savaşı hakkındaki en büyük kitabın bir iktisatçı tarafından yazılmış olması ve kehanet unvanını taşıması boşuna değildir. Savaşın ekonomik sonuçları. Ve Keynes'in uğursuz kehanetlerinin hepsi birbiri ardına gerçek oldu; öyle ki, bazı tarihçiler, yalnızca bir tane olduğunu varsaymak için, yirminci yüzyılın iki dünya savaşını mükemmel bir süreklilik içinde görme eğilimindeler.
Keynesçi eğitimli bir iktisatçı olan Martin Wolf, mevcut çatışmada sahadaki yeri Keynes'inki gibi kesinlikle söz konusu değil, baş ekonomist yorumcusu olduğu Financial Times gazetesine sistematik olarak müdahale ediyor. Sık sık bu talihsiz savaşın ağır ekonomik ve mali sonuçlarına ve mevcut karmaşadan çıkacak dünya.
Aşağıda İtalyanca versiyonunu bildirdiğimiz son müdahalelerden biri, para ve döviz sorunları Rusya'ya yönelik mali yaptırımların ardından uluslararası ticarette, pek çok ve belki de düşünülemez senaryoların önünü açan yeni bir küresel çerçeve açıldı.
Wolf'un mantığını takip edelim.
. . .
Büyük önlemler, büyük sonuçlar
Ocak ayı sonunda Rusya'nın 469 milyar dolarlık döviz rezervi vardı. Bu güzel yuva yumurtası, 1998 temerrüdünün derslerini öğrendikten sonra ve ayrıca Vladimir Putin'in garanti etmesi umuduyla birikmişti.ülkenizin mali bağımsızlığı.
Ancak Ukrayna'daki "özel askeri harekatı" başladığında, Putin bunu kötü bir şekilde öğrendi. rezervlerinin yarısından fazlası donduruldu. Düşmanlarının para birimleri onun için kullanılabilir para olmaktan çıkmıştı. Bu durum sadece Rusya için önemli değil. Dünyanın en küreselleşmiş para birimlerinin hedefli bir şekilde şeytanlaştırılmasının önemli sonuçları vardır.
Para bir kamu malıdır
İnsanların sınır ötesi işlemlerinde ve yatırım kararlarında güvendikleri küresel para, küresel bir kamu malı. Ancak bu kamu yararının sağlayıcıları ulusal hükümetlerdir.
Bu, eski altına dayalı döviz standardı altında da geçerliydi. Fiat para birimi çağımızda (1971'den beri hükümetler tarafından yapılmıştır), dünya döviz rezervlerinin yüzde 65'i dolar, yüzde 23'ü euro, yüzde 5'i yen ve yüzde 4,7'si yen, yüz pound cinsindendi. Çin renminbisi hala küresel rezervlerin yüzde 3'ünden azını oluşturuyor. Bugün küresel para ABD ve müttefikleri, hatta küçükleri tarafından basılıyor.
"Onpara birimlerinin silahlandırılması
Bu durum bir komplonun sonucu değildir. Alım satım para birimleri, likit finansal piyasalara, parasal istikrara ve hukukun üstünlüğüne sahip açık ekonomilerin para birimleridir. Yine de bu para birimlerinin “silahlaştırılması” ve onları yöneten finansal sistemler bu statüyü sorguluyor ve bu kullanımla karşı karşıya kalan her para birimi sahibi hedef alınmaktan korkuyor.
Rusya merkez bankasına yönelik yaptırımlar şok etkisi yarattı. Hükümetler merak ediyor, sıradaki kim olacak? Bu bizim egemenliğimiz için ne anlama geliyor?
Batı'nın eylemlerine katı ekonomik gerekçelerle eleştirilebilir: para birimlerinin silah haline getirilmesi dünya ekonomisini parçalayacak ve onu daha az verimli hale getirecektir.
Bu eleştirilere pek çok şekilde yanıt verilebilir, bu doğru, ancak bu tartışma, güçlü uluslararası gerilimlerin olduğu bir dünyada giderek anlamsız hale geliyor. Peki, işte iten başka bir güçlü güç deglobalizasyonve birçoğu kendilerine "şimdi ne olacak?"
Batılı politikacılar için daha rahatsız edici bir itiraz, bu tür silahların kullanılmasının kendilerine zarar verebileceğidir. Dünyanın geri kalanı bulmak için acele etmeyecek yeni işlem yolları ve ABD ve müttefiklerinin para birimlerini ve finansal piyasalarını atlayan değer depolaması? Çin'in şu anda yapmaya çalıştığı şey bu değil mi?
Günümüzün küreselleşmiş ulusal para birimlerinin dört olası ikamesi
Bu kadar. Prensip olarak, hayal edilebilir ulusal para birimleri için dört ikame bugün küreselleşmiş:
1) özel para birimleri (bitcoin gibi);
2) temel para birimi (altın gibi);
3) küresel bir fiat para birimi (IMF Özel Çekme Hakları gibi);
4) başka bir ulusal para birimi, tabii ki Çin para birimi.
Birincisi akıl almaz: tüm kripto para birimlerinin piyasa değeri şu anda 2 trilyon dolar, oldukça büyük bir rakam ama dünya döviz rezervlerinin sadece %16'sı. Ayrıca, doğrudan kripto para birimlerinde işlem yapmak inanılmaz derecede karmaşıktır. Altın rezerv varlık olabilir, ancak işlemlerde umutsuz. Bırakın uluslararası işlemler için bir araç olmayı, rezervleri ikame etmek için bile küresel bir değerlendirme üzerinde anlaşmaya varma olasılığı bile yok.
Bu hipotez için yer bırakır ikame olarak başka bir ulusal para birimi. Graham Allison ve Harvard'daki meslektaşları tarafından yakın zamanda yazılmış mükemmel bir kitapçık, Büyük Ekonomik Rekabet, Çin'in zaten ABD için zorlu bir rakip olduğu sonucuna varıyor. Tarih, büyüklüğü, karmaşıklığı ve entegrasyonu ile bir ekonominin para biriminin küresel bir para birimi olabileceğini gösteriyor.
Dolar/Euro için zayıf alternatifler
Ancak şimdiye kadar bu gerçekleşmedi, çünkü Çin'in finansal sistemi nispeten az gelişmiştir., para birimi tamamen konvertibl değildir ve ülke gerçek bir hukuk devleti değildir.
Çin, pound ve doların altın çağında olduğu noktadan çok uzakta. Öte yandan, yaptırımlara tabi olabilecek dolar ve diğer büyük Batı para birimlerini elinde bulunduranlar, Çin hükümetini rahatsız etmeleri halinde onlara neler yapabileceğinin tamamen farkında olmalıdır.
Aynı derecede önemli: Çin devleti, uluslararası para biriminin açık finansal piyasalar gerektirdiğini biliyor, ancak bu durumu uygulamaya koymak, Çin ekonomisi ve toplumu üzerindeki kontrolünü radikal bir şekilde zayıflatacaktır.
Gerçekten güvenilir bir alternatifin olmaması, doların dünyanın baskın para birimi olmaya devam edeceğini gösteriyor.
Çin seçeneği
Yine de bu kayıtsız görüşe karşı çıkan bir argüman var. Açıkta bulunur Dijital Para Birimleri, Hoover Enstitüsü'nden ilginç bir broşür.
Broşür, Çin'in sınır ötesi bankalararası ödeme sisteminin (Swift sistemine bir alternatif olan Cips) ve dijital para biriminin (e-CNY) hale gelebileceğini savunuyor. bir ödeme sistemi baskın ve Çin ile birçok ticaret ortağı arasındaki ticaret için bir araç para birimi.
Uzun vadeli, e-CNY ayrıca bir rezerv para birimi haline gelebilir önemli. Broşür ayrıca, bunun Çin devletine her bir varlığın kendi sistemi içindeki işlemleri hakkında ayrıntılı bilgi vereceğini savunuyor. Bu, ek bir güç kaynağı oluşturacaktır.
Gelecekteki gelişmeler: iki parasal sistem
Bugün, Birleşik Devletler ve müttefiklerinin, toplam ekonomik boyutlarının ve açık mali piyasalarının bir ürünü olan küresel finanstaki ezici hakimiyeti, para birimlerine hakim bir konum sağlıyor.
Bugün, inandırıcı bir alternatif yok çoğu küresel parasal fonksiyon için. Yüksek enflasyon muhtemelen doları haydut devletlere karşı kullanmaktan daha büyük bir tehdittir.
Ancak uzun vadede Çin, para biriminin kendisine en yakın devletler tarafından kullanılması için kendi çevresini oluşturabilir. Öyle bile olsa, Batı ülkeleriyle işlem yapmak isteyenlerin yine de Batı para birimlerine ihtiyacı olacak. Neler ortaya çıkabilir iki para sistemi – bir Batılı ve bir Çinli – farklı şekillerde çalışıyor ve koordinasyonsuz bir şekilde örtüşüyor.
Diğer açılardan olduğu gibi, gelecek, Çin etrafında inşa edilen yeni bir küresel düzenden çok düzensizlik vaat ediyor. Geleceğin tarihçileri bugünün yaptırımlarını kaosa giden yolda yeni bir adım olarak görebilirler.
. . .
martin kurt, Yeni bir para birimi bozukluğu dünyası beliriyor, Financial Times, 29 Mart 202
