Covip (Denetim Otoritesi), 8 yılı ek emeklilik Raporunu 2016 Haziran'da sundu. Bu yıl kıdem tazminatı reformunun onuncu yılını kutlarken, organik düzenlemeyle geçen yüzyılın ilk çeyreğini kutlamaya yaklaşan sektör, gerçek bir profil ve tutarlılık sunuyor: yıl sonunda biriken kaynaklar soru 151,3 milyar (önceki yıla göre +%7,8) olup, İtalyan ailelerin GSYİH'sının %9'unu ve mali varlıklarının %3,6'sını oluşturmaktadır.
Ancak bu veriler, daha sonra göreceğimiz gibi, bileşimleri açısından analiz edilirse, finanse edilen ikinci sütunun zayıflığını vurgular: Bu kaynakların %40'ı önceden var olan fonlara aittir (1993 reformuyla karşılaştırıldığında), müzakere edilen fonlar ise daha önce var olan fonlara aittir. %30'a, PIP'ler %20'ye razı olun. Gerisi açık fonlarda kalır.
ÜYELİK
Üyelik açısından bile, tablo ilk bakışta göründüğünden daha az olumlu. 2016 yılı sonunda toplam üye sayısının 7,8 milyon işçi (5,8 milyon çalışan, 2 milyon serbest meslek sahibi) olduğu doğruysa, bu rakamdan birden çok üyenin (620) çıkarılması gerekir; bu nedenle etkin sayı yaklaşık 7,2 milyona (iş gücünün %27,8'i) düşürülmüştür. Ayrıca geçen yıl yaklaşık 2 milyon üye beklenen katkı payını ödememiş; bu nedenle aktif üyeler istihdam edilenlerin %25,6'sına düşürülür.
Esas olarak kendi hesabına çalışanlarla ilgilendiğimiz ve bu "kaçak" sayısını çeşitli tamamlayıcı formlara kayıtlı tüm serbest meslek sahipleri ile karşılaştırdığımız için, serbest meslek sektörünün marjinal ve buna yabancı kalmaya devam ettiği sonucuna varıyoruz. deneyim. Bu gerçekten tekildir, çünkü onlar aynı zamanda inisiyatiflere hayat vermeye çalışmış, ancak hiçbir zaman kök salmamış veya çok sınırlı bir ölçüde kök salmış olan faal ve etkili kategorideki örgütlerdir.
"Önemli ölçüde eksik olan" diğer sektör ise kamu sektörüdür: ancak bu durumda düzenleyici sınırlar (kuralların özel sektörünkilerle tamamen uyumlu olmaması anlamında) ve her şeyden önce toplu pazarlık kısmında gecikmeler vardır. kurucu bir role sahiptir.
Kolektif nitelikteki eylemin eksik olduğu gerçeği, yapışıklıklar hakkındaki verilerle de gösterilmektedir. "Yeni" PIP'lere (sayı olarak 2,9), yani yakın zamanda uygulamaya konulan ve yasal revizyona tabi olan bireysel emeklilik planlarına 78 milyon kadar işçi kayıtlıdır: bu nedenle, "kendin yap" ekidir emekli maaşı, daha da yüksek işletme maliyetleri getirdi. Yine de çok yüksek bir katılım eğilimi kaydetmeye devam ediyorlar (10,3'da +%2016 ve toplamın %42'si). 36 milyon müzakere edilen 2,6 fona bağlı; 1,3 açık fona (piyasa oyuncuları tarafından teşvik edilenler) 43 milyon. Hizmetlere yönelik kaynakların en büyük payına sahip olmalarına ve az sayıda üyeye (gerçek şu ki on yıllardır faaliyet gösteriyorlar) rağmen, önceden var olan 650 fonun yalnızca 294 üyesi var.
EMEKLİLİK FORMLARI
Bununla birlikte, katkı akışlarının büyük çoğunluğunun (geçen yıl 14,2 milyar) daha yeni kurulan biçimlerde sona erdiğini söylemeye gerek yok. Kalan ve "yazar arayan" Fondinps, sosyal güvenlik kurumları söz konusu olduğunda bile herkesin işini yapmak zorunda olduğunun kanıtı. Sektörün radyografisi “rakitik” olarak tanımlanan bir yapıyı ön plana çıkarmaktadır. 2016'nın sonunda bir milyardan fazla birikmiş kaynağa sahip 36 (32'te 2015) emeklilik planı vardı (13 anlaşmalı fon, 4 açık fon, 6 PIP ve 13 önceden var olan fon); toplamın yüzde 93,4'ine (80,5'te yüzde 2015) eşit olan 65 milyar avroyu (60'te 2015) yoğunlaştırıyorlar.
500 milyon ile 1 milyar arasındaki sınıf, toplam 32 milyar euro birikmiş kaynak olmak üzere 11 form (10 işlem gören fon, 2 açık uçlu fon, 9 PIP ve 23 önceden var olan fon) içerir. Kaynakları 25 milyon Euro'dan (197'te 203) az olan 2015 fon vardır ve toplamda 1,5 milyar tutarındadır (hizmetlere tahsis edilen toplam kaynakların yalnızca yüzde 1'i); bunun yerine 7 açık fon, 34 PIP ve 156 önceden var olan fon içeren bu büyüklük sınıfına ticaret fonu dahil değildir.
AKTİF ÜYELER
Analiz benzer şekilde aktif abone sayısı referans alınarak geliştirilebilir. Emeklilik planlarının yarısından fazlası (toplam 239'den 452'u) 1.000'den az üyeye sahiptir ve toplamda 43.000'dir; 4 açık fon, 18 PIP ve 217 önceden var olan fon içeren bu sınıfa alım satım fonu dahil değildir. 149'den az üyesi olan 100 formdan 147'si önceden var olan fonlar ve 2 PIP; bu formlara kayıtlı toplam öğrenci sayısı 1.800 civarındadır. Bu nedenle, sistemde hala çok sınırlı sayıda aktif üyeye sahip çok sayıda form vardır: çoğu durumda bunlar önceden var olan "sınırlı" fonlardır ve genellikle yalnızca emeklileri kabul eder (2016'nın sonunda sadece emeklilerin yer aldığı 75 form vardı) ).
GARANTİLİ PERFORMANS
Ayrıca, garantili hizmetlerin ve yapılan yatırımların analizi, ayrıca ek emekliliğin kurumsal amaçlarına uygunluğunun değerlendirilmesi için özel bir ilgiyi hak etmektedir. İlk soruyla ilgili olarak, eğer ek emeklilik planı, kamusal olana ek olarak bir yedek emekli maaşı ödemeyi amaçlıyorsa, bu hedef esasen başarısız oldu: sadece yaklaşık 700 milyonu yıllık ödemelere çevrildi; sermaye faydaları 2 milyar, teslimler 1,6 milyar, avanslar (büyük ölçüde sağlık ve emlak giderleri gibi belirli nedenlere bağlı olmayan) 2 milyar tutarındaydı.
YATIRIMLAR
Yatırımlar açısından, uygulamada şirketlerin bilançolarından borçlanma senetleri (% 61), büyük ölçüde (3/4) yabancı dahil devlet tahvili alımı yönünde özel kaynakların aktarıldığına tanık oluyoruz. olanlar. Aslında, ek emeklilik için ana finansman kaynağı kıdem tazminatıdır. 2016 yılında, üretim sisteminde üretilen toplam kıdem tazminatı akışının yaklaşık 25,2 milyar avro olduğu tahmin edilebilir; Bunların 13,7 milyarı şirketlere ayrıldı, 5,7 milyarı ek emeklilik planlarına ödendi ve 5,8 milyarı şirketler için ayrıldı.
Hazine Fonu. Reformun başlangıcından bu yana, üretim sisteminde üretilen kotaların çeşitli kullanımlar arasındaki dağılımı (2008 hariç, büyük harfle yazılan biçimlerin getirileri TFR'ninkinden daha yüksekti) neredeyse sabit kaldı: akımların yaklaşık yüzde 55'i şirkette ayrılıyor, kıdem tazminatının beşte biri yıllık olarak ek emeklilik fonlarına ödeniyor ve kalanı Hazine Fonu'na yönlendiriliyor.
Temel olarak, 2007-2016 yılları arasında üretim sisteminde üretilen 243 milyar kıdem tazminatının yaklaşık 50 milyarı ek emeklilik sistemlerine, 56 milyarı (INPS tarafından yönetilen) Hazine Fonu'na, 136 milyarı da şirkette ayrılmıştır. bilançolar. Temel olarak, on yılda kurumsal bilançolardan gelen 50 milyara kıyasla, yatırımların kompozisyonunu gözlemlemek için, 3,4 milyarı tahvil ve 3 milyarı hisse olmak üzere kurumsal sistem tarafından ihraç edilen menkul kıymetlere 2,3 milyar (%1,1) tahsis edildi.
"Yerli" varlıklara yapılan yatırım 35 milyarı (%29,5) buldu ve bunun 31 milyarı devlet tahvili oldu. Sonuç olarak, “ikinci sütunun” tasarlandığı işlevleri yerine getirdiği söylenemez. Gençlerin ikame oranlarını iyileştirmelerine yardımcı olmuyor (kullanıcılar profesyonel kariyerlerinin merkezindeki işçilerdir; kadınlar %30'dan azdır); sermaye piyasasını o kadar artırmaz; Nadiren olmasa da, zorunlu olana ek olarak ikinci bir emekli maaşına dönüşmez. Temel özelliği, finansman (kıdem tazminatını mümkün kıldığı için) ve vergi rejimi açısından daha yaşlı, istikrarlı ve sendikalaşmış kohortlar lehine bir sübvansiyonlu tasarruf biçimi haline gelir. Ayrıca, bölgesel dağılım, Merkez-Kuzey'de daha fazla gelişme ve istihdama sahip bölgelerin Güney'dekilere üstün geldiğini görüyor.
YENİ BİR MİSYON
Ancak asıl dönüm noktası, yeni bir görev belirlemek olacaktır. Bu bağlamda, uzun süredir uzman olan ve şimdi Başbakanlık Danışmanı olan Stefano Patriarca'nın Sole-24ore'da çevrimiçi olarak yayınlanan yakın tarihli bir makalesinde çok ilginç bir fikir yer alıyor. Katkıda bulunan nesillerin (yasa gereği) 68-70 yaşından önce bir emeklilik perspektifine sahip olduğu ve bu emeklilik yaşında yenileme oranlarının, maaş sistemi tarafından garanti edilenlere neredeyse eşdeğer emekli maaşları sağlayacağı öncülünden başlayarak (çünkü mütevazı faydalar sağladığına inanılan hesaplama türü değil, çalışma hayatının istikrarsızlığı ve süreksizliği) Patriarca, bireysel emekliliğe emanet edilen gelir entegrasyonu perspektifinin alaka düzeyini kaybetmeye mahkum olduğunu savunuyor.
"Bunun yerine, emeklilik yaşından önce bile yeterli gelir kapsamı sunan, bu şekilde iş piyasasında kalıp kalmama konusunda esnek seçeneklere izin veren yenilenmiş bir sistem düşünmek gerekiyor - diye yazıyor. RITA kurumunun kavramak istemeye başladığı ihtiyaç budur, bu da kamu emekliliğinden önce taksitler halinde birikmiş meblağa sahip olmanızı sağlar. Güçlendirilmesi gereken yol budur: kamu emekli maaşı geldiğinde eklenecek mütevazı bir yıllık maaş değil, o yaştan önce bir gelir fırsatı, tam da genellikle bir Kamu emekli maaşı çok uzakta algılandığı için "hazırda bekleyen tasarruflar".
KOVİP YATIRIMLARI
Covip'e, serbest çalışanların özelleştirilen bankalarının yatırımlarını denetleme görevi verildi. Rapor, emeklilik fonlarının ve bankaların İtalya'da toplam varlıkların %71'sine eşit olan yaklaşık 37 milyar avroluk yatırım yaptığını açıkça vurgulamaktadır. Kaynakların yarısından fazlası (40,2 milyar) devlet tahvillerinden, üçte birinden biraz fazlası ise gayrimenkul yatırımlarından (her şeyden önce 18 milyar Euro'luk Bankalar tarafından) oluşuyor. İtalyan şirketlerinin finansmanı için ayrılan kısım sadece 7,2 milyardır (toplam varlıkların %3,7'si: 3,4 milyar borçlanma senetleri, 3,8 milyar hisse senetleri (ayrıca Bank of Italy'deki 800 milyon hisse dahil).
Ayrıca okuyun: Emeklilik fonları: getiri, Tfr'de eller kazanır
