Yatırım yapın ve aynı zamanda İtalyan ekonomik dokusuna yardım edin. Özetle, bu bir borç fonu, İtalya'da neredeyse hiç bilinmeyen, ancak Anglo-Sakson ülkelerinde oldukça popüler olan bir enstrüman. Assoprevidenza (İtalyan Tamamlayıcı Refah ve Yardım Derneği) ve FeBAF (Bankalar, Sigorta ve Finans Federasyonu), uygulamayı daha yaygın hale getirmek umuduyla, bu tür bir fonun küçük ve orta ölçekli şirketlere oksijeni nasıl geri getirebileceğini açıklamak için bir toplantı düzenledi. işletmeler, İtalyan ekonomisinin gerçek bel kemiği.
Sistem oldukça basittir: büyük potansiyele sahip olan ancak aynı zamanda kendi tahvillerini çıkarmakta güçlük çeken küçük ve orta ölçekli işletmelere kredi vermek için sosyal güvenlik programları gibi kurumsal yatırımcılardan sermaye toplanır.
Assoprevidenza'nın başkanı Sergio Corbello, Firstonline'a, "Bizimki, bankalara bağımlı çok küçük işletmelerden oluşan üretken bir yapıdır" diye açıklıyor - Bu, ihtiyaçlarının yalnızca kredi kuruluşları tarafından karşılandığı anlamına geliyor. Sorun şu ki, krizle birlikte krediye erişim giderek zorlaştı. Ve şimdi bankalara alternatif olarak değil, tamamlayıcı olarak düşünülmesi gereken yeni enstrümanlar keşfetmenin zamanı geldi”.
Yeni araçlara duyulan ihtiyaç, fonlamanın zararına giden mevcut kaldıraçsızlaştırma sürecini destekleyen Basel III tarafından belirlenen düzenleyici gerekliliklerle birlikte gelir. Dini hükümetinin eski Bütçe Bakanı ve şu anda Roma'daki Guglielmo Marconi Üniversitesi İktisat Fakültesi Dekanı Rainer Masera, "Basel 3 ile en azından Avrupa'da her şey değişti" diyor. daha küçük ve bölgesel (daha yumuşak kurallarla) ve mega kurumlar (daha katı kurallarla) arasındaki ayrımlar, Eski Kıta'daki herkese aynı kurallar uygulandı”.
Son zamanlarda izlenen olası yollar arasında, geçen yıl Büyüme Kararnamesi ile halka açık olmayan KOBİ'lerin kredi sıkışıklığıyla başa çıkabilmeleri için başlatılan mini tahviller var. Ancak mini tahvil ihraç etmek ve alıcı bulamamak, bugünlerde İtalyan KOBİ'lerinin karşılayamayacağı bir risk.
Şimdi ise portföyünde bugüne kadar yeni KOBİ borcu olmayan emeklilik fonları, mesleki fonlar ve sigorta şirketleri gibi kurumsal konulara yönelik borçlanma fonları geliyor. Sorun, yemeğin iştah açıcı olarak değerlendirilip değerlendirilmeyeceğini anlamaktır.
“Bu aracın önümüzdeki yıl, bir buçuk yıl içinde başarılı olacağına inanıyorum. Borç fonları çok olumlu bir ekonomik sonucu garanti edebilir, diye yanıtlıyor Corbello. Assoprevidenza'nın başkanı "ne kadar" sorulduğunda, "devlet tahvillerinin getirisi ikiye katlanıyor" diyor.
“İngiltere ve Amerika Birleşik Devletleri'nde yaygın olan bu araçlar, çeşitli nedenlerle oldukça başarılı olabilir – diye ekliyor Corbello: kişinin kendi ülkesinin ekonomisini destekleme bilinci, KOBİ'lerin büyüme fırsatlarıyla yakından bağlantılı; teminat yapısı; oranlar sıfıra yakınken pozitif bir getiri arayışı ve hepsinden önemlisi, tamamlayıcı biçimlerin taleplerini birleştiren orta-uzun vadeli yatırım süresi ufku. Son olarak, borç fonlarının ana güçlerinden birini temsil eden bölgelere olan yakınlığı da göz ardı edilmemelidir".
Borç fonu, şirketlerin ciddiyetini ve kalitesini garanti etmek zorunda kalacak. Perennius Capital Partner Sgr. "Bu mekanizma ile - Partners Group'tan René Biner'e güvence veriyor - şirketin ödeme yapamayacak durumda olup olmadığını daha erken anlamak mümkün, tahvil piyasasından daha verimli".
Borç fonlarına giden yol hala uzun ve engellerle dolu. İtalya Bankası'nın kıdemli ekonomisti Giovanni Guazzarotti'ye göre, kurumsal konular geleneksel olmayan varlıklara yatırım yapmak istemiyor ve borç fonlarının geliştirilmesi için yeni aracıları teşvik eden politikalar oluşturmak gerekiyor”.
Sigorta şirketleri derneği Ania'dan Luigi Di Falco tarafından onaylanan bir ihtiyaç. Di Falco, "Doğrudan yatırım zordur ve fon fonları veya borç fonları gibi araçlar daha cazip olabilir, çünkü niteliksel bir seçim yapan bir grup şirketi bir araya getirirler. Ancak bir adım daha ileri gitmemiz ve kurumsal yatırımcıların ihtiyaçlarının ne olduğunu anlamamız gerekiyor" dedi.
Prometeia tahminlerine göre yılda 50 milyarın üzerinde yatırım finanse edilecek. Önümüzdeki yıllarda bu pastanın bir kısmının borç fonları tarafından garanti edilip edilmeyeceğini göreceğiz.
