Artık bankacılık sisteminden söz edemeyiz: İtalyan bankalarının durumu artık giderek daha fazla çeşitleniyor ve daha da farklılaşıyor. Diğer bir deyişle, "geleceği olacak" bankalar olduğu gibi, "geleceği zor olacak" bankalar da var. Bu, Rosselli Vakfı'nın mali sistemiyle ilgili 18. raporun fotoğrafı: "Büyük veya küçük, verimli veya kötü yönetilen bankaların hepsinin büyük ölçüde benzer ve farklı bir karlılık sunduğu doğru değildir (ve bir daha asla olmayacaktır). bunun yerine, son on yılların kayıp cennetinde olduğu gibi, istikrarlı ve neredeyse hiç rekabet etmeyen ve yenilikçi bir bağlamda”. Kârlılıkta yaşadığımız düşüş aslında konjonktürel değil yapısaldır ve kriz bunu daha da şiddetlendirmiştir. Rakamlar net: 2011 için ROA (varlık getirisi) %0,1 ile son elli yılın en düşük seviyesi. Ve vergilerden sonra ilk kez testi negatif çıktı. 2012'de bankacılık gruplarının konsolide kârı, 5'de 2011 milyar avro iken sadece bir milyar avroya geriledi ve bu, şerefiyedeki düşüşler de eklendiğinde toplam 1,8 milyar zarara dönüşüyor. Dahası. İtalyan bankaları genel olarak güvenilir olduklarını göstermiş olsalar da, rapor kârlılık olmadan uzun vadeli istikrarın olamayacağına dikkat çekiyor. Bu nedenle rapor, "bankacılık sektörü için önümüzdeki birkaç yıl için gerçek bir zorluk olarak karlılığın hızlı bir şekilde toparlanmasını, aksi takdirde sektörün kendisinin zaman içinde sürdürülebilir olacağını" gösteriyor.
İSTİKRAR VE KARLILIK, TEMEL KOMBİNASYON
Rapor, İtalyan bankalarının genel sağlamlığını teyit ediyor: Bank of Italy verilerine göre en kaliteli sermaye, varlıkların %10,7'inden %7,1'ye ve ilk beş büyük banka için %10,9'den %5,7'a yükseldi. Ayrıca, bu güçlendirme kamu yardımı ile “katkılanmamıştır”. İtalya, bankalara devlet yardımı konusunda Avrupa'da sonuncudur: Milletvekilleri dahil, destek GSYİH'nın %0,3'üne eşitken, Almanya'da %1,8, Belçika'da %4,3, Hollanda'da %5,1 ve İspanya'da %5,5, İrlanda'nın %40'ı. Raporun editörleri profesör Giampli Bracchi ve Donato Masciandaro'ya göre, 2010'un sonunda İtalyan kurumlarının genel olarak yaklaşık 30 milyar avroluk daha fazla sermayeye ihtiyacı varken, bugün gerçekleştirilen birçok konsolidasyon operasyonuyla ihtiyaç yaklaşık 9 milyar avro olacaktı. , zaten lansman aşamasında olacak olan 5 milyar sermaye artırımı ile. Milan Politeknik Vakfı başkanı Bracchi, "Krizin bu aşamasında piyasa için zor" diyerek, "Bazı bankalar mücadele edecek: onlara parayı kim verecek?" iyi yanıt vermek ve bizden çok daha liberal olan ülkelerin kağıt üzerinde yaptıkları göz önüne alındığında, kamu müdahalesi çok ciddiye alınmalıdır".
Ancak bir yandan sistem, yalnızca bir büyük kurumsal istikrarsızlık (Mps) vakasıyla güvenilir olduğunu göstererek iyi bir düzeyde sistemik istikrar göstermişse, diğer yandan ekonomik durumun devam eden belirsizliği sistemik güvenilirliği baltalamıştır. kredi verme kapasitesi açısından, işletmelere verilen kredide yıllık bazda %5'lik bir azalma ile. Yerel ticari bankaların "önemli dozlarda ticaret yaratmak için yeterli teşviklere" sahip olmadığının altını çizen Rapor, "Artık ECB tarafından uygulanan minimum faiz oranlarında bol miktarda para enjeksiyonunun KOBİ'ler için kredi açısından etkisizliğini kabul etmeliyiz" diyor. çeşitli faktörler için yeniden kredi”: kredi faaliyetinden beklenen ücret, algılanan riski kapsamaz; riskten kaçınma arttı; Krediyi artırmak, özsermayeyi artırmak anlamına gelir ki bu, bankalar ECB'nin yardımı olmadan varlıklarını sürdürebilene kadar özellikle zordur. Rapor daha sonra şöyle açıklıyor: "Bu nedenle, hem finansal istikrar hem de kredi kurtarma için yeterli karlılık gerekli bir koşuldur". Bir komisyonculuk modelinin etkinliği aslında "kaçınılmaz bir iki terimliye" göre, "birinin uzun vadede diğeri olmadan direnemeyeceği" iki parametre istikrar ve karlılık aracılığıyla ifade edilir.
YAPILMASI GEREKENLER: İŞLETME MALİYETLERİNİN KESİLMESİ
Rapor, özellikle, devam edeceği kesin olan karlılıktaki düşüşü açıklamak için üç neden tespit ediyor: 1) faiz marjı şu anda 30'da ulaşılan maksimum seviyenin %1990'unda iken, tüm gelir bileşenlerindeki önemli düşüşten kaynaklanan yapısal düşüş ve 2011 aracılık marjı, 39'daki maksimum seviyenin %1986'una eşittir; 2) gelirlerdeki güçlü düşüşün yalnızca küçük bir kısmı olan maliyetlerdeki düşüşle birlikte üretkenlikte önemli bir iyileşme olmaması, öyle ki bugün maliyet/gelir oranı 70'lerin ortasındakiyle aynı (yaklaşık 70 Şubeler hem bankacılık faaliyeti (verimlilik endeksi İtalya için 108,5, AB için 183,6, Almanya için 184,4, İsveç için 453,3, İngiltere için 762,2) hem de GSYİH (verimlilik endeksi) açısından çok fazla büyüdü. AB için 44,7, Almanya için 51,4, İsveç için 61,1 ve Büyük Britanya için 136,6 ile karşılaştırıldığında İtalya için 126,5; 3) kredi kalitesindeki döngüsel düşüş.
Bu bağlamda, Rapor'da yapılan analiz, hacimlerde veya faiz marjlarında bir trend tersine dönüşün öngörülmemesi nedeniyle, yalnızca faiz marjına bağlı olmayan hizmetlerden ek gelir elde edilebileceğini göstermektedir. Dolayısıyla bunlar varlık yönetimi, sigorta ve emeklilik ürünleri, özel bankacılık gibi faaliyetlerdir. Ancak, birkaç sorunlu bankanın son zamanlarda yeni sermaye gereksinimlerini karşılamak için satmak zorunda kaldığı varlıklar. Bu nedenle, "işletme maliyetlerinde keskin bir düşüşle elde edilen üretkenliğin geri kazanılmasına" dikkat çekmek gerekir. Burada iyileştirme için çok yer var: personel azaltmadan tedarikçi rasyonelleştirmeye, tüketimin azaltılmasından süreçlerin dijitalleştirilmesine kadar. Teknolojik yenilik, uluslararasılaşma ile birlikte, aslında çalışmanın gösterdiği iki erdemli yolu temsil etmektedir.
YENİ ULUSAL VE AVRUPA DENETİMİ
Bu senaryoda, yardımcı olabilecek en az iki ekonomi politikası tasarımı vardır: vergilendirmenin yapısı ve son zamanlarda IMF'den bir hatırlatma geldi; bankacılık birliği ile yeni denetim tasarımı. Aslında rapor, yeni Avrupa ve ulusal denetim mimarisinden başka bir verimlilik şokunun gelebileceğine işaret ediyor: Avrupa denetim sistemi, gelecekteki Bankalar Birliği'nin temel taşını temsil edecek. Rapor için, bankacılık denetiminin aktif eylemi yeniden değerlendirilmeli, nihai performans açısından çok şey ifade edebilir ve ECB "tam teşekküllü bir bankacılık denetçisiyle aynı yetkilere sahip olmalıdır". Ayrıca, kurallar politikasının "şaşı" olması, yani kısa vadede zorluklarını artırmadan uzun vadede bankacılık sisteminin sağlamlığını artırması önemlidir. Milano'daki Bocconi Üniversitesi'nde tam zamanlı ekonomi profesörü olan Masciandaro, "Avrupa, bankacılık sisteminden başlayarak mali durumu iyileştirmek için aslında çok az şey yapabilir, en azından Federal Rezerv piyasaları likidite ile uyuşturmaya devam ettiği sürece" dedi. Bana öyle geliyor ki, bir sonraki ABD başkanlık seçimlerine kadar bunu yapması için şartlar var”. Bu nedenle zorluk, bankacılık sistemi üzerindeki yeni kontrol kurallarında yatmaktadır “çünkü şimdiye kadar EBA'nın başarısız olduğu, stres testlerinin yönetiminden başlayarak herkes tarafından anlaşılmıştır. Sorun şu ki, Avrupa şimdi tüm güçleri – para basımı, denetim ve kriz çözme güçleri – Çin duvarlarıyla katı bir şekilde bölünmesi gerekirken yalnızca AMB'nin ellerinde toplama konusunda büyük bir risk aldı”.
