La kota di emlak varlıkları (mülkiyet ve mülkiyet hakları) biraz azaldı: Haziran 4'e göre -%2013 ve toplam varlıkların %83'üne eşittir (%66,67 yasal minimumdur). Asıl amaçlanan kullanım, yönlü üçüncül, bunu takiben commerciale (alışveriş merkezleri ve parklar, süpermarketler), sağlık konutları-refah ve otel. Coğrafi bir bakış açısıyla, konumlanan mülklerin seçimi hakimdir. Kuzey-Batı (Milano, Torino, Bologna, Lodi, Modena, Biella, Como ve Padua'nın tüm şehirlerinde) ve al Centro (Roma'nın öne çıktığı yer).
Bunlar sonuçları 5. Gayrimenkul Finansman Monitörügayrimenkul fonlarının finansal yatırımlarını analiz etmeyi amaçlayan ve bu yıl gayrimenkul alanında faaliyet gösteren 18 varlık yönetim şirketinin katılım gösterdiği çalışma. Parma Üniversitesi tarafından CACEIS Investor Services (Crédit Agricole grubunun varlık hizmet şirketi) ile işbirliği içinde yürütülen araştırma, 47 Haziran 23 itibariyle toplam varlıklar için 30'ü borsada işlem gören 2014 gayrimenkul fonunu analiz etti. 10,5 milyar euro
Fon portföyünün analizi, fon kullanımının nasıl arttığını gösterir. finansal araçlar (bu varlık sınıfı, Haziran 10,4'teki %2013'ya kıyasla bugün varlıkların %7,6'ünü oluşturmaktadır). Bu kategoride yarıdan fazlası (%55,3) listelenmemiş hisseler (Haziran 52'teki %2013'ye kıyasla hafif bir artış), çoğu "genellikle fonun çeşitli kapasitelerde stratejik ilişkilere sahip olduğu gayrimenkul şirketlerini" kontrol ediyor.
Finansal araçların %8,6'sı (önceki yıldaki %9,4'ten düşüş) borçlanma senetleri (esas olarak borsada işlem görmeyen İtalyan veya Avrupa şirketlerinin şirket tahvilleri veya CTZ'ler, BTP, BOT gibi İtalyan devlet tahvilleri) tarafından temsil edilirken, UCI birimleri (açık uçlu menkul kıymetler fonları, kapalı uçlu menkul kıymetler fonları, ayrılmış ve spekülatif fonlar, gayrimenkul fonları ve fonların fonları), çoğunlukla borsa dışı, %36'dır (veriler büyük ölçüde Haziran 2013 ile uyumludur).
Öte yandan, fon kompozisyonunun yalnızca %0,01'i (geçen yıl Haziran ayında %2,08 idi) münhasıran kullanılan türev araçlara (swaplar, satım ve çağrı opsiyonları, üst limitler, sade vanilya faiz oranı takasları) atfedilebilir. mevcut kredilere veya mülk alımına bağlı kiralama sözleşmelerine bağlı faiz oranı riskinden korunmak amacıyla.
Ayrıca, emlak fonlarının daha fazla para kazanmasına yol açabilecek nedenlerin analizi - ilk kez Monitör'ün konusu - çok günceldir. Stresli durumlar. kiraların yeniden müzakere edilmesi görüşülen kişilerin %26,6'sı için gergin durumların baskın nedeni olarak görünüyor, ardından boş durumlar veya boşluk (%20) ve gecikmelerle emlak satışı (20%).
Bu ikinci seçenek, İtalya Bankası'nın iznine tabi olan emlak fonunun faaliyet süresini uzatmaya yönelik genel eğilimle ("ödemesiz dönem" olarak adlandırılır) tutarlı görünmektedir. Her biri örneklemin %6,67'si tarafından seçilen fonlar için diğer olası stres nedenleri şunlardır: planlanan gayrimenkul geliştirmelerindeki gecikme, taahhüt edilen taahhütlerin gecikmesi veya ödenmemesi, mülklerin değer kaybı, borç.
