Piyasalarda cazip getiriler aramaya bayılan tasarruf sahipleri, bu sabah onay aldı. yüksek getirilerin arkasında güçlü bir risk vardır. O kadar güçlü ki, o zamanlar talihsiz bir fikir olan İtalyan bankalarının on binlerce müşterisinin hatırladığı gibi, çoğu zaman muma değmez. Arjantin tango tahvilleri. Enflasyona karşı sert bir politika izleyerek önemli başarılar elde eden Merkez Bankası başkanını oracıkta görevden almaktan çekinmeyen Cumhurbaşkanı/padişahı Recep Tayyip Erdoğan bu kez maviden fırladı. Ancak bankacı Naci Ağbal, ülke şirketlerinin ağır borçlandığı para birimi olan dolara karşı kuru korumak için faiz oranlarını yüzde 19'a kadar yükseltmeye karar verdiğinde, Erdoğan'ın dönüşü başlatmaktan hiç şüphesi yoktu. Sonuçlardan bağımsız olarak: -12% Pazartesi sabahı lira, dolar karşısında yeniden 8'in üzerinde, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası endeksi -%9,4, daha da kötüsü -17,5% Türkiye ETF'si Nasdaq'ta işlem görüyor.
Politika sayesinde ekonominin mükemmel performansından etkilenen yöneticilerin yatırım yaptığı Türkiye Borsası'na birkaç ayda 5 milyar doların biraz altında para getiren Vali Naci Ağbal'a güvenmeyi öğrenen banka saymanlarına kötü bir şaka Erdoğan'ın Kasım ayında iflas etmemek için atadığı bankacının. Japon tasarruf sahipleri için daha da kötüydü. Evet, bu sabah Nikkei'yi vuran satışlara bakılırsa, bu sefer Türk finansındaki ani dönüşün kurbanları gibi görünüyorlar. Biraz İtalyanlar gibi Japonların da gezegendeki en düşük kamu maliyesine (bizimkinin yaklaşık %220'ına karşılık GSYİH'nın %160'sinden fazlası) ve toplamın yaklaşık dörtte birine eşit daha güçlü özel tasarruflara sahip olmasına şaşmamalı. Bu nedenle, bankaların ve sigorta şirketlerinin ödediği negatif oranlardan bıkan Rising Sun'daki özel kişilerin, çift haneli getiri sunan bir ülkede parayı çalıştırmaya çalışmaları şaşırtıcı değil. Ne yazık ki onlar için, gelişmekte olan piyasaların ufku yine ABD faiz oranları üzerinde yukarı yönlü baskı bu da ABD para birimine en çok borçlu olan ülkelerin dengesini tehlikeye atıyor.
Kısacası, biri beliriyor 2013'tekine benzer bir senaryo, ABD oranlarının azaltılması (yani seçici artış) ile karşı karşıya kalınca, gelişmekte olan ülkeler krize girdi. Bu sefer, gerçekte işler daha iyi gidebilirdi: aslında daha güçlü bir dolar, tüketicilerin ceplerindeki likiditeyi kullanarak ABD'ye yapılan ihracatı destekleyebilir. Ancak kötü sürprizlerle karşılaşmamak için dolar borcuna daha az bağlı ülkelere yönelmek daha iyidir. Kısacası, Meksika Brezilya'dan daha iyi aynı zamanda son aylardaki güçlü rallinin de kahramanı. Ya da daha iyisi, 26 ülkeyi (Türkiye dahil) içeren, ancak beşte ikisi Çin'e bağlı olan MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksine bağlı fonlara ve ETF'lere odaklanın, ardından Tayvan ve Güney Kore gibi diğer sağlam pazarlar Yıldan yıla tarih performansı, Hong Kong +%3,5, Seul +%9, Mumbai +%5 desteği sayesinde +%8 civarında. Brezilya borsasının katkısı negatif oldu: -5%.
