Le batı yaptırımları üzerinde etkisi varRus ekonomisi, ancak durgunluk uluslararası kuruluşların tahmin ettiği kadar şiddetli olmayabilir. Şimdiye kadar mevcut olan veriler, Rusya GSYİH'sının ve endüstriyel üretimin önemli ölçüde düştüğünü, enflasyonun ise AB'dekinin iki katı olduğunu gösteriyor. Ortaya çıkan buİtalyan kamu hesapları Gözlemevi tarafından yapılan analiz, Carlo Cottarelli liderliğinde.
Ukrayna'nın işgalinden bu yana Batı, Moskova'ya ağır yaptırımlar uyguluyor. altı paket az çok katı - Rusya'nın saldırganlığı sürdürme kabiliyetini dizginlemek veya en azından engellemek amacıyla. Ancak yaptırımlar şubat ayının sonundan beri uygulanıyor ve yayınlanan veriler en fazla Mayıs ayına kadar uzanıyor. Bu nedenle, durgunluğun boyutu hakkında önemli belirsizlikler devam etmektedir.
Yaptırımlar Rus ekonomisini zayıflatıyor
La Dünya Bankası Nisan başında 11,2'de %2021'lik bir daralma tahmin ediliyor; Orası Avrupa Komisyonu %10,4; OECD %10; Para Fonu %8,5 oranında. Aynısı Rusya Ekonomik Kalkınma Bakanı ve Rusya Merkez Bankası sırasıyla %7,8 ve %8-10 düşüş öngördüler.
Rusya Federal İstatistik Ajansı'nın sitesi, gerçek seviyeyi yayınladı. Mevsimsellikten arındırılmış GSYİH 2022'nin ilk çeyreğine kadar: önceki çeyrekteki büyüme oranı, 0,5'in dördüncü çeyreğine (%2021) kıyasla %1,4 azaldı, ancak yine de olumlu. Ancak yaptırımlar ancak Şubat ayı sonunda başladığı için ilk çeyreğe etkisi ılımlı oldu. Ancak ikinci çeyrek için, Rusya Ekonomik Kalkınma Bakanlığı Nisan ve Mayıs ayları için aylık GSYİH büyüme trendini yayınladı ve bu her iki ay için de negatif (Nisan ayında büyüme oranı eğilimi %-2,8, Mayıs ayında ise %-4,3) .
TÜFE analizine göre, Haziran ayı trend büyüme oranının Nisan ve Mayıs ayı ortalamalarına eşit olduğu varsayıldığında, ikinci çeyrekte bir önceki çeyreğe göre reel GSYİH büyüme oranı -%5,4 olacaktır.
Üçüncü ve dördüncü çeyreklerde de, ikinci çeyrekte gözlemlenenden daha az yoğun bir tempoda olsa da (etkinin üretken faaliyeti daha hızlı yerinden etmiş olabileceği) üçüncü ve dördüncü çeyreklerde, %3,25, %60 oranında GSYİH'da bir düşüş olduğu varsayılmıştır. ikinci çeyrekte düşüş oranı. Bu durumda Rusya GSYİH'sı 4,6'e göre %2021 düşecektir. Bu, Batı'nın beklediği kadar keskin olmasa da keskin bir düşüş olacaktır. Ancak 2022'in dördüncü çeyreğine göre 2021'nin dördüncü çeyreği için büyüme oranı -%11 olacaktır.
Azalan endüstriyel üretim; Enflasyon avro bölgesinin iki katı
Nisan ve Mayıs 2022'de trend büyüme oranı sanayi üretimi negatif oldu (sırasıyla %1,6 ve %1,7). 2022 Şubat ve Mayıs ayları arasında sanayi üretiminin (mevsimsellikten arındırılmış ve yıllıklandırılmış) büyüme oranı % -3'tür.
Şişirme trend Mart 2022'den itibaren çok yüksek değerler gösterdi (%17-18) Fiyatlardaki aylık artış özellikle Mart ayında güçlüydü (%7,5, mevsimsel faktörler hariç), ardından artış hafiflese bile.
Ruble-euro döviz kuru: Rus para birimi savaş sırasında neden güçlendi?
Ruble, Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinden bu yana inişli çıkışlı bir seyir izliyor. İlk değer kaybının ardından, Rus para birimi önemli ölçüde güçlendi. Bunun iki nedeni var:
- Birincisi doğası gereği finansal: Rus merkez bankası, rublenin ilk değer kaybına karşı koymak için referans faiz oranını 20 Şubat'tan 28 Nisan'a kadar %8'ye çıkardı (oran şu anda %9,5'te); Rus tebaasının diğer para birimleri için ruble takas etmesini engelledi; Rus şirketlerini yabancı para cinsinden alınan ihracat ödemelerinin büyük bir yüzdesini (başlangıçta %80, sonra %50'ye düşürüldü) rubleye çevirmeye zorladı (örneğin Gazprombank, hidrokarbon satışından elde edilen gelirin %100'ünü rubleye çevirmek zorunda kaldı) ).
- İkincisi, konuyla ilgili cari ödemeler dengesi işlemleri: Yaptırımlar ithalatı yavaşlatırken, hidrokarbon fiyatlarındaki artış nedeniyle ihracat arttı. Dolayısıyla net döviz akışı güçlendi ve rublenin değer kazanmasına yol açtı.
Yaptırımların Rus ekonomisi üzerindeki ağırlığı: ithalat ve ihracat sıkıntıda
Rusya, aynı yaptırımlara rağmen ihracattan topladığını yaptırımlar nedeniyle ithalata harcayamıyor.
Cari işlemler fazlası ödemeler dengesi (ihracat eksi ithalat) 2022 Ocak-Mayıs döneminde 2021'in aynı dönemine göre üç katına çıktı. Ayrıştırılmış verilerin mevcut olduğu ilk çeyrekte, ihracatın değeri geçen yılın ilk çeyreğine göre yaklaşık %60 arttı yıl yıl Ancak ithalat da artış gösterdi (+%12). İkinci rakam, kısmen yaptırım uygulamayan ülkelerle (Çin ve Hindistan gibi) ticaretteki artış ve Batı'nın Rusya'ya yönelik yaptırımlarının Ocak ve Şubat ayının çoğunda henüz aktif olmamasıyla açıklanabilir. Ayrıca, trend büyüme oranı, en son trendin (yani, tamamen yaptırımsız sonuncusu olan 2021'in dördüncü çeyreğine kıyasla değişim) türetilmesine izin vermiyor.
