9 Ağustos 2007'de birçok inancın yerle bir edilmesinden bu yana altı yıl geçti. O gün, dünyanın önde gelen Merkez Bankaları bankalararası faiz oranlarındaki anormal artışı bastırmak için müdahale etmek zorunda kaldı. Ancak eksik olan likidite değil. Aslında, Wall Street ve çevresinin yaratıcı finansmanı tarafından üretilen ve güvenilir kabul edilen menkul kıymetlerin beklenmedik bir şekilde "toksik" hale gelmesiyle, bankaların birbirlerine borç verme güveni artık çöktü. Lehman'ın iflasının ardından hastalık aşırı fibrilasyona kadar kötüleşir. Şiddetli şok finanstan reel ekonomiye aktarılıyor. Ve 2009'un sonlarına doğru toparlanmanın başladığı düşünüldüğünde, Avrupa, bir dizi politika hatası ve liderlik yetersizliği nedeniyle ülke borçlarına beklenmedik bir saldırı hazırlıyor.
Birinci dalga zengin ülkeleri daha çok vurur, ikincisi Avrupa'da, özellikle Güney'de yoğunlaşır.Böylece gelişmekte olan ülkeler bir yandan iç talebe ve Güney-Güney ticaretine dayalı kalkınma modelleriyle kendilerini -kaçakların yerini almak için- donatırlar. zengin ülkelerden gelen talep - ve ABD bir şekilde aşırı genişlemeci politikalarla geri çekiliyor, ancak devam eden cari açık nedeniyle sürdürülebilirlik sorgulanıyor (2,7'ün ilk çeyreğinde hala %1). Öte yandan, Avrupa, iyileşme beklentileri hala dumanlı ve euro'nun kurumsal konsolidasyonundaki belirsiz ilerleme ile yaralarını sarmak için hala orada.
En endişe verici olan, iki kriz dalgasının ciddi teorik hatalarla bir araya gelmesidir. "Ekonomistler nasıl bu kadar yanıldılar?" Paul Krugman, 2008 Nobel Ekonomi Ödülü ve dünya düşüncesinin eleştirel vicdanını merak ediyor. Akşama kadar iktisatçılar hep bir ağızdan "her şey yolunda" dediler, ama sonra bu çığır açıcı kriz tam da ileri ülkelerde patlak verdi. Kriz, bu inançların yanlış olduğunu ortaya koyuyor. Bugün küresel güç dengesi bile etkileniyor, Batı küresel liderliğini kaybetmiş gibi görünüyor. Dolayısıyla yaşananlardan iktisat bilimi tek başına olmasa da ciddi bir sorumluluk taşımaktadır.
Tam da bu nedenle krizin üstesinden gelinebilmesi için ekonominin daha iyi anlaşılması gerekmektedir. Krizden önce, düşünce çeşitliliği ve ekonomiye yaklaşımlar neredeyse kaybolmuş, tek bir düşünceye, bir tür serbest piyasa putperestliğine kapılmıştı. Belli bir anlamda piyasa bir "araç" olmaktan çıkıp başlı başına bir "amaç" haline gelmişti. Bugün, ekonomik dayatmaların çokluğuna ilişkin farkındalık yeniden kazanılmıştır ve her bir durumun özel ihtiyaçlarına yanıt vermek için piyasa, kamu müdahalesi ve kar amacı gütmeyen işletmecilerin varlığı arasındaki kombinasyonların seçilmesi gerektiği açıktır. Piyasa bir kez daha, tümü insanlığın refahını iyileştirmeyi amaçlayan diğer çözümlerle eşit bir araç haline gelmelidir. Krugman, Keynes'in 1936 tarihli “Genel Teori” düşüncesine geri dönülmesi, yani aşırı borçtan kaynaklanan istikrarsızlığın ardından ekonomik bir bunalıma dönüşmekten kaçınmak için teşvik edici kamu politikalarına duyulan ihtiyacın kabul edilmesi çağrısında bulunuyor.
Avrupa'daki kriz dalgasıyla ilgili olarak, Avro bölgesinin temellerinin bundan kaçınmayı mümkün kılacağı birkaç kez söylendi (dengeli veya fazla dış hesaplara sahip bir bölge, çok yüksek borç/GSYİH oranlarını bile karşılayabilir, Japonya belge) . Kriz, güçlü dış dengesizlikler ve Çin'e borçluluk ile imkanlarının ötesinde yaşayan ABD'den geliyorsa, Avrupa'da nasıl ikinci, daha ciddi bir merkez üssü olabileceğini anlamak aslında daha zor. yabancı hesapları dengelidir ve başkalarının birikimleriyle geçimini sağlamaz. Bu nedenle, Avrupa krizi kendi kendine: Talihsiz mali kemer sıkma, Avrupalılara (özellikle güneyde) hemen empoze edildi, yabancı tasarrufçuların güvensizliği değil, liderlerimiz tarafından. Dahası, tam da piyasanın putperestliği ABD kriziyle gözden düşerken, kemer sıkma politikaları piyasaların yargısıyla meşrulaştırıldı. Ancak burada da Keynes'in ileri görüşlülüğü bize yardımcı olabilir, bu sefer "Barışın Ekonomik Sonuçları". Almanya'da sosyo-ekonomik istikrarsızlığa neden olma pahasına, neden (1919'dan itibaren) Almanlara büyük savaş tazminatlarının tamamını ve derhal ödemesini sağlamadı? Kısacası, ortaya çıkan aşırı borçlar için öncelikle borcun borçlulara olduğu kadar alacaklılara da düştüğünü (ve dolayısıyla her ikisinin de çözüme katkıda bulunması gerektiğini) gözlemlemek gerekirse, daha da önemlisi, yalnızca kademeli olarak ortaya çıkan borçlardır. ani düzeltmeler işe yaramadığı için borçlular için sürdürülebilir. Ve sağduyu, Thomas Herndon'ın tezinin, Reinhart ve Rogoff'un makalesinin bir Excel sayfasına veri girerken yapılan hatalara dayandığını keşfederek, sonuçlarını çürütmesini beklemek zorunda kalmadan bunu anlamak için yeterli olurdu. Avrupa mali kemer sıkma politikalarına arşitrav.
Ayrıca, finansın yeniden düzenlenmesi açısından ilerleme çok ürkek ve çelişkili olmaya devam ederken, Libor manipülasyon skandalında olduğu gibi bazı ana finans kurumlarının etik olmayan (sahte değilse de) uygulamalarına dair kanıtlar ortaya çıkmaya devam ediyor. Özellikle, ticari bankacılığı yatırım bankacılığından ayırmaya çalışan ve ağırlıklı risk varlıklarının belirlenmesinde halen otomatik kantitatif kurallara dayanan bir düzenleyici yaklaşım yetersiz görünmektedir. Bu düzen, krizin ana derslerinden birini bünyesinde barındırarak, bankaların geleneksel faaliyetlerine geri dönmesini engelliyor gibi görünüyor. Bununla birlikte, Papa Bergoglio'nun rehberliğinde Vatikan'dan bir umut işareti gelir, bunun nedeni sadece Assisi'li Aziz Francis adını Peter'ın eşiğine getirmeyi ve onu neredeyse 800 yıl süren bir unutuluştan kurtarmayı seçmesi değildir. Aslında, Papa Francis göreve gelir gelmez, Curia'nın reformu için sekiz kardinalden oluşan bir Komisyon atadı. En sıcak konular arasında, geçmişte sık sık konuşulan Vatikan finans kurumu IOR'nin güvenliği var. Peki, Komisyonun koordinatörü Başpiskopos Maradiaga, IOR'nin etik bir banka haline gelmesi gerektiğini açıkladı ve bu yönelim bizzat Papa tarafından yeniden teyit edildi. Tüm finans dünyasında etiğin yeniden canlandırılması için büyük bir ihtiyaç var ve Vatikan'daki bu anomalinin kaldırılması sadece Katolikler için değil, iyi bir işaret olacaktır.
