Draghi, Scribonio ve İtalya yavaş büyümeden bıktı

dümenci ile gemi büyük bir fırtınada, Dante bugün yeniden yazardı. İtalya'ya bakıldığında, artık bir hizmetçi değil, yine de yönetilmesi zor. O şimdi dümende gerçek bir uzun süredir kaptan. Büyüme yoluna geri koyabilecek mi? Belki de evet, tüm İtalyan kötülüğünün kaynağı olarak çok yüksek bir kamu borcunun şarkısını söyleyen sirenlere dikkat edersek.

önce inceleyelim yavaş büyüme hastalığı bu İtalya'yı etkiliyor ve bazı sebeplerden bahsediyoruz. Şimdiye kadar akıntıya karşı olan ama Atlantik'in öte yakasında yerleşmeye başlayan bir tezle bitirmek.

Hastalık. Eğer gerçekten bir gemi olsaydı,İtalyan ekonomisinin hızı "yavaş ileri, neredeyse geri" olacaktır. Son yirmi yılda onun GSYİH yıllık %0,3 düştü. hariç tutarsakannus salgını, yıllık %0,2 arttı. iken kişi başına düşen gelirMaddi refahı değerlendirmek için en uygun ölçüt olan , yine de azaldı: 2,0-2000'da kümülatif olarak -%2019, 9,7'den bugüne -%2000.

Mutlak niceliklerden göreli niceliklere geçersek, düşüş tüm ağırlığıyla vurgulanır. Anlamı ne İtalyan kişi başına düşen GSYİH, diğer uluslarınkiyle karşılaştırılır. Yavaş büyüme hastalığının İtalya'ya özgü olduğunu daha da ortaya koyan bir karşılaştırma. Çünkü aynı dönemde diğer uluslar, bilgi devrimi, Çin rekabeti, mali kriz, ülke borçları ve salgınla yüzleşmek zorunda kalmalarına rağmen yine de ilerlediler. 2020'de İtalya'da kişi başına düşen gelir "90 kotası"nın altındaydı, 100 yılında 2000 ABD, 120 Alman, 118 İsviçre, 116 Fransız ve 105 İspanyol'a karşı 104 yaptı.

karşılaştırma yaparsak satın alma gücü paritesinde, yani 100 avro ile kaç malın "emredildiği" (Adam Smith derdi) dikkate alındığında, sonuç daha da acımasız: 2000'de bir İtalyan, bir Fransız'ın üzerinde (%+5) ve bir Alman'ın biraz altındaydı (%-2), bir İspanyol'un %20 üzerindeydi. İsviçreliler o zamanlar başka bir gezegendeydi (-%45) ve yurt dışından elde edilen sermaye gelirini hesaba katmadan (sınır ötesi işçilerin ücretleri bile değil) ve Amerikalılar neredeyse dörtte bir oranında daha zengindi (+%23) ).

2020'de İspanyollar mesafeyi çeyreğe indirdi (İtalya + İspanya'nın %5,1 üzerinde), Fransa ve Almanya açıkça uzadı (İtalya için sırasıyla -%11 ve -%34 fark). İsviçre liderliği ikiye katladı (+%87) ve ABD neredeyse üçe katladı (+%66).

Bu rakamlar, İtalyan ekonomisinin gerçek ve ciddi hastalığını acımasızca belgeliyor: düşük büyüme. 27 Mart'ta FIRSOnline'da yayınlanan yazımızda da belirttiğimiz gibi kamu borcu değil.

Öğrenilecek üç sayı. Bazıları soğuk istatistikler diyebilir. Yani, burada yavaş büyümenin İtalyan kötülüğünü daha iyi temsil etmek için akılda tutulması gereken üç sayı: 11, 25, 44. Sonsuza doğru yönelen bir diziyi ana hatlarıyla çiziyorlar.

Içinde Napoliten yüz buruşturmarüyaları Araplar tarafından icat edilen aritmetik işaretlere çeviren 11, 25 ve 44 sırasıyla fareler ('E suricille), Noel ve hapishanedir ('E ccancelle).

Bununla birlikte, bu sayıları vermenin, şansın yıldızına bir kez daha güvenmeye veya San Gennaro'yu çağıran Loto'da oynamaya davet olduğunu düşünmeyin. Cennetteki tüm Azizler bile değil Biz İtalyanlar iyi bir gelişme yoluna dönme hedefine inanmazsak ve önce kendimizi adamazsak çok şey yapabilirler.

Gerçekten bu üç sayı ülkenin gelirini ikiye katlamak için gerekli çalışma yılları. 1950'den 1970'e kadar olan savaş sonrası patlama sırasında 11 kişi yeterliydi. çalışma ömrü boyunca 12 ile çarpılır bir kişinin (40 yaşında).

İki petrol şoku, uluslararası parasal düzensizlik ve ülke içinde terör (491 ölü ve 1181 yaralı) dahil olmak üzere sonraki yirmi yılda, yıl sayısı 25'e çıkıyor. çalışma kariyerinin sonu İtalya'nın GSYİH'sının 3 kattan fazla artması beklenebilir. Doksanların hızındayken, tam olarak iki katına çıkmadı, ancak gerekli yıllarda 1,9 kat arttı (44 oldu). Hala bir artış.

karşısında, ülkenin ekonomik tarihinin en kötü yirmi yılında, 2000-2020, GSYİH geriye gitti. İşte buradayız, yani fakir. Ve sonsuza kadar bekleyebiliriz (Kim sonsuza kadar yaşayabilir? Kraliçe şarkı söylerdi) sadece iki katına çıkmayı değil, ulusun gelirinde bir artış bile beklemeden. Kişi başına düşen gelirden bahsetmiyorum bile.

Şirket kızıyor. Büyüme geriliği de bunun nedenidir. sosyal iklimin bozulması. Benjamin Friedman'ın açıkladığı gibi: "Yakın geçmişte toplumun önemli yönlerine damgasını vuran yaygın hoşgörüsüzlük ve kabalık ile cömertlik ve açık fikirliliğin aşınması, önemli ölçüde, standartların durgunluğunun bir sonucu olmuştur. XNUMX. yüzyılın son çeyreğinde orta sınıfın yaşamı" (Ekonomik Büyümenin Ahlaki Sonuçları, 2005).

Friedman Amerika Birleşik Devletleri'ne atıfta bulunur, ancak tartışmayı hemen tüm gelişmiş ve gelişmekte olan ülkeleri kapsayacak şekilde genişletir. İtalyanlara, her şeyden önce yönetici sınıflarına, kulakları çınlamalıdır. Bu muhteşem hikaye.

Şirket kötüye giderse, demokrasi zayıflar. Durgunluğun ve düşüşün zincirlerini kırmak da zorlaşıyor.

Verimlilik düştü. Teşhis edilen hastalığı iyileştirmek için kökenini belirlemek gerekir. Neden İtalyan ekonomisi dünya sahnesindeki en parlak ve şaşırtıcı performanslardan birinden bu kadar kısa sürede düşüşe mi geçti?

Yakın ve uzak nedenlerin analizi (yakından çok uzak) bir makale değil, bir cilt gerektirir; ve özgünlük varsayımıyla birçokları yazıldı ve daha fazlası yazılacak.

Zorunluluktan ve sentez uğruna, burada durgunluğun turnusol testi olan bir veriye odaklanıyoruz: toplam faktör verimliliği, yani üretkenliğin emeğe veya sermayeye atfedilemeyen kısmı.

Toplam faktör verimliliğindeki gelişmeler GSYİH'nın bir bileşeni olarak benzer olmuştur. Büyümesi zamanla sıfıra indi.

Neden bu düzleşme? Nasıl yeniden başlatılır?

Tedarik faktörlerine göre hareket edin. toplam faktör verimliliği ekonomik büyümenin hem ölçüsü hem de özüdür. GSYİH'nın ve dinamiklerinin bir parçası olduğu için ölçer. Öz, çünkü bir ülkenin üretim faktörlerini mümkün olan en iyi şekilde birleştirme yeteneğini, girişimciliğe, bilgiye, sosyal uyum ve katılıma, ilerleme çabasına, değerlerin paylaşılmasına, iş yapma kolaylığına, en geniş anlamıyla sürdürülebilirliğe bağlı bir yeteneği gösterir. algı. Ekonomistlerin arz dediği tüm sosyo-ekonomik unsurlar.

Bu nedenle, ekonomistlerin kendileri, mantıksal olarak, toplam faktör verimliliği iyi gitmiyorsa, arz unsurlarının iyileştirilmesi gerektiği sonucuna varırlar. ve sen nasılsın teklifin unsurlarını iyileştirmek? Çözümler, müdahale etmek istediğiniz öğeye bağlıdır.

Örneğin, için yasal kesinliği ve sözleşmelere uyumu artırmak, hızlı bir adalete sahip olmak ve güçlü yorum dalgalanmalarına maruz kalmamak gerekir. Bu, yatırımların karlılığı hakkındaki belirsizliği azaltır, yabancı operatörler açısından bile güveni ve risk alma ve yatırım yapma eğilimini artırır.

Veya, insanların becerilerini artırmak için yapmanız gerekenler eğitim ve öğretimi geliştirmek. Hızla değişen bir dünyada, sürekli eğitim şarttır. Çünkü büyüklerimizin bir sözünü deyimiyle öğrenmekten asla vazgeçemezsiniz.

Veya, nihayet, önemli iş yapmanın yeni bir yolu, girişimcinin artık olmadığı yerde paron, ancak tüm çalışanların her şeyden önce dahil ve dahil olan ve hisseden insanlar olduğu, yalnızca ürüne değil aynı zamanda müşterilere, yenilikçiliğe, pazarlamaya ve bölgeye de ilgi gösterilen birbirine sıkı sıkıya bağlı bir ekibin lideridir. , çevreye… İtalyan girişimciler arasında geniş çapta paylaşılan bir vizyon ve misyon, ancak kesinlikle azınlık bir sayı tarafından hayata geçirildi. Söylemekle yapmak arasında…

Bunlar, İtalya'nın büyük ölçüde gelişebileceği diğer birçok alanı içeren uzun ve iyi bilinen bir kataloğun yalnızca örnekleridir. Diğer ülkelerin yerinde durmadığı, modernleştiği dikkate alındığında. Ve bu nedenle ülke, onu ileri ülkeler grubunun geri kalanından ayıran mesafeyi korumak ve birlikte kurtarmak için koşmalı.

Bu yönlerde profesyoneller arasında büyük bir fikir birliği vardır. Belki de hangilerinin en önemli olduğunu ve İtalyan sistemini en iyi nasıl reforme edebileceğimizi tartışırız.

Ama soruya dikkat. Bununla birlikte, teorinin üzerinde durduğu bir yön vardır.geniş kemer sıkma. Bir çeşit oksimoron. Teori, esas olarak, ekonomiye kamu müdahalesinin azaltılmasının ve her şeyden önce kamu açığının ve borcun azaltılmasının, özel eylem için alan, hane halkı ve işletmelere harcanacak kaynaklar ve ekonominin yeniden başlaması için güven ve girişimcilik yaratması gerektiğini söylüyor. . Ve bunu göstermek için, bu teorinin işe yarayabileceği bazı ülkelerin örneklerinden alıntı yapıyoruz (Danimarka, Belçika gibi).

Genişletici kemer sıkma teorisyenleri için, kamu borcu ana düşmandır İtalyan ekonomik büyümesinin İlkinin yükselişi ile ikincisinin düşüşü arasındaki zamansal çakışma, kamu borcunun ekonomi için kötü olduğunun kanıtı olarak gösteriliyor.

Kamu borcunun bizim için iyi olduğunu ya da büyümenin kamu borcu ve kamu harcamalarıyla yaratıldığını iddia etmek bizden uzak olsun. Aksi takdirde İtalya'yı yavaş büyümeden kurtarmak kolay olurdu. Bununla birlikte, parasal istikrarın en büyük koruyucuları, yani merkez bankacıları arasında, genişletici ekonomi politikası kısa vadede talebi ve dolayısıyla GSYİH'yı artırmakla kalmaz, aynı zamanda bir ülkenin kalkınma potansiyelini de artırır. Çünkü üretim süreçlerine, çalıştıkça öğrenen ve daha yetkin hale gelen daha fazla insanı dahil ediyor. Ayrıca, daha fazla talep beklentisiyle yatırımlar teşvik edilmekte ve daha fazla yatırımla fabrikalarda kullanılan teknoloji güncellenmektedir. Her iki durumda da, üretkenliği artırır. Tersine, kısıtlayıcı politikalar üretkenliği cezalandırır.

Bu arada, bu tezi destekleyen ilk kişinin o olduğunu hatırlıyoruz. Alan Greenspan, Merkez Bankası Başkanı 1987-2006. Ve bugün yine benzer argümanlarla konuyu ele aldı, ama daha kılığında sosyal ve daha inandırıcı Jerome Powell, FED Başkanı 2018'den beri görevde. Her ikisi de kesinlikle liberal ve ilerici olarak etiketlenemez.

Tezin gerçek olduğunu doğrulamak için, sert mali konsolidasyon politikaları İtalya'nın son 35 yılda yürüttüğü çalışmalar, ülkenin büyüme potansiyelini artırmadı. Ve aynı zamanda, Avro Bölgesi'ndeki ülke borç krizi (2010-2012), geniş kemer sıkma teorisinin yanlışlığını gösterdi ve henüz durdurulmamış çok tehlikeli deflasyonist baskıların tetiklenmesine katkıda bulundu.

Scribonius dedi. Hasta İtalya'nın başucuna çağrılan Draghi, imparatorluk Roma'sının ilk yıllarında saray hekimi olan Scribonius Largus'un öğretisinin gayet iyi farkındaydı: gece dışı primum.

Dolayısıyla Draghi bunu açıkça ifade etmiştir «şimdi para istemenin değil, vermenin zamanı». Kamu maliyesini düşünürken pek çok dul kadının burnunu kıvırmasına neden olmuş olmalı. Ama ne dediğini biliyor. Ve onun müteakip eylemi sayesinde, İtalya'nın büyüme kabiliyetine yardım edilecek.