24 Ekim Pazar günü Sole14ore'a yapılan üç farklı müdahale, ekonomistlerin ve Avrupalı politika yapıcıların Avrupa'yı düşüşten kurtarmak için gerekli önlemlere yönelik tutumlarında bir hız değişikliğinin mümkün ve belki de yakın olduğunun pek çok göstergesi olarak görülebilir. Guido Rossi, Avrupa Birliği'ne verilen Nobel ödülünün, "yalnızca kemer sıkma politikalarına yönelik dışlayıcı ve anlamsız inançtan" vazgeçerek kıtamızı siyasi bütünleşme yoluna teşvik edeceğini umuyor. Beda Romano, en dikkatli iktisatçıların bile tekrarlamaktan bıkmadığı şeyi, yani kemer sıkmanın borç/GSYİH oranını düşürmediğini, artırdığını belgeliyor. Ve son olarak Fabrizio Galimberti, son yıllarda uygulanan kesinti ve yüksek vergi politikalarını meşrulaştıran, yani bunların "daha az borç, daha çok büyüme" denklemine göre genişletici etkilere sahip olduğu tezini sorgulamaktadır.
Ama gerçekte kamu borcu nedir? Amerikalı girişimci ve ekonomist Warren Mosler'a göre ABD devlet borcu, sic ve simpliciter, dünyanın geri kalanı tarafından tutulan net dolar finansal varlıkların miktarı. Doğal olarak bu Avrupa için de geçerli: Avro devletlerinin toplam borcu, Avrupalıların ve Avrupalı olmayanların avro cinsinden biriktirdiği tasarrufların diğer hesapsal yüzünden başka bir şey değil. Başka bir deyişle, kamu borcu olmasaydı, ne özel tasarruflarımızdan ne de emeklilik fonları gibi kurumsal tasarruflarımızdan avroları bir kenara koyamazdık. Özel bireylerin tasarruf açlığı, kamu borcunu haklı çıkarır. Bunu kesmek, onu yeniden inşa etme girişiminde tüketimi azaltan bireylerin mali dengesini tehlikeye atmak anlamına gelir. Bu nedenle durgunluk ısırmaya devam ediyor ve işsizlik artıyor. Bu nedenle daha fazla borca ihtiyacımız var, daha azına değil.
Bu, Warren Mosler'in 26 Ekim'de La Sapienza Üniversitesi Aula Magna'da Treves Editore tarafından düzenlenen “Kamu Borç Yönetimi” konulu Konferansta sunacağı en az benzeri görülmemiş (ve sadece görünüşte paradoksal) mesajdır. Diğerlerinin yanı sıra, onu konferanstaki diğer konuşmacılar dinleyecek: Richard Portes, Pietro Reichlin, Paolo Savona, Rainer Masera, Innocenzo Cipolletta gibi ekonomistler, bankacılar, kamu yöneticileri, ekonomik politika yapıcılar ve sendikacılar. Avrupa'nın sorunlarına yeni ve farklı bir bakış açısıyla bakmanın aciliyetini kavrayıp kavrayamayacağımızı görmek ilginç olacak.
Mosler'in mesajı, alışılmadık bir ışık altında yeniden yorumlanan eski ekonomistlerin fikirlerini ele alıyor. Blogu internette yol aldı ve Economist verdi fikirlerine önemModern Para Teorisi olarak da bilinir. Mosler'e göre, Avrupa'daki borç krizini yaratan tam da merkez bankası ile Avrupa hükümetleri arasındaki çok ünlü boşanmadır. Ve 90'ların sonunda, küresel bir durgunluk durumunda avronun patlamasına neyin yol açacağını ölümcül bir kesinlikle açıkladığında onun öngörüsünü kabul etmeliyiz. Mosler'e göre, Avrupa para biriminin katı kuralları (tek bir egemen devlete değil, yüksek derecede bağımsız egemenliği elinde tutan çeşitli devletlere atıfta bulunan neredeyse benzersiz bir para birimi örneği), ECB ve Avrupa hükümetlerinin yeterli tepki vermesini engelleyecekti. kriz. Bireysel devletlerin parasal egemenliğini kaybetmesi, kamu borçlarını ve banka mevduatları üzerindeki ulusal garantileri inandırıcı olmaktan çıkaracak ve kaçınılmaz olarak krizin ülke borç piyasasında ve bankacılık sektöründe patlamasına neden olacaktı.
Tarih tam olarak böyle ilerledi ve ders iki yönlüdür. Birincisi, devletin kendisi, merkez bankası aracılığıyla banka rezervlerine dönüştürülmesini garanti etmedikçe, hiçbir devlet borcu güvende değildir. Ve Draghi'nin son hamlesi, bölünmüş bir Avrupa'da Birleşik Krallık veya ABD'de var olan mekanizmanın aynısını getirmenin bir yolundan başka bir şey değil. İkincisi, (adli) borç yönetiminin talebi düzenlemek için güçlü bir araç olmasıdır. Ve bir para birliği içinde ulusal borç yönetimi artık mümkün olmadığından, Avrupa'nın uyanması ve ulusal bütçelerle ilgili kurallarla karşı karşıya kalması, Mosler'in dediği gibi, diğerinden başka bir şey olmayan ortak bir kamu borcuyla finanse edilen güçlü girişimleri yeniden başlatması gerekiyor. tasarruflarımızın muhasebe tarafı. Avrupa, büyüme ve tam istihdamın sorumluluğunu üstlenmek zorunda kalacak.
