Bildirdiği gibi atradius, Gelişmekte olan ülkelerde şirket tahvilleri hızla yükseldi ve onlarla birlikte hane halkının, finansal olmayan şirketlerin ve hükümetlerin borçları (Mali krizin patlak vermesinden önce 233'de %2015 olan GSYİH'nın 212'te %2008'ü). Bununla birlikte, gelişmekte olan piyasa ekonomilerinin (GOÜ'ler) borç-GSYİH oranı, gelişmiş ekonomilere göre daha büyük bir hız ve hacimde artmış görünüyor. Bu ani borç birikimi rahatlattı küresel ticaretin yavaşladığı, düşük emtia fiyatları, azalan kârlılık, para biriminin değer kaybı ve ABD faiz oranlarının normalleştiği bir ortamda yerel işletmelerin ödeme gücüne ilişkin endişeler. Ve eğer şu anda herhangi bir sistemik risk dağılımı öngörülmemektedirFirmaların özümseme kapasiteleri, küresel piyasalarda önceki çalkantılı dönemlere göre çok daha güçlü olduğundan, mikroekonomik düzeyde riskler iş yapılan sektöre ve ülkeye bağlı olarak artmıştır.
Madencilik, enerji, inşaat ve gayrimenkul sektörleri başta olmak üzere gelişmekte olan ülkelerdeki firmalar borçlarını önemli ölçüde artırdı. küresel finansal krizin ardından genişletici para politikalarının azami düzeyde uygulandığı dönemde. Borç 24'in üçüncü çeyreğinde 15 trilyon doları aştı (2008'de 2015 trilyon dolardı). GOÜ'lerde ortalama borcun GSYİH'ye oranı yüzde 40'tan yüzde 100'ün üzerine çıktı, gelişmiş ekonomiler için ortalama oranın %86 olması IMF ve BIS'in endişelerini artırıyor. Özellikle, Bu artışın çoğu Çin'deki (ve Büyük Çin'in bir parçası olarak Hong Kong'daki) gelişmelerden kaynaklanmaktadır.: bu pazarlar hariç tutulduğunda, kurumsal borçtaki artış daha ılımlı, GSYİH'nın %12'sine eşit veya yaklaşık %53. Ancak bu, ülkeler arasındaki önemli farklılıkları gizlemektedir. Artış en çok Türkiye, Brezilya, Rusya ve Malezya'da görüldüAyrıca, Brezilya ve Rusya'da borcun GSYİH'ya oranındaki son artış da ekonomideki daralmayı yansıtmakta ve kredi riskini daha da artırmaktadır.
Bu içerikte, Türkiye'deki şirketler en savunmasız görünüyor, ardından Brezilya, Endonezya ve Hindistan geliyor: yeniden finansman riski her şeyden ağır basıyor. Daha az ölçüde, resmi rezervlerle kısmen hafifletilen Rusya, Güney Afrika ve Meksika'daki firmalar için de bu durum geçerlidir. Bu aynı ülkeler son zamanlarda Mayıs 2013'te para birimlerinde önemli bir değer kaybı yaşadılar., piyasalar aniden ABD'nin aşırı gevşek para politikası döneminin sonu için hazırlanmaya başladığında.
Genel olarak, Dış finansman, borçluyu dış şoklara ve sermaye akışlarında ani durmalara maruz bıraktığı için en az güvenli fon kaynağıdır.. Ayrıca döviz cinsinden krediler yerel para cinsinden kredilere göre daha risklidir. piyasa beklentilerindeki bir değişikliğin kırılganlıklarını artıran kur risklerini içerir. Buna karşılık tahviller, banka kredilerinin aksine menkul kıymetler alınıp satılabilir olduğundan özellikle hassastır. Ayrıca kısa vadeli finansman, faiz oranı kırılganlığını artırdığı için uzun vadeli finansmandan daha risklidir. Ne kadar savunmasız olurlarsa, Sonunda, yüksek kaldıraca sahip şirketler (borç/öz sermaye oranı)özellikle döviz cinsinden ve daha kısa vadelerle finansmana başvuranlar.
