tarafından bildirildiği gibi keseGelişmekte olan ekonomiler arasında son on yılın en düşük ortalama büyümesine (%2) sahip olan Latin Amerika, göreli bir zayıflık konumundan koronavirüs pandemisinin yayılmasıyla karşı karşıya. Emtia fiyatlarındaki düşüşün başlamasından bu yana, büyüme birçok bağlamda negatif değilse de durgun oldu. Durumu daha da kötüleştirmek için, Covid-19'un yayılması, bazı özel faktörler tarafından tercih edilebilecek diğer coğrafi bölgelere kıyasla şimdiye kadar nispeten sınırlı:
- sosyal mesafe önlemlerinin alınmasını zorlaştıran yüksek şehirleşme oranları;
- toplumsal gerilimler açısından olası sonuçları nedeniyle genelleştirilmiş ve uzun süreli tecritlerin benimsenmesini engelleyen geniş bir kayıt dışı ekonominin varlığı;
- ulusal sağlık sistemlerinin görece zayıflığı;
- ilerici nüfus yaşlanması;
- alt kıtanın güney kesiminde Avrupa'ya göre mevsimlerin ters çevrilmesi.
Brezilya'da koronavirüs pandemisinin etkisi, 2017'de başlayan ılımlı ekonomik toparlanmayı sona erdirdi. Atradius'a göre bu yıl GSYİH en az %5 küçülmeli. Ekonominin kırılganlığı, hizmet sektörüne ve emtia ihracatına bağımlılığının yanı sıra yüksek kamu borcundan kaynaklanmaktadır. Brezilya'da koronavirüsün yayılması ve buna bağlı olarak alınan sokağa çıkma kısıtlamalarının iç talep üzerinde büyük etkisi olacak.5'de yatırım ve özel tüketimin sırasıyla yaklaşık %8 ve %2020 oranında daralması bekleniyor. İhracat, talepteki keskin düşüşten (özellikle Çin, ABD ve Arjantin'den) etkileniyor ve bu yıl %6'dan fazla daralması bekleniyor. yıl. Tek olumlu istisna şu şekilde temsil edilir: soya fasulyesi ihracatı, geçen Nisan ayında rekor seviyelere ulaştı.
Devam eden durgunluk, kurumsal performans ve neredeyse tüm kilit sektörlerin kredi riski durumu üzerinde büyük bir etkiye sahip ve birçok not düşüşüne yol açtı. Otomotiv, dayanıklı tüketim malları, elektronik, hizmetler, tekstil üretimi ve satışları, bu yıl %13'ten fazla olması beklenen karantinalar ve artan işsizlik nedeniyle küçülüyor. Hizmet sektöründe özellikle otel ve catering, restoran, bar, eğlence ve turizm ile ilgili faaliyetler içinde bulunulan andan büyük ölçüde etkilenmektedir. Çin'den gelen çok daha düşük talep de dahil olmak üzere, küresel ekonomideki yavaşlama nedeniyle birçok emtianın ihracatı düşüyor.
Pandemi öncesinde zaten zor bir süreçten geçen petrol ve gaz sektörü, çok düşük fiyatlar ve sınırlı talepten mustarip. Petrol, gaz ve inşaat sektörlerine olan talebin düşmesi, üretimin de üretimin donmasından etkilendiği makine, metal ve çelik sektörlerine olan talebi zincirleme olarak etkiliyor. Tüm endüstrilerde, büyük ölçüde ithalata bağımlı olan firmalar, realin dolar karşısında %25'ten fazla değer kaybetmesinden olumsuz etkileniyor.. Tüm büyük sektörlerde iflas riski keskin bir şekilde arttı ve kurumsal iflasların bu yıl yaklaşık %20 artması bekleniyor.
Göre ISPI tarafından bildirilen tahminler kendilerini bir gecede hiçbir şeysiz bulan en az 50 milyon kayıt dışı işçi olacaktır. Bunlar, birikimleri olmayan ve borçlarla dolu ailelerdir: temerrüde düşen borçlular listesinde kayıtlı 63 milyon kişi vardır ve yılda %400'lük oranlar dışında kredi isteyemez. Hükümet, sabit maaşı olmayanlar için bir defaya mahsus olmak üzere 600 reais (100 avro) acil yardım tahsis etti: Bir ayda 90 milyon kişi başvurdu, aktif nüfusun %60'ından fazlası, yarısından biraz fazlası aldı. Analistlere göre, nüfusun yarısından fazlası yerel düzeyde kararlaştırılan karantina önlemlerine uymazsa, Brezilya Haziran ayında virüsün küresel merkez üssü olma riskiyle karşı karşıyadır., ölüm sayısında ABD'yi geride bıraktı: önümüzdeki ay enfeksiyonlar 400.000'e yükselecek ve ölüm oranı %10'un üzerinde olacaktı. Aşağıya doğru alınacak rakamlar, testlerin sadece hastanelerde yapıldığını ve en çok etkilenen merkezlerdeki yoğun bakımların çöktüğü düşünülürse, birçok kişi test yapılmadan hayatını kaybediyor.
Ekonomiyi desteklemek için yılbaşından bu yana Merkez Bankası Mayıs ayında faiz oranlarını birkaç kez tüm zamanların en düşük seviyesi olan %3,0'e düşürdü. Durgunluk ve düşük enerji fiyatları, kurdaki zayıflık nedeniyle artan ithalat maliyetlerini dengelediğinden, enflasyonun %4'ün altında kalması bekleniyor.. Bu, gerekirse daha fazla parasal gevşeme için bir miktar alan sunacaktır. Federal yetkililer, GSYİH'nın %6,8'ine eşit bir mali önlem paketi açıkladı ve daha fazla önlem bekleniyor; Kongre, Mart ayında bir felaket durumu ilan ederek hükümetin kamu harcamalarını düzenleyen katı yasalara uyma yükümlülüğünden feragat etmesine izin verdi. Ek vergi tedbirleri ve ekonomik daralma nedeniyle, kamu borcunun GSYİH'nın %10'ını aşmasıyla mali açığın GSYİH'nın %90'undan fazlasına çıkması bekleniyor.
Büyük mali açık, son iki yılda yıllık bütçe açıklarının ısrarla yüksek olmasıyla birlikte, koronavirüs salgını öncesinde Brezilya'nın ana ekonomik zayıflığıydı. Artan enflasyona paralel olarak bütçe harcamalarının otomatik büyümesini ortadan kaldırmak için 2016 yılında bir anayasa değişikliği yapılmış ve 2019 yılında kapsamlı bir emeklilik reformu kabul edilmiştir. Şu anda, virüsün yayılmasını kontrol altına almaya odaklanma ve hükümetin zayıf pozisyonu nedeniyle reform çabalarının gündem dışı olduğu görülüyor.
Ülke borcunun yeniden finansmanı ve temerrüt riski, borcun çoğunun yurt içinde (%87), yerel para biriminde (%95) finanse edilmesi ve hükümetin net bir dış alacaklı olması gerçeğiyle şimdilik azaltılıyor.. Bununla birlikte, nispeten yüksek portföy yatırımı girişleri nedeniyle (uluslararası rezervlerin %140'ından fazlası) Brezilya, yatırımcı tutumlarındaki değişikliklere karşı savunmasız olmaya devam ediyor. Koronavirüs pandemisi nedeniyle gelişmekte olan piyasalardan büyük sermaye çıkışlarını tetikleyen küresel finans piyasalarında artan riskten kaçınma, Mayıs ayı başında ABD dolarına kıyasla %28 değer kaybeden reel üzerindeki baskıyı da artırdı.
Brezilya'nın dış mali durumu, transfer ve konvertibilite risklerini düşük tutarak kontrol altında kalmalıdır. Döviz kurunu desteklemek amacıyla Mart ayından bu yana yapılan piyasa müdahaleleri nedeniyle resmi rezervlerde yaşanan düşüşe rağmen, likidite, ithalatı (15 aydan fazla) ve dış yeniden finansman ihtiyaçlarını karşılamak için fazlasıyla yeterli. Cari işlemler açığı düşük kalmaya devam ediyor ve tamamen doğrudan yabancı yatırımla finanse ediliyor. Dış borcun %63'ünü finansal olmayan şirketler, %22'sini bankalar ve %15'ini devlet oluşturuyor: ve yabancı borçlu firmaların çoğu ya kur risklerini hedge etti ya da büyük döviz rezervlerine erişime sahip. Brezilya bankacılık sektörü iyi düzenlenmiş ve yeterince sermayelendirilmiştir. Sistem, ılımlı bir şekilde dolarize olmaya devam ediyor ve dış piyasalardan sağlanan fonlara bağımlılık düşük, bu da bankacılık sistemini olumsuz şoklardan korumalı.
