SACE, şirketlerimizin yurt dışı operasyonlarını sigortalayan şirkettir. Sermayesi Ekonomi ve Maliye Bakanlığının elinde olup, sigorta taahhütleri tamamen Devlet tarafından garanti altına alınmıştır. Bu nedenle tam teşekküllü bir halka açık şirkettir. Oysa Roma'da, Trevi Çeşmesi'ne bir taş atımı mesafedeki Piazza Poli'deki güzel binaya girenler, bir bürokrat yuvasıyla karşı karşıya olduklarını sanıyorlarsa, çok yanılıyorlar. SACE'nin CEO'su Alessandro Castellano, grubun geleceği hakkında çok net fikirleri olan modern bir yöneticidir. SACE'nin anonim şirkete dönüştüğü 2004 yılından bu yana ise altını üstüne getirerek, modası geçmiş bir kervandan, şirketlerimizin uluslararası pazarlardaki rekabet gücünü destekleyen modern bir sigorta şirketine dönüştürmüştür. "Bizimki gibi şirketler için - Castellano bize - dünyanın çok değiştiğini söylüyor: 80'lerde işimiz %90 ülke riskine ve yalnızca %10 ticari riske odaklanmışsa, bugün bu oran tersine döndü ". Her şeyden önce, Dr. Castellano ile yapılan röportajda ortaya çıkan şey, uluslararasılaşmaya yönelik modern bir destek vizyonudur. Sırf İtalya'da üretilen malları satmayı kapsadığı için riskli ülkelerde harap olmuş projeleri sigortalamanın bir anlamı yok. İhracat ve yatırım projelerinin ekonomik açıdan sürdürülebilir olması ve firmalarımıza rekabet gücü ve gelir açısından getiri sağlaması şartıyla "made by Italy" (malların İtalya'da veya yurt dışında üretilip üretilmediği ikinci plandadır) desteklenmesi gerekmektedir. .
Doktor Castellano, riskleri artırarak, kriz yurtdışındaki ticaret akışlarını yavaşlattı mı?
Hem karşı taraf riskinde hem de likidite riskinde önemli bir artış olmuştur. Bu nedenle, tam da ihracat açısından, şirketlerimizin rekabet gücünün üç faktöre bağlı olduğu akılda tutularak, yalnızca İtalya'nın değil, Avrupa'nın da şirketlere daha fazla kredi erişimi garanti etmesi önemli olacaktır: fiyat, ürünün kalitesi. alıcıya sağlanan mal ve finansman koşulları.
Gelişmekte olan yeni pazarlarla karşılaştırma, rekabet edebilirlik stratejilerinin yeniden düşünülmesine yol açar…
Gelişmekte olan ülkelerin üretimlerinin rekabet edebilirlik kaldıracının temelde fiyata bağlı olduğu klişesi artık geride kaldı. Bugün aynı zamanda giderek artan bir şekilde kalite ile bağlantılıdır. Gelişmekte olan gelişmiş ülkeler, büyüyen orta sınıfların ihtiyaçlarını karşılamak için yalnızca tüketim malları değil, aynı zamanda ara mallar ve sermaye malları da talep etmektedir. Batılı rakipleri hızlı bir şekilde yakalama sürecinde, endüstriyel üretimin teknolojik yeniliğine büyük yatırımlar yaparak tarihsel üstünlüklerini baltalıyorlar. Financial Times'ta yakın zamanda yayınlanan bir makaleye göre, endüstriyel mekanik ve enerji gibi sektörlerde, diğer şeylerin yanı sıra Almanya'dan ithal edilen yenilikçi teknoloji sayesinde Çin, artık Almanya'nın ana rakibi. Tarihsel niteliksel üstünlüklerinden kaynaklanan marjinal avantajların giderek aşındığı bir ortamda, şirketlerimizin tekliflerinin rekabet gücünü en üst düzeye çıkarmaya uygun tüm finansal araçlarla kendilerini silahlandırmaları için bir neden daha.
Kriz virüsünün her gün farklı bir ülkeye veya ekonomik sektöre bulaştığı bir dünyada bir şirket veya yatırımcı nasıl idare edebilir?
Bir firma üretimini, tedarikçilerini ve alıcılarını çeşitlendirmek zorundadır. Mattel, ünlü Barbie'yi 10'dan fazla farklı ülkede üretiyor: saçlar bir taraftan, bacaklar diğer taraftan geliyor. Sonra tüm dünyaya satıyor. Bu sayede bir coğrafi bölgede kriz çıkarsa çok fazla etkilenmeyecektir çünkü başka yerde üretmeye ve satmaya devam edecektir. İtalyan şirketlerinin yapması gereken de bu: Tüm yumurtaları aynı sepete koymaktan kaçının. Ve riskleri daha iyi değerlendirmeyi öğrenmeleri gerekiyor. Sürekli değişen senaryolarla karşı karşıya kalan şirketlerimizin genel müdürleri, makroekonomik tahminler yapmak ve tüm küresel riskleri dikkatlice değerlendirmek zorundadır.
Yurtdışına açılma kararı alan İtalyan şirketlerinin finansal teminat ihtiyaçları nasıl değişiyor?
Gerçekte, finans piyasası değişti ve İtalyan şirketleri uyum sağlıyor. Banka borcunun ağır bastığı bir ülkeyiz. Özel sermaye dünyasına bir bakın: ağırlıklı olarak İngiliz ve Amerikalı, İtalya'da uluslararası pazarlara yatırım yapmak için sermaye toplamakta zorlanıyoruz. Tahvillere çok az başvuru var. Ve hızla değişen bir finans dünyasında bu bir sorun olabilir. Basel III, bankalara getirdiği sermaye zorunlulukları ile temelde iki soruna yol açacaktır: hissedarlar için oldukça külfetli ve sulandırıcı olan sermaye artırımlarına başvurmak gerekecek veya bankacılık yapma şeklini değiştirmek gerekecektir. çünkü doğrudan krediler cezalandırılacak (ve dolayısıyla daha düşük karlılık anlamına gelir) ve likidite maliyetini artıracaktır. Bu nedenle özellikle orta-uzun vadeli kredilerde likidite sorunlarının yoğun olduğu bir 2011-2012 yılı görüyorum. Ayrıca, ihracat yapmak isteyenlerin dikkatlerinin sadece coğrafi açıdan değil, kültürel açıdan da giderek daha uzak ülkelere çevrilmesi gerektiğinden, yatırım risklerinin kapsamı giderek önem kazanmaktadır. Amerika veya Pakistan'da tüketim malları satmak farklıdır. İhracat ve DYY üzerindeki kredi riski teminatının, operasyonların finansal teminatını garanti eden operasyonlarla kapatılması gerekmektedir.
Doğrudan yabancı yatırımı desteklemedeki rolünüz hakkında bir soru. İtalya'da üretimi yurt dışına taşımak isteyen şirketlere karşı güçlü bir baskı var. Sizce de böyle bir anda ülke sistemini desteklemek için İtalya'da üretmek ve iş vermek daha iyi değil mi?
Bu tartışma tamamen ideolojiktir. Sorun nerede üretildiği değil, ülke sistemini rekabetçi hale getirmektir. açmak zorundayız. Başta Mısır olmak üzere birçok ülkede patlak veren krizlerin İtalyan şirketlerini eve dönmeye ikna etmesini istemem: bu bir hata olur. Bunun yerine, krizlerin büyük fırsatlar yarattığına inanıyorum: Riskleri açıkça yöneterek, kontrol ederek ve azaltarak onları yakalamamız gerekiyor. İtalya için, yurtdışındaki şirketlere eşlik etmek için daha büyük bir çaba gerekecektir: örneğin, Almanya bir mali destek stratejisi uygulamıştır ve önemli sonuçlar elde etmektedir. Yabancı bir ülkeye yatırım yapınca orada da menşe ülkeden yapılan ihracat artıyor. Bunun bir volan etkisi olduğunu öğretiyor Almanya. ABD Hazinesi bunu Mirafiori'de Chrysler aracılığıyla yapıyor: Amerikan vergi mükellefi parası, İtalyan fabrikası. Japon Eximbank, Lombardiya'da bir fabrika açtığında Sony'yi finanse etti. İtalyan işleri için Japon kamu parası. Tokyo'nun taahhüdünün çoğu artık bu tür operasyonlar için: yurt dışında üretim, saf ihracat değil.
Yurtdışına doğrudan yatırım ve ihracat bu nedenle aynı madalyonun iki yüzü müdür?
Evet, şirketlerimizin yurtdışındaki konumu İtalya ihracatı için mükemmel bir itici güç. Örnek olarak Çin-Afrika eksenini ele alalım. İki ekonominin bazı dinamikleri arasında güçlü bir ilişki var: Sahra altı Afrika, ihracatının yaklaşık %10'unu Çin'e yönlendiriyor. Ve aynı zamanda, Çin'in Afrika'daki doğrudan yatırımları yaklaşık 5 milyar doları buluyor ve ilginç bir şekilde ihracatlarının %10'una denk geliyor. Afrika'ya daha fazla yatırım yapsaydık, bu pazarda iyi bir konuma sahip olmanın avantajlarından kesinlikle yararlanırdık. Örneğin, İtalya'da hâlihazırda önemli bir varlığa sahip olan tarımsal sanayide, lojistik, konserve, şişeleme veya makine gibi alt sektörleri de içeren bir tedarik zinciri. Bugün bizim için %100 İtalyan içerikli ama bilançomuz için önemli riskler taşıyan bir operasyon sürdürülemez bir operasyondur. Bizimki riskle ilgili bir değerlendirme ve bu nedenle, risk iyiyse, faaliyetlerin tamamen yer değiştirmesini gerektirmediği sürece, yatırım yurtdışında olsa bile sorun yok. Temel olarak bizim için operasyonun ve riskin ekonomik sürdürülebilirliği kriteri geçerlidir. Fiat Sırbistan'dan bahsetmek istersek, Kragujevac tesisiyle ilgili proje altyapı ve lojistik sektörlerinin yanı sıra Fiat'ın işletilmesi için mal ve hizmet tedarikinde 200 İtalyan tedarikçi için 60 milyon Euro'luk teşvik edilmiş faaliyetler üretecektir. bitki.
Kriz ve küreselleşme, dünya ihracatının paradigmalarına meydan okuyor. İtalyan ihracatı bugün ne anlama geliyor? Belirli bir örnekle cevap veriyorum: Blackberry davası. Geçenlerde Marsilya'da düzenlenen G11 İhracat Kredi Kuruluşları toplantısında Kanadalı mevkidaşım, Blackberry işinin bugün Kanada için yaklaşık 20 milyar € değerinde olduğunu açıkladı. Ar-Ge kısmına karşılık gelen bu değerin sadece onda biri Kanada'da fiilen "üretilir", geri kalan %90'ı ise Çin'den Meksika'ya 20'den fazla ülkeyi kapsayan bir şirket ağı tarafından dış kaynak kullanımıyla üretilir. EDC (Kanada “SACE”) yerli üretimi desteklememekle suçlanabilir. Bununla birlikte, bir Blackberry cihazı tamamen Kanada'da üretilseydi, birkaç bin dolara mal olurdu, bu da birkaç birimin satılacağı ve Blackberry'nin bugün olduğu başarılı şirket olmayacağı anlamına gelir.
Şirketler, ihracatı tamamen "üretken" bir söyleme göre tanımlamanın artık geçerliliğini yitirdiğini anlamalıdır. Örneğin FIAT durumunu ele alalım. Brezilya pazarında araba satabilmek için İtalya'dan ihraç edilemeyecekleri, artık yerel olarak üretilmeleri gerektiği açıktır. O halde soru, ürünün nerede üretildiği değil, rekabet edebilirliğidir. Apple ürünleri Meksika'da üretiliyor ve Silikon Vadisi'nde tasarlanıyor… Made in Italy üzerine biraz düşünmek gerekiyor belki.
İtalya ve Avrupa için sorun, önümüzdeki 20 yıl içinde rekabetçi varlıkların ne olacağını anlamadaki gecikmedir. İnovasyon, vizyon, rekabetçilik, okul seviyesi, üretkenlik bazı örneklerdir. Müdahalemiz, yeni üretim zincirlerine dayanan hususlara göre yeniden şekillendirilmelidir. İtalya'da hala güçlü bir büyüklük sorunu var. İtalyan şirketlerinin çoğu, uluslararası pazarlarda tam olarak rekabet edemeyecek kadar küçüktür. Kendimizi yönetirken bulacağımız asıl sorun bu.
Amerikalı meslektaşınız ABD Exim Bank'ın krizin en kötü yıllarında ABD endüstrisine rekor düzeyde destek vermesi beni çok şaşırttı. Bu fenomeni nasıl açıklarsınız?
Mart 2010'da Başkan Obama, ABD Exim Bank'ın yeni ulusal ihracat destek stratejisini açıkladığı yıllık toplantısında net bir açıklama yaptı. Obama, önümüzdeki beş yıl içinde ulusal ihracatı ikiye katlama hedefine ulaşmak için odaklanılacak kilit pazarlar olarak Asya ülkeleri, Çin ve Hindistan'ı belirterek önümüzdeki birkaç yıl için hedefleri net bir şekilde tanımladı. ABD'nin belirtilen önceliği, borçları uzlaştırmak ve ticaret dengesini iyileştirmektir. Sermaye piyasasının genişliği ve Amerika Birleşik Devletleri'nin A üçlü notu göz önüne alındığında, ABD Exim Bank doğrudan fon sağlama, yani piyasalardan önemli ölçüde limit olmaksızın doğrudan borç alma yeteneğine sahiptir: SACE olarak bugün bu duruma güvenemeyeceğimiz bir şey. Avrupa devlet borçları ve bunun bizim eylem kapsamımızı aşacağı gerçeğine ek olarak. Bu nedenle, hissedar Hazine ve Cassa Depositi e Prestiti ile geliştirilen ve bugün büyük ihracat operasyonlarını desteklemek için posta tasarruflarından toplanan fonları kullanmamıza izin veren yeni İhracat Bankası aracından yararlanmalıyız. Şirketlerimizi daha rekabetçi hale getirmek amacıyla bankacılık sisteminin de dahil olduğu ilk operasyonu gerçekleştiriyoruz.
Bize anlattığınız her şeyden, Ossola yasasının orijinal yapısının eski olduğuna inandığınız anlaşılıyor. Bu mu?
2004'ten beri artık bir kamu kurumu değiliz ve kamu fonlarını kullanmıyoruz. Gelir tablomuz, primlerimiz, rezervlerimiz var. Kredi ve kefalet şubelerindeki faaliyetlerimiz ISVAP tarafından denetlenmektedir. Ekonomik ve pazar sürdürülebilirliği kriterlerini takip etmesi gereken bir Spa'yız. Bazen yüksek riskler karşısında düşük marjlara sahibiz ve çok fazla hata yapmayı göze alamayız: "yanlış" operasyonları sigortalarsak, sermayemizi ve dolayısıyla müdahale yeteneğimizi hızla tüketme riskiyle karşı karşıya kalırız. Bu anlamda Ossola yasası geçerliliğini yitirmiştir. SACE'nin bilmeden dünyadaki ilk TARP olduğunu da belirtmek gerekir (editörün notu: TARP, Troubled Asset Relief Program, Ekim 2008'de Amerika Birleşik Devletleri Başkanlığı tarafından finansal kurumlardan zehirli menkul kıymetler satın almak için başlatılan bir programdı) , krizin patlak vermesinden sonra onları güçlendirmek amacıyla). 2004 yılında kamu kuruluşundan anonim şirkete dönüşüm gerçekleştiğinde, İtalyan Hükümeti bize sermaye olarak büyük miktarda Paris Kulübü merkezindeki yeniden yapılandırılmış krediler ve yeniden yapılandırdığımız takipteki krediler verdi. yıllar, ayrıca bazı karlar elde etmek. . Paulson'ın Amerika'da yaptığının aynısı.
Faktoring nasıl gidiyor?
Pekala, ürün şirketimiz SACE Fct, faaliyetinin ilk yılında şimdiden mükemmel sonuçlar verdi. Neredeyse hayrete düşüyoruz ama bu, sistemin devam eden likidite sorunları nedeniyle de çok güçlü bir ilgi olduğunu gösteriyor. Faktoring, Grubumuzun ana faaliyet alanı haline gelemeyecek olsa da, SACE Fct, Kamu İdaresinden alacakları olan şirketlerden gelen güçlü ve gerçek bir talebi yakalayabilmiştir ve bu, işimizi faktoring dahil diğer geleneksel faktoring ürünlerine doğru genişletmemize olanak tanımaktadır. yabancı alacaklar.
Portföyünüzün İtalya'ya yoğun şekilde maruz kalması ne anlama geliyor?
Gerçekte, İtalya'daki işimiz temelde kredi sigortası, faktoring ve kefaletlerle bağlantılıdır: tüm "kısa vadeli" müdahaleler, en fazla 12 ay sürer. Yurt dışında ise riskleri çok daha uzun süre portföyümüzde kalan çok yıllı projelere müdahale ediyoruz. Gelişmekte olan piyasaların portföyümüzdeki ağırlığı mutlak anlamda daha az olabilir, ancak tam da yurtdışında yürüttüğümüz operasyonların süresi ve karmaşıklığı nedeniyle risk açısından kesinlikle daha fazladır. Operasyonların ekonomik-finansal sürdürülebilirliğine her zaman halel getirmeksizin, karı maksimize eden değil, kredi ve iş kolaylaştırıcısıyız. Bankaların yurtdışına giden firmalarımıza kullandırımlarını kolaylaştırmak için kullandırdıkları kredilere garanti verdiğimiz uluslararasılaşmaya yönelik finansal garantilerimiz de bu kapsamdadır.
Şirketlerimizin kredi riski teminatından kaçınmasını nasıl açıklıyorsunuz?
Bu, kredi riski karşılama yüzdesinin Kuzey Avrupa'dakinin yarısı kadar olduğu İtalya pazarına özgü bir durumdur. Şirketlerimizde kredi sigortasına karşı hâlâ bir tür kültürel önyargı var ve bu, girişimcilerin ürünlerimizin avantajlarını daha iyi anlamalarını sağlamak için hem bizim hem de uzman basının büyük bir eğitimsel çaba göstermesini gerektiriyor. maliyetler.
Bu tam olarak FIRSonline'ın üzerinde çalıştığı, sizin tanımladığınız şekliyle kelimenin en genel anlamıyla anlaşılan ihracata özel bir bölüm ayırarak üzerinde çalıştığı şeydir.
Bu, yolun bir kısmını birlikte gideceğimiz anlamına gelir.
