Çoğunluktaki çekişmeler Btp'nin oranlarını sarsarken, İtalyan kamu borcunun tarihi çığır açan bir olayı kaydediyor. Bu yılın Ocak ve Eylül ayları arasında sigorta şirketleri devlet tahvillerinin değerinde bankaları geçti.
BTP: BANKALAR VE SİGORTA BANKA SAYILARI
son göre İtalya Merkez Bankası finansal istikrar raporu414. çeyreğin sonunda ülkemizde faaliyet gösteren sigorta şirketlerinin (yabancılar dahil) 350'si İtalyan tahvili olmak üzere toplam 334 milyar tutarında kamu menkul kıymeti bulunmaktadır. BOT, BTP ve CTZ'lere yatırım yapan kredi kuruluşlarının sermayesi ise XNUMX milyarda durdu.
Geçiş, yatırımların ters dinamiğinin sonucudur. "Yılın ilk dokuz ayında - İtalya Bankası yazıyor - şirketlerin elindeki kamu menkul kıymetlerinin değeri, hem yeni menkul kıymetlerin satın alınması hem de portföydekilerin yeniden değerlenmesi nedeniyle 360'tan 414 milyar avroya yükseldi. Eylül ayı sonunda, başta İtalya olmak üzere kamu menkul kıymetleri, riski şirketler tarafından üstlenilen toplam yatırımların yüzde 52'sini temsil ediyordu ve bu, Avrupa ortalamasının oldukça üzerinde bir seviye”.
"Piyasalardaki gerilimin azalmasının ardından - Rapor devam ediyor - portföylerinde İtalyan kamu menkul kıymetlerini satmaya yeniden başlayan bankalar için karşıt strateji: Mayıs ve Eylül ayları arasında net satışlar 20 milyar oldu (bunların 16'sı önemli bankalar tarafından)" ; fiyatların değer kazanması sonucunda, ödenmemiş varlıkların değeri yalnızca 5 milyar azalarak 334'e düştü (Nisan'daki 9,7'den toplam varlıkların yüzde 10,1'si)”.
VISCO, DEVLET TAHVİLİ İÇİN YENİ LİMİTLER AÇTI, ANCAK EUROBONDLAR KARŞILIĞINDA
Bu rakamların yayınlanmasından birkaç gün sonra, İtalya Merkez Bankası başkanı Ignazio Visco eşi görülmemiş bir teklifte bulundu. Odanın AB Bütçe ve Politikalar komisyonları huzurunda 4 Aralık'ta yapılan duruşmada, Via Nazionale'nin bir numaralı başkanı, - bankacılık birliğinin tamamlanması için Avrupa müzakerelerinde - İtalya'nın hükümetin değerine sınırlama getirilmesine izin verebileceğini söyledi. eşiklerin ülke borçluları arasında farklılaşmaması ve her halükarda oldukça yüksek bir ilk muafiyet öngörülmesi şartıyla, bankaların portföylerindeki menkul kıymetler. Bu, başta Almanya olmak üzere Kuzey ülkelerinden gelen tarihi bir taleptir. Visco'ya göre, bu taviz karşılığında İtalya, Eurobond ihraç eden ve böylece yüksek borçlu devletler için likidite riskini azaltan bir Avrupa fonunun kurulmasını isteyebilir.
BANKALAR BİRLİĞİ: ALMAN TEKLİFİ İTALYA TARAFINDAN REDDEDİLMİŞTİR
Böylelikle Avro Bölgesi içinde risk paylaşımı, bankacılık birliğinin halen uygulanmaya başlanan son ayağı olan mevduat üzerindeki ortak garantinin ötesine geçebilecektir.
Bu cephede, Kasım ayı başında Almanya Şansölye Yardımcısı ve Maliye Bakanı Olaf Scholz, bir mektupta yazdı Financial Times Almanya'nın devlet tahvillerinde başka bir imtiyaz karşılığında mevduatlarda ortak garantiye yeşil ışık yakması gerektiği. Günümüzde bankalar kamu tahvillerini risksiz olarak değerlendirebilmekte, dolayısıyla olası devalüasyonlardan korunmak için sermaye rezervi ayırmak zorunda kalmamaktadırlar. Scholz ise kamu borçlarına ilişkin notları referans alarak devlet tahvillerinin risk açısından da değerlendirilmesi gerektiğini savunuyor.
Böyle bir değişiklik, özellikle ülke notu Almanya'dan daha düşük olan ve bankaların elindeki devlet tahvillerinin payı çok daha yüksek olan ülkemiz için zararlı olacaktır. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, şansölye yardımcısının önerisi İtalyan ekonomi bakanı Roberto Gualtieri tarafından hemen reddedildi. 4 Aralık'taki aynı duruşmada "olumlu bir ağırlık vermeye çok karşı olduğunu, çünkü burada ülke riski gerçekten sorgulanıyor" diyen Vali Visco da aynı çizgiyi benimsedi.
