Piyasalarda rüzgar değişir: İtalyan riski yeniden ortaya çıkar ve büyük uluslararası yatırımcılar ayrılır. Borsa, tahviller ve devlet tahvilleri bedelini ödüyor ve fırtına geldiğinde kimse kurtulamıyor. Takipteki krediler piyasasında önemli bir oyuncu olan ve geçen yıla kadar Borsa'nın kraliçesi olan Banca Ifis de bunu yaşıyor, ancak bugün, öncelikle bankaları ve hatta daha fazla takipteki alacaklar üzerinde işlem yapan aracıları etkileyen keskin bir düşüşle sarsılıyor. sırayla büyük bir dönüşüm yaşıyorlar. Banca Ifis'in CEO'su Giovanni Bossi'nin FIRSOnline ile yaptığı bu röportajda açıkladığı gibi, paradoks şu: Borsaya rağmen banka büyüyor, daha fazla kar elde ediyor, personel alıyor, çıtayı yükseltiyor ve satın almalar topluyor: 2018'in ilki. Ve burada bitmeyecek. Banca Ifis biraz özel bir banka ama piyasalarda, bankacılık sisteminde, takipteki alacaklar alanında ve bir ölçüde de ülkede neler değiştiğini anlamak için ilginç bir pencere. İşte Bossi'nin röportajı.
Bay Bossi, piyasa, Banca Ifis'i 700'de listelenmesinden bu yana %2002'ün üzerinde bir geçmiş performans ve 110'te %2015 ve geçen yıl %60'ın üzerinde rekor bir artışla Borsa'nın kraliçesi olarak biliyordu, ancak 2018'de dalga değişti ve Piazza Affari'deki hisseleriniz de düştü: neler oluyor ve Banca Ifis'in borsadaki "acısı" nasıl açıklanabilir?
“Durum sadece bizi ilgilendirmiyor ve paradoks şu ki, tıpkı Banca Ifis'in geçtiğimiz üç aylık dönemde de belgelediği gibi, kâr üstüne kâr elde etmesi, satın almalar yapması, personel istihdam etmesi ve uzun bir büyüme kaydetmesi gibi, borsada sıkıntı çekiyoruz. önünde ufuk. Hisse senedinin Borsa'daki sıkıntılarının sebeplerinin hepsi bizim dışımızda, ancak bunlar bariz ve en az üç tane var. Her şeyden önce, büyük uluslararası yatırımcılar devlet tahvilleri, tahviller ve hisse senetleri satarak İtalya üzerindeki ağırlıklarını hafifletmeye karar verdiklerinde, bir banka olmanın ve bir İtalyan bankası olmanın bedelini ödüyoruz. Bu konuda hiçbir şey yapamayız, ancak diğer dışsal faktörler sayesinde de her zaman, örneğin tahsili gecikmiş kredilerle ve aynı zamanda uzmanlaşmış kurumsal finansla uğraşan çok özel bir bankanın diğerlerinden farklı olarak algılanmamamızdan dolayı üzgünüz. , iyi sermayeli ve çok karlı ve aerodinamik bir iş modeline sahip, tamamen orijinal ve geleneksel bankalardan o kadar farklı ki, bir şubemiz bile yok ve portföyümüzde çok az İtalyan devlet tahvili var. Ama bildiğimiz gibi fırtına geldiğinde piyasa artık herkesi ayırt edip cezalandırmıyor”.
Borsada İtalyan bankaları için kesinlikle mutlu bir an değil ama Banca Ifis için mükemmel iş performansı ile Borsanınki arasındaki uyumsuzluk aşikar: neden?
“Birinci sebebin İtalya'da bir banka olmak olduğunu daha önce söylemiştim. Buna ek olarak, yatırımcılarımızın birçoğunun uluslararası olduğu gerçeğinin bedelini ödüyoruz ve bu nedenle yabancı yatırımcıların sermayelerini başka bir yere yönlendirmesine neden olan "yeniden değerleme" riskinden (yani İtalya'nın avrodan çıkması riski, Ed.) tamamen muzdarip oluyoruz. , ama her şeyden önce takipteki krediler pazarında lider olmanın bedelini ödüyoruz. Bizim başımıza gelenler, borsada çok ağır düşüşlerden bile zarar gören bu piyasada faaliyet gösteren uluslararası oyuncuların başına geliyor. Bunun nedeni, takipteki kredilerde aktif olan operatörlerin, önceki borsa değerlerinin belki de çok yüksek olduğu ve geri kazanımdan elde edilecek nakit akışlarının olabileceği varsayımıyla yeniden derecelendirilmesinin devam ediyor olmasıdır. takipteki krediler, bazıları için şüphedir. Şu anda piyasa, takipteki kredi operatörlerinin kârından çok nakit akışlarıyla ilgileniyor ve bu endekslere ilişkin verilerimiz sürekli artmasına rağmen ve takipteki alacaklar sektörü (Grubun aracılık marjının %46,7'sine eşit, Faaliyetlerimizin 139,4 milyon Euro'su, Ed) iş alanındaki marjımız 2018'in ilk çeyreğinde %113,3 arttı (65,1 milyon Euro'ya eşit), pazar tüm bitkileri ayırt etmiyor ve bir demet yapıyor. Çoğu zaman yatırımcılar önce satar ve sonra fikrini değiştirir. Geçtiğimiz günlerde Kopenhag, Boston, New York, Toronto, Chicago'da bir aydan kısa bir sürede gerçekleştirdiğimiz turda Banca Ifis'in modeli ve endüstriyel performansının aldığı beğeniden de anlaşılacağı gibi, bu kez de tekrarlanacağına inancımız tam. Londra'da, Varşova'da ve Paris'te ama gerçekte, İtalya'nın siyasi durumu ve bunun dünyada uyandırdığı belirsizlikler hakkında bize sonsuz sayıda sorunun sorulduğu yer”.
Banca Ifis'in 2018'in ilk çeyreği, hacimlerde, müşterilerde ve teknolojik yatırımlarda artış ve net kârda %16 ve aracılık marjında %35'lik bir artış rapor ediyor, ancak yasal değişiklikler dikkate alındığında ve sadece sorunlu krediler değil, bazıları, takipteki alacakların edinilmesi ve işlenmesinin temel bir parçası olduğu iş modelinizin hala tamamen geçerli olup olmadığını veya zamanın alametini gösterip göstermediğini merak ediyor.
“Yalnızca son çeyreğe ait değil, aynı zamanda geçen yıl ve geçmiş yıllara ait hesaplar kendi adına konuşuyor, ancak takipteki alacaklar sektöründe yaşananlar, İtalyan finans ortamında benzersiz olan ve farklılaşmaya devam eden iş modelimizin bunu gösteriyor. diğer operatörlerden bize göre, sadece bugün tam olarak geçerli değil, yakın gelecekte daha da geçerli olacak. Aslında, takipteki alacaklar için, bizim gibi daha önce başlamış olanların oynayacak daha fazla kartlarının olduğu, piyasadan gerçek sektöre dönüşümü gören yeni bir dönem başladı.Ancak bizim işimiz sadece takipteki alacaklar değil: devam eden şirketler için özel finansman da oynuyor ülkedeki küçük, mikro ve orta ölçekli şirketlere kredi sağlamaya odaklandığımız merkezi bir rol. Bu cephede de müşteri kazanmaya ve işbirliği yaptığımız şirketlerle ilişkilerimizi güçlendirmeye kendimizi adamaya devam edeceğiz" dedi.
Takipteki krediler hangi anlamda bir endüstri olacak ve artık bir pazar olmayacak?
“2018'de bankalar, düzenleyicilerin de baskısıyla birçok takipteki alacakları bilançolarına yükleyerek sattılar ve varlıkların banka hesaplarından onları devralan araçlara taşındığı bir piyasa geçiş aşamasını kapattılar. Ancak, satıldıktan veya satın alındıktan sonra, takipteki alacakların performans durumuna dönüştürülmesi için işlenmesi gerekir ve burada, piyasalar henüz bunu gerçekleştirmemiş olsa bile, yapılacak çok iş ve nasıl yapılacağını bilenler için çok önemli bir kazanç potansiyeli vardır. bu zanaatı yap Bu, dikey beceriler gerektiren ve doğaçlama yapılamayan, ancak işleme konulacak takipteki kredi hacimlerinin çok önemli olduğu düşünülürse en az önümüzdeki 15 yıl sürecek bir faaliyettir. Bir büyüklük sırası vermek gerekirse, 2018'in ilk çeyreğinde portföyümüzde 1,5 milyar euro nominal değer için 13 milyon pozisyon vardı. Büyük bir potansiyel. Bu nedenle, bizimki gibi bir kurum, özellikle varlık sınıflarını çok daha hızlı dönüştürebiliyorsa, lider bir rol oynayacak tüm sayılara sahiptir. Bu, sadece takipteki alacakları tahsil etmek değil, borçluları ödeyene dönüştürmek ve elde tutmak anlamına gelir, çünkü bizimki, marjlara ek olarak işletmelerin ve hanelerin sosyal sürdürülebilirliğine bakabilmesi gereken bir banka iş modelidir. ülkenin ve reel ekonominin sosyal çıkarlarıyla kendi çıkarları”.
Takipteki krediler piyasası değişiyor ve bir endüstri haline geliyor, ancak rekabet de artıyor ve gerçek uluslararası devler bu alana giriyor: bu açıdan bakıldığında, Intesa Sanpaolo ile İsveç Intrum arasındaki anlaşma çok açık bir sinyal gibi görünüyor. Takipteki alacaklarda da işler zorlaşacak mı?
"İnanmıyorum. Bugün uluslararası operatörlerin eğilimi İtalya'yı terk etmek ve güçlere girmemek ve ikincisi, takipteki alacaklara göre daha likit ve satması daha kolay ürünler aramak. Bu nedenle, İtalya'da takipteki krediler alanındaki rekabet baskısının kötüleşmek yerine azalacağını düşünüyorum. Bu anlamda, özellikle FBS'nin satın alımını tamamladıktan sonra, İtalya pazarındaki uluslararası operatörlerin ortağı olmak için başvuruda bulunuyoruz” dedi.
Bununla birlikte, İtalya Merkez Bankası Başkanına göre, yeni Avrupa bankacılık kuralları (yeni muhasebe standartlarından TGA'lara ilişkin Ek'e kadar), kredi verilmesi için giderek daha katı hale gelmeyi hedefliyor. kredi sıkışıklığı: gelecekte İtalyan bankalarının göbeğinde daha az takipteki alacaklar olacak mı?
“Yeni Avrupa bankacılık kuralları, bankaların daha hızlı karşılık ayırmasına ve hem hane halklarına hem de küçük işletmelere daha az riskli kredi verilmesine yol açacak. Kurumlar için bir paradigma değişikliği beliriyor: büyük şirketlere daha fazla kredi ve KOBİ'lere giderek daha az kredi, birkaç aydır zaten gördüğümüz bir dinamik ve bu durumda da karşı akıntılı bir gerçeklik haline geliyoruz. Ancak, finansın gerçekte rolünün ne olduğunu unutarak, bankacılık sisteminin ve dolaylı olarak endüstriyel sistemin işletmelerin ve hane halklarının ihtiyaçlarını karşılamayan modellere uyması ve siyasetin eninde sonunda düzeltmek zorunda kalacağı bir risk de vardır. , yani ülkenin reel ekonomisini desteklemek”.
Gerçekte, yeni hükümet kooperatif bankaları ve CCB'lerdeki son reformları gözden geçirmekten bahsediyor ve evrensel banka modelinin ötesine geçme, kredi sağlayan kurumları yatırım yapanlardan ayırma fırsatını merak ediyor: ne düşünüyorsunuz?
“Farklı faaliyet alanları ve boyutları olan kooperatif bankaları ile kooperatif kredi bankalarını birbirinden ayırırdım ama geri dönmeden önce bir değil bin kere düşünürdüm. İtalya gibi bir ülke için evrensel bankayı da tutardım. Bu, İtalyan bankalarının iş modelinin değişmemesi gerektiği anlamına gelmez. Her şeyden önce iş modellerini yeniden düşünmek zorunda kalacaklarına ve yeni düzenlemenin onları giderek daha güvenli ve kapitalize edilmiş ancak daha az karlı olmaya ittiğine inanıyorum. Yaklaşık on yıl içinde, bankalar bir tür yüksek oranda dijitalleştirilmiş çok-hizmetli şirketler haline gelecek, ancak aynı zamanda sermayeden muhteşem getiriler bekleyenler için biraz "sıkıcı" olacak".
Banca Ifis'e geri dönelim: iki Yıllar önce Interbanca'yı satın alarak darbe yaptınız. Banca Ifis'e entegrasyon ne aşamada ve bu konuda neler yapılabilir?
“Biz çok memnunuz. Müzakereler son derece yorucu geçti ancak operasyon başarılı geçti ve eski Interbanca Grubu'nun son şirketi olan Ifis Leasing'in Mayıs ayında gerçekleştirdiği birleşme ile entegrasyon tamamlandı. Interbanca'da tekrar kar etmek isteyen insanlar bulduk ve Interbanca'nın 10 yıllık zararından sonra kapanıştan sadece altı ay sonra kara dönmesi tesadüf değil. Bu birleşme aynı zamanda yeni hizmetler sunmamızı, yeni müşteriler kazanmamızı ve tam olarak odaklandığımız bir segment olan KOBİ'lere yönelik çözümlerimizi tamamlamamızı sağladı” dedi.
Görünüşe göre Banca Ifis için bu son satın alma olmayacak: ne pişiriyor?
“Bu yılın ilk çeyreğinde tamamlanan üç anlaşma ile yeni satın almalar şimdiden gerçek oldu. Şubat ayında, ödenmemiş kredileri tespit ettiğimiz borçları olan aileleri potansiyel istikrarlı müşterilerimiz haline dönüştürmemize yardımcı olacak maaş destekli krediler konusunda uzmanlaşmış küçük bir şirket olan Cap.Ital.Fin spa'nın %100 satın alımını tamamladık. onlara finansal sisteme yeniden girmeleri için çözümler sunmayı başarıyor. Daha sonra, yaz aylarında tamamlanacak olan ve aynı zamanda Federfarma ile münhasır ortaklık sağlayan (%30'unu elinde tutarken %70'ini elinde tutacak) eczanelere kredi sağlama konusunda uzmanlaşmış bir spa olan Credifarma'nın kontrolünün devralınmasına yönelik anlaşmaları tamamladık. Banca Ifis'e ait olacaktır, Editörün notu). Son olarak, 90 milyar takipteki krediyi yöneten ve Eylül'deki kapanışın ardından, yönetimi altındaki 7 milyardan fazla krediyle İtalyan takipteki krediler için ilk entegre operatörü oluşturacağımız hizmet sağlayıcı FBS'nin %20'ını satın aldık. Ve hepsi bu değil."
Başka haber geliyor mu?
"Bu yıl için değil, ancak pazarın sunduğu tüm fırsatlara bakacağız".
Faaliyetlerinizi genişleterek, pervasızca bir şey yapma riskini almıyor musunuz? Milano'ya tekrar kefil olur muydunuz?
"Elbette Milan ile anlaşmayı tekrar yaparız. Banca Ifis'in birçok becerisi arasında “futbol” finansmanı da var: İşbirliği yaptığımız birçok İtalyan kulübü olduğu ölçüde burayı bir mükemmellik merkezi haline getirdik. Garantiyi sahiplerine değil kulübe verdiğimiz için Milan ile tehlikede değiliz."
