Lüks hisse senetleri toparlanmaya çalışıyor son birkaç günün ağır kayıplarından sonra. Pozitif iz, New York'tan başladı. Tiffany %1'e yakın değer kazanan sektör devlerinin son haftalarda lüks üzerine çöken kasvetli bulutları geride bırakarak başını kaldırmaya çalıştığı Milano, Paris ve Londra'da da devam ediyor.
Milan Moncler e Salvatore Ferragamo sırasıyla +%0,7 (maksimum +%2'ye ulaştıktan sonra) ve +%1. Paris'te koşuyor kering (+%3,4), ayrıca artıyor lvmh (+%1,3), ancak hisse yükselmek için mücadele ediyor Hermes (%-0,8). başına +%0,95 Burberry Londrada.
Sadece bugünün trendi üzerinde duracak olursak, bu nedenle, birkaç istisna dışında, lüks sektörü son derece sağlıklı görünüyor. Problem şu yatırımcılarla yeni keşfedilen duygunun ne kadar süreceği ve her şeyden önce ne kadar süreceği bilinmemektedir. Son haftalarda ortaya çıkan haberler sayesinde. Hatta referans zaman ufku genişletilerek artı işaretleri eksiye, hatta bazen çift haneye dönüşmektedir.
IŞIKLAR VE GÖLGELER ARASINDA LÜKS BAŞLIKLAR
İtalya'da en çarpıcı örnek tam olarak Moncler birkaç hafta öncesine kadar, yeni rekorlara doğru dörtnala ilerliyor gibi görünüyordu, hatta Kepler Chevreux analistlerini 41 Euro'luk bir fiyat hedefiyle (bugün 31,8 Euro'dan işlem görüyor) notu tutmadan satın almaya daha da yükseltmeye sevk etti. Öte yandan, hisse senedinin son iki yılda gösterdiği performansa baktığımızda, Ekim'deki dönüşü tahmin etmemize hiçbir şey izin vermiyor: 58,8'de +%2017, bir yılda +%29,39. Görünüşte hepsi olumlu. Moncler'in yılın başından bu yana performansının birkaç gün öncesine kadar +%50'ye yakın olduğunu dikkate alırsak bakış açısı değişir, ancak geçen ay hisse senedi %16'dan fazla değer kaybetti (Borsa Italiana verileri), küresel lüks hisse senetlerinde elde edilen en kötü performanslar arasında. Kering in Paris için de çift haneli aylık kayıplar (%-12,4), diğer hisse senetleri ise yüzde 6 ila 8 arasında düşüşler gösteriyor: Salvatore Ferragamo için -7,91, Hermes için -7,42, Lvmh için -%6,74. Londra'da Burberry hisse başına 2.112 pounddan 1.740 pounda gerilerken, Tiffany hissesinin fiyatı 124,7'den 111,4 dolara geriledi.
10 Ekim Çarşamba günkü oturum, tüm lüks sektör boşa gitti Morgan Stanley darbeleri altında ve Çin ile ilgili endişelerin ardından. Diğer şeylerin yanı sıra iki faktör birbiriyle bağlantılıdır.
MORGAN STANLEY VE ÇİN
"Lüks mallar: artık modası yok". Bu, 9 Ekim'de yayınlanan ve Amerikan yatırım bankasının temyiz olmaksızın sektörün geleceğine dair umutları kırdığı ve aynı zamanda lüks hisse senetlerinin notunu "ağırlığın altında" olarak düşürme kararını bildirdiği raporun başlığıdır. “Son satışlara rağmen Avrupa lüks sektörünü satmak için çok geç değil”, Morgan Stanley'e uluslararası yatırımcılara yanlış anlama riski olmadan tavsiyede bulundu.
ABD komisyoncusunu böylesine acımasız bir karar vermeye iten ne oldu? Çinlilerin "alışveriş tutkularını yitirdikleri" duygusu. Aslında Pekin, küresel lüks elektronik arzının üçte birini emiyor. Çinli tüketicilerin güveni lüks malların trendini değerlendirmek ve tahmin etmek için tarihsel olarak en önemli göstergelerden biri olarak kabul edilir. Üye Ülkeye göre bu güven zirveye ulaşmış ve bundan sonra aşağı yönlü sarmalına başlayabilirdi.
Bu yeni trendin arkasında ABD ile yaşanan ticaret savaşı nedeniyle geçtiğimiz yıl yüzde 20 değer kaybeden Şangay Borsası'nın yaşadığı zorluklardan yuanın dolar karşısında değer kaybetmesine kadar pek çok sebep var. Son dönemde ayrıca turistler üzerindeki sınır kontrollerinin güçlü bir şekilde güçlendirilmesi Avrupa'dan ve Asya'nın geri kalanından Çin'e dönüş, yalnızca anıtlar için değil, aynı zamanda alışveriş için de gözde destinasyonlar ve bu da satın almalar için caydırıcı oluyor.
Ancak Morgan Stanley'in bir numaralı analisti Krupa Patel'e göre lüksün "kaderini" belirleyen başka bir şey daha var: uluslararası durum - Tarifelere karşı savaş ve büyümede genel bir yavaşlama ile karakterize edilen - sektördekiler gibi halihazırda çok yüksek değerlere sahip olan hisse senetlerinin değer kazanmaya devam etmesine artık izin vermeyecektir. Yatırımcılar için daha az cazip kazanç beklentileri olsa bile daha dengeli ve sağlam olan "değerli" hisse senetlerine odaklanmak daha iyidir.
Özetliyor, Morgan Stanley'in hiç şüphesi yok: lüks hisse senetlerinin satılması gerekiyor.
LVMH VERİLERİ
24 saat sonra gelmesine rağmen uluslararası borsalarda satışları tetikleyen amansız bir karar Lvmh gibi bir devden olumlu sinyaller 2018'in ilk dokuz aylık sonuçlarını yayınlayarak, gelirlerinde 33 milyarı (+%10) aşan bir büyüme ve tüm coğrafi referans alanlarında olumlu bir performans açıklayan şirket. Ancak göstergeler, piyasayı ikna edemedi. daha temkinli tahminler Bernard Arnault liderliğindeki devin "belirsiz bir jeopolitik ve parasal bağlam" nedeniyle tüm yıl boyunca verdiği.
Kısacası lüks, daha önce uluslararası yatırımcıların tercih ettiği sektörlerden biri haline gelmesini sağlayan "ışıltı"sını biraz kaybetmiş görünüyor. Günümüz trendi firmaları bir nebze olsun rahatlatıyor ama geleceğine dair şüpheler çok ve endişe verici.
