Bugün 2016 yılındaysak da MMXVI yılında değilsek, bunun nedeni tüccar Bonacci'nin (ve bu nedenle Fibonacci olarak anılır) oğlu genç bir Pisan'ın Cezayir'deki Arap tüccarlardan bugün tüm dünyada kullanılan numaralandırma sistemini öğrenmesidir. dünya ve onu Avrupa'ya götürdü. Arap dediğimiz bu sistem, aslında onu İranlılara öğreten ve Araplara aktaran Hintliler tarafından icat edildi. Sanskritçe yayınlandıktan dört yüzyıl sonra, 1202'de nihayet bize ulaşmadan önce.
Zamanının en büyük matematikçisi olarak kabul edilen Fibonacci, üçüncü yüzyılda Hindistan'da keşfedilen kendi adını taşıyan diziyi Avrupa'ya da getirdi ve ünlü tavşan hikayesiyle popülerleştirdi. Erkek ve dişi bir aylıkken çiftleşebiliyorsa ve gebelik bir ay sürerse ve bir erkek ve dişinin doğumuyla sonuçlanırsa, o zaman dünyada ocakta bir, şubatta bir çift tavşan olur. Mart ayında iki ve ardından 3, 5, 8, 13, 21, 34, 89 ve benzeri. Bu dizinin doğada dikkate değer bir oluşumu vardır, örneğin kristallerin ve diğer birçok sarmal nesnenin nasıl oluştuğunu, hatta belki de galaksileri açıklar. Model, teknik analizde bir süredir ortalıkta dolaşıyor, ancak yalnızca bir eğilim devam ettiği sürece herhangi bir değeri var.
Yani en önemli şeyi, dönüş anını tahmin edemiyor. Ve arada bir, Buffett gibi biri temel analizle çok zengin olmayı başarırsa, yeni yollar deneyenlere tüm saygımla, Fibonacci sayesinde eşit derecede büyük bir servet biriktirilmemiştir. Bir RBS analisti, petroldeki düşüşün son aylardaki ritim ve kadanslarla devam edeceğini varsayarak, Fibonacci'yi kullanarak, ham petrol 16 dolara düşecek. Basın ve piyasalar, küresel arz ve talebin, jeopolitik çerçevenin, diğer enerji kaynaklarının rekabetinin vb. bir çocuğun ulaşabileceği güzel, sihirli bir formülle elde edilebilir. Geriye kalan mesaj, RBS için ham petrolün 16'ya, tam durağa gideceğidir.
Aynısı Morgan Stanley'de de oldu. Herkes onun 20 yaşında petrolden bahsettiğini biliyor, çok azı tahminin koşullu olduğunu doğrulama zahmetine girdi. MS, dolar güçlenirse ve renminbi önemli ölçüde değer kaybederse, o zaman petrolü 20 dolarda görebiliriz diyor. Dolar değerleniyor mu diye soruyoruz. Hayır, DXY ağırlıklı endeks iki ay önceki seviyede. O zaman belki de uçurumun eşiğindeki kötü şöhretli Çin'i büyük ölçüde devalüe ediyor mu? Çıkmadı. Serbest piyasada renminbi, Ağustos ayında dolar karşısında 6.53'e ulaşmıştı ve şimdi 6.60'ta. Euro'nun ayda on kez 1.09'dan 1.08'e düşmesi gibi, yüzde birlik bir devalüasyon. Fark etmez, viral olarak kalan ve yayılan mesaj, ham petrolün 20'ye gideceği ve sonunda Çin gibi parçalanacağı, analizin sonu, hikayenin sonu. Sonra Standard Chartered'tan biri geldi ve 10 dolardan bahsetti. Bu noktada biz de zıplamaya çalışıyoruz. Birkaç saniye içinde suyu yakıta dönüştüren doğru bakteriler bulunursa, petrol sıfıra düşecek ve ardından negatif bir fiyata gidecektir.
Petrol aslında hacimli, kokulu ve oldukça yanıcıdır. ve ona sahip olma talihsizliğine sahip olan kişi, ondan kurtulmak için para ödeyecektir. Ve şimdi gazete manşetlerini bekliyoruz, Per Kairos Petrolio Sottozero. Yirmi, on, sıfır veya sıfır altı, gerçek şu ki, Mayıs 2017 teslimatı için petrol hala 40 dolarda. Üreticiler, maden çıkarmaya devam edip etmemeye veya kapatmaya karar vermek için, belki de artık mevduatta yer kalmadığı için düşen spot fiyattan çok vadeli fiyata bakıyorlar. Yapımcı, 40 yaşında hala satabilirsem, oyunda kalmaya çalışırım ve ben atlamadan önce bir rakibin atlamasını beklerim, diye mantık yürüttü. Fibonacci'nin değil, petrolün bir süre daha baskı altında olmasının nedeni budur. Borsaların ham petrol trendini adım adım takip etmesi gerektiği kuralının nasıl kurulduğu anlaşılmaya devam ediyor. Neredeyse Suudi Arabistan kadar üretim yapan Amerika için kısmen anlayabilirsiniz, bir damla petrolü olmayan Avro bölgesi ve Japonya için daha az anlaşılır. Arabaya bu kadar ağırlık veren Alman borsasının, benzin fiyatlarının giderek daha az olması nedeniyle düşmesi kesin bir izlenim bırakıyor. Çin'de çok az satıldığını söylüyorlar.
Yanlış çünkü Ağustos krizinden sonra getirilen araba alım teşvikleri sayesinde son aylarda Çin'de satışlar çok iyi gitti. Aynı zamanda satacağını söylüyor, ancak daha zayıf olan renminbi, avroya dönüştürüldükten sonra karları cezalandırıyor. Gerçekten mi? Tam olarak bir yıl önce bir euro satın almak için 7.3 renminbi gerekirken, bugün 7.2 renminbi yeterli olduğunu anlıyoruz.. Biz Avrupalılar için renminbi bir yıl öncesine göre daha güçlü ama Avrupa borsaları daha düşük. Ve bir yıl önce, bu zamanda, hala ne Qe, ne Qe'nin uzaması, ne de Avrupa döngüsel toparlanması yoktu. Peki piyasalardaki düşüşü ve daha da önemlisi bu dönemin yaygın ve derin karamsarlığını ne açıklıyor? İki hipotez ileri sürüyoruz. Birincisi, Amerikan borsasında kalan tek alıcı ortadan kayboldu (endişelenmeyin, yakında geri dönecek). Özel şahıslar, hedge fonlar, yabancı ve devlet varlık fonları satıcı ise ve yılın başındaki geleneksel alıcılar olan uzun vadeli fonlar sağlam kalırsa, o zaman piyasayı destekleme yükü tamamen şirketlerin hazine hisselerini geri satın almalarına düşer.
Ancak, Ocak ayının ikinci yarısı ile Şubat ayının ilk haftası arasında yoğunlaşan kazançların açıklanmasından önceki beş hafta içinde Amerika'da geri alımlara izin verilmediği pek bilinmiyor. Geri alım programları kesilmediği ve bazı durumlarda artırıldığı için önümüzdeki günlerde yeniden alıcıları piyasada göreceğiz. Bu nedenle, en azından daha az oynaklığa ve muhtemelen biraz daha fazla renge sahip olacağız.. İkinci hipotez, Stanley Fischer'in bu yıl için dört faiz artırımına ilişkin onayının bir nebze olsun beğenilmediğidir. Geçtiğimiz aylarda piyasalara hep zamların ancak güçlü bir ekonomi ile olacağı söylendi. Makro verilere dayalı Fed kavramı, piyasalara daha fazla oynaklık getirdi, ancak onları herhangi bir makro zayıflığın daha yavaş bir faiz artırım süreciyle yumuşatılacağına inandırdı. Ancak Fischer, dört zam için koşullar belirlemedi. Ekonominin güçlü olacağını varsayabilir, ancak şu anda piyasaların gördüğü şey, zayıf büyüme ve aynı şekilde, zamlara ilk önce gitmek isteyen bir Fed.
Elbette son haftaların zayıflığı, son aylarda biriken stokların elden çıkarılmasını içeriyor, ancak gördüğümüz gibi, piyasalar hiçbir zaman çok incelikli değil. Bu nedenle, Fed'in düşüncesini netleştirmesi ve kimin daha kötü iletişim kurduğu konusunda Çin merkez bankasıyla rekabet etmeyi bırakması iyi olur. 2016 yorucu ve verimsiz bir yıl olacak ama trajik de olmayacak. Sonunda geçen yıldan daha fazla büyüyeceğiz ve enflasyon korkulduğu kadar düşük olmayacak. Ancak Gundlach'ın dediği gibi, kahraman olunacak bir yıl olmayacak ve daha savunmacı bir profil almak, aşağı yönlü satın almaktansa olumlu yönde satış yapmak daha iyi olacak. Orta ve uzun vadeli devlet tahvilleri ise 2016'dan bu yana beklenen ayı piyasasını 2009'da bile bize vermeyecek. Döviz kurları sabit, yen zayıftan daha güçlü.
