Euro bölgesi devlet tahvili piyasaları, "krizin Yunanistan, İrlanda ve Portekiz'in yanı sıra diğer ülkelere de sıçraması" endişesini taşımaya devam ediyor. Bulaşma riskine ilişkin korkulara karşı koymak için kamu maliyesini konsolidasyon manevralarına ve "kararlı eylemlere" ihtiyaç vardır. Bu, Avrupa Merkez Bankası'nın bugün yayınlanan son aylık bülteninde okunabilir (pdf olarak indirilebilir). Bulaşma korkusu, Yunan hükümetinin reform planını uygulama kabiliyetine ilişkin belirsizlikle besleniyor ve buna Moody's'in ABD borcunun değerini düşürme tehdidi de ekleniyor.
ECB verilerine göre Yunanistan'ın borcu, 2012'de GSYİH'nın %161'i ile zirveye ulaşmalı ve ardından 127'de %2020'ye düşmek üzere düşmeye başlamalı. Yunan Hükümeti, kamu maliyesindeki konsolidasyonu korumak ve yapısal reformları ve özelleştirme programını tam olarak uygulamakla yükümlüdür”, bülten okur.
Haziran ayında, Frankfurt enstitüsü, Avrupa tahvil piyasalarında güvenin henüz yakın olmadığının bir işareti olarak, "güvenli liman" yatırımlarına doğru birçok akış gözlemledi. Bu hareketler, "esas olarak Yunan hükümetinin kurtarma programı ve borçların yeniden yapılandırılması beklentileriyle ilgili belirsizliğe atfedilebilir". Bu sermaye kaçışı, Almanya'nın Bunds'unu ödüllendirerek, euro bölgesindeki birçok ülkede (ilk sırada İtalya) spreadlerin rekor değerlere ulaşmasına neden oldu.
Ekonomik toparlanmaya yönelik bir diğer risk de krizin reel ekonomiye sıçramasıdır. En son makro göstergeler, "daha sınırlı bir hızda da olsa, bu yılın ikinci çeyreğinde bölge ekonomisinin genişlemeye devam ettiğine işaret ediyor". Küresel ekonomi ise tam tersine bir toparlanma süreci yaşıyor ve bu Euro Bölgesi'ne fayda sağlayabilir. ECB'ye göre, yılın ikinci yarısında Japonya'da meydana gelen depremin yansımaları ve hammadde fiyatlarındaki artışın olumsuz etkileri daha az olacak ve küresel toparlanma daha güçlü bir şekilde yeniden başlayacak.
Euro bölgesindeki para politikasının duruşu “bağlayıcı” olmaya devam ediyor ve ekonomik aktiviteyi ve istihdam yaratmayı destekliyor.
Ekler: Bulletin_monthly_ECB_July_2011.pdf
