ikinci İtalya Bankası tarafından yayınlanan bir araştırma Tommaso Orlando ve Giacomo Rodano (her ikisi de Ekonomik Yapı Hizmeti, Ekonomi ve Hukuk Bölümünden) tarafından imzalandı (ve tek sorumluluk altında), Covid-19 salgınının İtalyan ekonomisi üzerinde önemli bir etkisi olmasına rağmen 8,9'de GSYİH yüzde 2020, 2020'de 2019'a göre daha az iflas meydana geldi ve daha genel olarak pazar çıkışları. Bu eğilim 2021'de de doğrulandı. iflas işlemlerinin askıya alınması. Ancak araştırmaya göre set de önemli bir rol oynadı. hükümetler tarafından benimsenen işletmeleri desteklemek için önlemler.
Çeşitli destek tedbirlerinin kullanımı, Covid sonrası ekonomik şoktan en çok etkilenen üretken sektörlerde daha yoğundu. Bu nedenle, geçmişe bakıldığında, istihdamla ilgili bundan sonra beklenmedik bir başka sonucun ortaya çıktığını ekleyebiliriz: İşten çıkarmalar için kitlesel başvurular yoktu, sendika örgütleri tarafından gerçek sosyal acil durum sayılarında kesin veriler. Aksine, belki de aşırı bir varoluşsal çağrışımla, ekonomik işten çıkarmalar üzerindeki blokajın sona ermesinden sonra istihdam ilişkilerinin sona erdirilmesi, esas olarak şu yollarla gerçekleşir: en kalifiye işçilerin gönüllü istifaları ve üretim süreçlerine kalıcı olarak eklenir. Ayrıca, yeterli işgücü bulma güçlüğü, üretimin toparlanmasını etkileyen handikaplardan biridir.
Çalışma onaylıyor - iş açısından - sistemin önemli kararlılığı, ayrıca kriz sırasında uygulanan destek müdahaleleri sayesinde. Analizin ana sonucu, 2020'de iflas ve piyasadan çıkış sayısının 2019'a göre sırasıyla yüzde 33 ve yüzde 27 daha düşük olması. Bu düşüşler, özellikle iflas başvurularında moratoryumun yürürlükte olduğu Mart ve Haziran ayları arasında belirgindir. Bununla birlikte, pandeminin etkilerini karşılaştırmak için kamu müdahalelerinin önemli bir genel etkisinin kanıtı olarak, ayrıca 2021'de – Notu belirtir – iflas seviyesi 2019'un altında kaldı.
2020'de aslında batan şirket sayısı önceki yıllara göre önemli ölçüde azaldı; Aslında, 7.400'daki yaklaşık 11.000'e kıyasla (yaklaşık üçte bir düşüş) 2019'ün biraz altında şirket iflas tasfiye işlemleri başlattı. İflas beyanlarının yanı sıra iflas başvurusu eğilimi de 2020'de 2019'a göre yaklaşık dörtte bir oranında azaldı. 2020'de de piyasadan çıkan şirketler 2019'a göre yaklaşık yüzde 27 azaldı: 70.000'den 50.000'e. 2020 yılının ilk çeyreğinden itibaren açıklanan iflasların, iflas taleplerinin ve piyasadan çıkışların aylık dinamikleri incelendiğinde, düşüşün büyük kısmının yılın ilk aylarına tekabül eden yılın ikinci çeyreğinde yoğunlaştığı görülüyor. salgın.
È iflas başvurularında moratoryumHaziran 2020'nin sonuna kadar yürürlükte kalan , bu dönemde talep ve iflasların önemli ölçüde azalmasını kısmen açıklıyor. İlk sokağa çıkma yasağını takip eden aylarda, iflas ve çıkışların sayısı, önemli ölçüde artmasına rağmen, genel olarak 2019'daki seviyelerin altında kaldı. 2020'nin son iki çeyreğinde de iflaslar: başvuru - Senede açıklık getiriyor - bir iflas beyanına yol açtığında, genellikle bundan yaklaşık dört ay önce gelir. Ancak yazarlara göre bu etkinin daha uzun sürmesi pek olası değil.
Bir yandan 2020'nin üçüncü çeyreğinde, 2019'un aynı çeyreğine göre büyüyen ancak 2020'nin son çeyreğinde önceki yıla göre daha düşük bir seviyeye geri dönen iflas başvurularında şimdiden kısmi bir toparlanma görüyoruz. geçen yıl. Öte yandan, iflas başvurularının sınırlı süresi göz önüne alındığında, bunların askıya alınmasının, 2021'de 2019'a kıyasla daha az sayıda iflas başvurusunda bulunulmasının önemli bir nedeni olması pek olası değildir. Mevcut verilere göre, 2021'in ilk üç çeyreğinde iflas başvuruları 85'un ilgili çeyreğinde gözlemlenenlerin yaklaşık yüzde 2019'i, iflas başvuruları yüzde 80 ve piyasadan çıkışlar yüzde 75.
Önceki olumsuz ekonomik döngü dönemleri üzerine yapılan analizler, iflas sayısının GSYİH'deki değişimlere anlık (aynı yıl içinde) ve ertelenmiş (sonraki yıllarda) esnekliğini tahmin etmiştir. Bu, kısa vadeli iflasların evrimi için bazı senaryolar geliştirmeyi mümkün kıldı; bunlara göre, hükümet müdahalesinin yokluğunda, 2020'deki iflas sayısı 12.000'i aşabilirdi, bu gerçekte gözlemlenenden neredeyse 4.800 daha fazla. Bu kanıt - araştırmaya göre - önemli bir etkiyi haklı çıkarıyor işletmelere ekonomik desteğin kamu önlemleri pandemi sırasında. Çalışma, destek önlemlerinin rolünü daha fazla araştırmak için firma düzeyindeki bilgileri kullanarak şunları analiz ediyor: (1) Covid'den kaynaklanan ekonomik şokun, iflas eden ve iflas eden firmaların kompozisyonunu salgından önceki döneme kıyasla değiştirip değiştirmediği. salgın; (2) destek önlemlerinin kullanımının iflaslar ve piyasa çıkışlarındaki değişikliklerle nasıl ilişkili olduğu.
Çalışan sayısına bağlı olarak büyüklük kompozisyonunda önemli bir değişiklik olmamıştır. Coğrafi konum söz konusu olduğunda, Kuzey'deki şirketlerin ağırlığında yalnızca sınırlı artışlar, toplam iflas ve çıkış sayısında kaydedilmiştir. İflaslar arasında merkez bölgelerde yerleşik şirketlerin payı bir miktar gerilemiş; çıkışlar arasında Güney'de yer alan işletmelerin sıklığı azaldı. Üretken faaliyet sektörleri arasındaki dağılımdaki farklılıklar dahi sınırlı görünmektedir. Örneğin, diğer hizmet sektörlerindeki artışa karşılık ticaret sektöründe iflas ve çıkışların payında azalma var. Ancak, pandemi krizinden en çok etkilenenler arasında yer alan turizm ve rekreasyonel faaliyetlerle ilişkilendirilen sektörlerin ağırlığında, aksi algılansa da önemli bir değişiklik gözlenmemektedir.
Krizin boyutu göz önüne alındığında, hükümet müdahalesi olmasaydı -iflas eden veya piyasadan çıkan şirketlerin payı- en üretken sektörlerde, özellikle şoktan en çok etkilenenlerde artacaktı. Ancak sayıları azaldı. Devlet müdahalesi farklı üretken sektörler arasında eşit olarak dağıtılsaydı, en çok etkilenen sektörlerde iflaslar ve piyasa çıkışları daha az azalırdı. Bunun yerine, iflasların ve piyasa çıkışlarının payındaki azalma ile Covid şokunun yoğunluğu arasındaki imalat sektörü düzeyindeki korelasyon neredeyse sıfır.
Şokun farklı yoğunluğu göz önüne alındığında, bunun yalnızca destek önlemlerinin olumlu etkisinin değil, aynı zamanda etkilerinin şokun yoğunluğuyla orantılı olmasının da bir sonucu olduğuna inanmak makuldür. Alınan önlemlere gelince, Not, salgının ilk çeyreğinde cirodaki düşüşün yoğunluğu ile KOBİ'lerin kredileri ertelemesine olanak tanıyan kredilere yönelik moratoryum gibi bazı temel destek önlemleri arasında etkili bir korelasyon olduğuna inanmaktadır. farklı türde borç sözleşmelerinde anapara ve faiz ödemeleri için son tarihler; kredilerde miktara bağlı olarak tam veya kısmi devlet garantisi; gelirlerinde üçte birden fazla düşüş bildiren şirketlere verilen geri ödemesiz hibeler.
