Sertifika, hisse senedi veya tahvil gibi daha geleneksel finansal ürünlere katılan alternatif bir yatırım aracıdır. Türev yapılı bir finansal üründür, yani değerlerinin bağlı olduğu diğer dayanak varlıkların (hisse senetleri, endeksler, para birimleri, faiz oranları… gibi) performansına dayalı olarak getiri elde edilmesini sağlar. Sertifikalar düzenlenmiş piyasalarda listelenebilir ve bu durumda İtalya'da referans piyasalar Borsa Italiana'nın SeDeX'i ve EuroTLX'tir.
Bu araçları karakterize eden temel unsurlar arasında şunları buluyoruz:
– dayanak: sertifikanın değerinin bağlı olduğu finansal araç (hisse senedi, hisse senedi endeksi, para birimi, emtia, faiz oranı, hisse senedi sepeti ve/veya endeksler ...);
– ilk referans değeri (grev): ihraç sırasında tanımlanan ve sertifikanın getirisinin bağlı olduğu çeşitli referans seviyelerini hesaplamak için bir parametre olarak kullanılan dayanak varlığın değeri;
– nihai referans değeri: sertifikanın itfa değerini belirlemek için kullanılan, vadeye yakın muhasebeleştirilen dayanak varlığın değeri;
– engel seviyesi: koşullu sermaye koruması bulunan yatırım sertifikalarında bulunur, altında yatırımcının sermaye korumasını kaybettiği dayanak finansal varlığın değerini temsil eder
– prim/ikramiye: Yapısına göre bazı sertifikalar, belirli koşulların gerçekleşmesi halinde veya koşulsuz olarak ara ve/veya vade primlerinin ödenmesini sağlayabilir.
SERMAYE KORUMA VE FARKLI SERTİFİKA TÜRLERİ
Farklı türlere bağlı olarak, sertifikalar sermaye korumasına göre ayırt edilebilir:
– korumalı sermayeli sertifikalar: vade sonunda ihraç fiyatını veya önceden belirlenmiş bir yüzdesini geri ödeyerek sermayenin kısmen veya tamamen korunmasını sağlarlar;
– şartlı olarak korunan sermayeye sahip sertifikalar: vade sonunda, bariyer olayı meydana gelmezse ihraç fiyatından daha düşük olmayan bir tutarı geri öderler, yani sermaye koruması, dayanak finansal varlığın bariyer seviyesine ulaşmamasına bağlıdır.
– sermayesi korunmayan sertifikalar: Bu sertifikaların özelliği, vade sonunda herhangi bir korumaya sahip olmamalarıdır.
NEDEN YATIRIM SERTİFİKALARINA YATIRIM YAPILMALIDIR?
Hisse senedi veya tahvil gibi mevcut finansal yatırım fırsatlarına bir alternatif sunan sertifikalar, kullanabileceğiniz geniş bir yapı yelpazesi sunar. Bu enstrümanlara yatırım yapmaya karar verenler, hisse senetleri, endeksler, para birimleri, emtialar veya bunların kombinasyonları gibi çok çeşitli dayanak varlıklar arasından seçim yapma, böylece erişilemeyen dayanak varlıklara bile yatırım yapma ve yatırım portföylerini çeşitlendirme olanağına sahiptir. .
Bir yatırım sertifikasını karakterize eden başlıca avantajlar şunlardır:
– Azaltılmış ilk yatırım: genellikle bu araçlar piyasada minimum 100 Euro veya 1.000 Euro değerinde listelenir ve bu nedenle çok çeşitli potansiyel yatırımcılar tarafından erişilebilir;
– Sermaye Koruması: bir hisse senedi yatırımından farklı olarak, yatırım sertifikaları, kısmen, tamamen veya Sertifikanın değerinin bağlı olduğu finansal varlığın performansına bağlı olarak yatırılan sermaye için koruma sağlayabilir;
– Portföy çeşitlendirmesi: Sertifikalar sayesinde, başka türlü erişilemeyen dayanak varlıklara yatırım yapmak ve kişinin ihtiyaçlarına en uygun yatırım zaman ufkunu seçmek mümkündür;
– Vergi muamelesi: Sertifikalardan elde edilen gelir, diğer gelirler olarak ele alınır ve sonuç olarak, sermaye kazançlarını önceki herhangi bir sermaye kaybıyla mahsup etme olasılığı vardır. Sertifikaların ömrü boyunca nihai olarak ödenen primler veya ikramiyeler bile "mali nitelikteki diğer gelirler" olarak muhasebeleştirilir ve diğer yatırım türlerinin de neden olduğu önceki sermaye kayıplarını mahsup etmek için kullanılabilir;
– Ticaret: Sertifikalar düzenlenmiş piyasalarda listelenir ve piyasa fiyatından süresi dolmadan önce bile satın alınabilir ve yeniden satılabilir.
2 TÜR SERTİFİKAYI ANALİZ EDİYORUZ
Yatırım sertifikalarının nasıl çalıştığını daha iyi anlamak için, şu anda İtalyan pazarında çok popüler olan 2 tür ürünü incelemeye karar verdik: Prim Üst Sınırları ve Nakit Toplama.
Bonus Sınırı
– Bonus Üst Sınırı, dayanak finansal varlıkta artışlar, istikrar veya ılımlı düşüşler olması durumunda getiri elde etmeyi mümkün kılar: aslında, dayanak varlığın değeri daha yüksekse, ihraç fiyatı vade artı bir prime (Bonus) karşılık gelir. belirli bir seviyeden (Bariyer Seviyesi olarak adlandırılır) eşit veya daha büyük. Örnek olarak bir İtalyan hissesine 100 Euro'luk bir Bonus Cap yatırımı alalım; bariyer seviyesinin ilk referans değerinin (Euro 75) %10'i ve Bonus'un %110 olduğunu varsayalım. Vade sonunda, hissenin değeri 7,5 Avro'ya (75 Avro'nun %10'i) eşit veya daha yüksek olması gerekiyorsa, Sertifika 110 Avro'ya eşit bir miktar ödeyecektir. Tersine, değerin 7,5 Avro bariyerinin altında olması gerekiyorsa ( örneğin Euro 6), yatırımcı korumayı kaybeder ve sertifika, dayanak varlığın performansıyla orantılı bir tutarı geri öder (gösterilen örnekte, 60 Euro veya İhraç Fiyatının %40 daha azını geri ödeyecektir).
Tam da bu tür sertifikalar içerisinde, bu ürünlerin kote edilmesi konusunda uzmanlaşmış başlıca finans kuruluşlarından biri olan Banca IMI, Avrupa hisse senetleri üzerindeki yeni Bonus Cap Sertifikaları serisini 6 Haziran 2017 tarihinde Borsa Italiana'nın SeDeX'inde listelemiştir. Daha fazla bilgi için: https://www.bancaimi.prodottiequotazioni.com/bonus_cap_certificate_giu2017
Nakit Toplama
– Nakit Tahsilatlar, sertifikanın ömrü boyunca dönemsel olarak prim ödeme özelliğine sahiptir. Yatırımcının elde ettiği ödüller koşulsuz (yani dayanak varlığın değerinden bağımsız) ve/veya performansına bağlı olabilir. Nasıl çalıştığını anlamak için, bir İtalyan hissesi üzerinden nakit tahsilata yapılan 100 Euro'luk yatırımı inceleyelim. Sertifika süresinin 12 aya eşit olduğunu ve Başlangıç Referans Değerinin %75'ine eşit bir Engel Seviyesi varsayıyoruz; Sertifika, ilk 4 ay için 4 koşulsuz sabit prim (prim 1 Avro) ve 8. aydan bitiş tarihine kadar 1 şartlı aylık prim (5 Avro prim) ödemektedir. İlk 4 ay dayanak payın performansına bakılmaksızın yatırımcı toplam 4 Euro (aylık %1 prim), takip eden 8 ay için aylık değerleme tarihlerinde, Dayanak varlığın değeri 7,5 Euro'ya eşit veya daha yüksek (grevin %75'i). Sertifikanın kullanım süresinin sonunda, dayanak payın değeri 100 Euro'ya eşit veya daha fazla ise, yatırımcı 7,5 Euro artı nihai primi alacaktır; aksi takdirde, dayanak varlığın olumsuz performansıyla orantılı bir miktar geri ödenecektir (-%40 olsaydı, sertifika 60 Euro geri öderdi).
– Bu tür bir yapının başlıca ihraççıları arasında, 15 Haziran'da temel Avrupa ve Amerika hisselerine sahip 8 yeni Nakit Tahsilatı listeleyen Banca IMI bulunmaktadır. Daha fazla bilgi için: https://www.bancaimi.prodottiequotazioni.com/certificate_cash_collect_giu2017
