İtalyan Menkul Kıymetler Borsası'nın bu kadar elverişli bir an yaşamasından bu yana yıllar geçmişti ve yatırımcıların "taze sermayeye" bu kadar ihtiyaç duyan şirketlerin pazarımıza olan ilgisi göz önüne alındığında.
2014'ün ilk altı ayında en az on iki yerleştirme işlemi veya halka arz gerçekleşti. (İlk Halka Arz), toplam değeri için 2,7 milyar euroluk. Bildiğiniz gibi, Advise Only hiçbir şeyi hafife almaz, bu nedenle finans hakkında hiçbir şey bilmiyorsanız ancak merak ediyorsanız endişelenmeyin: okumaya devam edin.
halka arz nedir
Kelimenin tam anlamıyla "İlk Halka Arz” olup, özel bir şirketin Borsaya ilk kez kote olması prosedürünü içermektedir. Bu tür işlemler, sürecin çeşitli aşamalarında yer alan çeşitli kişileri (danışmanlar, avukatlar, bankalar) içerir. Basitleştirerek, üç tanesini tanımlayabiliriz.
1. hazırlık aşaması
Sürecin çeşitli ruhlarının (avukatlar, denetçiler, danışmanlar, mali müşavirler) resmi gereklilikleri (Borsa Italiana, Consob) karşılamak ve şirketi yatırımcılara sunmak için çalıştığı sürecin en uzun ve en pahalı aşamasıdır. Aslında finansal verilerle birlikte yönetim, şirketin stratejisi ve ilgili riskler de sunulmaktadır.
2. Şirketin iyileştirilmesi ve siparişlerin toplanması
En hassas aşamalardan biri değerlendirme aşamasıdır. tarafından yapılan mali analize göre;danışman, şirket yönetimi ve yerleştirme ile ilgilenen aracı (hatta birden fazla) ile mutabakata varılarak, yeni hisselerin abone olunacağı bir fiyat aralığı (yani: bir minimum ve bir maksimum fiyat) belirlenir. Fiyat aralığı belirlendikten sonra, aracılar yatırımcılardan emir toplama işini üstlenirler.
3. Son fiyat ve teklif.
Yerleştirme süresi sonunda taraflar (şirket, danışman ve aracılar) nihai satış fiyatını belirler ve yeni hisseler verilir ve çeşitli yatırımcıların menkul kıymet hesaplarına yatırılır. İşlem tamamlandıktan ve nihai satın alma fiyatı belirlendikten sonra, şirket kote olma hakkına sahip olacak ve hisseler Borsada serbestçe işlem görmeye başlayacaktır.
Borsada Fineco
Cerved ve Anima'dan sonra sıra geldi Phinecus. 26 Haziran Perşembe, İtalyan çevrimiçi bankasının 2 Temmuz'da Borsa Italiana'ya inecek olan mükemmellik yerleştirme dönemini kapattı. Teklifin koşullarını aşağıda özetliyoruz.
. çoğunluk hissedarı Unicreditlistelemek isteyen şirkette %30%10'u yatırımcılara ayrılmıştır. perakende. Bu operasyon, Unicredit'in yaklaşık 800 milyon euro ve şirketin tam kontrolünü elinde tutmak.
. fiyat aralığı Hisse başına 3,5-4,4 avrodahil olmak üzere toplam bir değerleme için2,1-2,6 milyar avro.
Fineco'nun arkasında kesinlikle bir tane var başarı hikayesi: yenilikçi ve mali açıdan sağlam bir şirkettir ve yalnızca birkaç yıl içinde imrenilecek bir müşteri kitlesi edinmiştir (dünyanın en ilk komisyoncu Avrupa'da müşteri sayısına göre ve göze çarpan tanıtım ağı).
Operatörlerin görüşü oldukça olumlu ve iş modelinin sağlamlığı sorgulanmıyor. İçeridekiler değerlemeyi merak ediyor ve iki düşünce ekolü var: Gelecekteki kar büyümesi üzerine bahse girenler ve bunun yerine mevcut arz koşullarında (hisse başına 3,4-4,4 €) diğer geleneksel bankaların daha ilgi çekici olduğuna inananlar var.
Gerçekten karşılaştırılabilir şirketler olmamasına rağmen (grafikte yeşil ile gösterilenler hariç), Fineco aracılık marjı ("bankaların gelirleri") açısından Avrupa finans sektöründeki en küçük şirketler arasındadır, ancak oldukça yüksek bir değerlemeye sahiptir (şu anda sektörün F/K değeri yaklaşık 20'dir).
İtalyan pazarı, yatırımcıların aradığı yenilikçi karaktere sahip Fineco'yu seviyor. Bununla birlikte, kişinin seçimini dikkatlice tartması için, bence alakalı olan diğer iki yönü de göz önünde bulundurması gerekir:
1. Fineco, yalnızca İtalya'da faaliyet gösteren bir şirkettir;
2. çoğunluk hissedarının (Unicredit) takdirine bağlı olan (uzun vadede belirleyici) net bir temettü politikası yoktur.
