ECB'nin ana görevi enflasyonu izlemek olmaya devam ediyor. Jean-Claude Trichet'nin sekiz yıl sonra merkez bankasındaki bir numaralı pozisyonundan vedasının arifesinde Mario Draghi'ye bir miras bırakmayı amaçladığı mesajdır. Ve böylece iskonto oranındaki düşüş beklentileri hayal kırıklığına uğradı. Financial Times'ın bildirdiğine göre Müdürlüğün kararı çoğunlukla alınmış gibi görünüyor. Sonunda, Eylül ayında görülen fiyat artışıyla ilgili endişeden daha çok, siyasi bir düşünce ağırlık kazandı: Temmuz ayında kararlaştırılan artışla ilgili olarak çok ani bir yön değişikliği, taraf tarafında kararsız ve güvensiz bir tutum hissi verebilirdi. Merkez Bankası. Ancak bu şekilde banka kışa kadar olası bir durgunluğa mahkum edilmiş olur. Mario Draghi'nin, Avrupa'da kesinlikle eksik olmayan şahinlerden gelen torpidoların acısıyla, para maliyetinde bir kesinti yaparak yönetimini başlatmak istemesi, gerçekten istisnai koşullar dışında zor görünüyor.
Bununla birlikte, ECB Yönetim Konseyi, büyük stratejik öneme sahip kararlar aldı, bunlar yalnızca özlenen Devlet Kurtarma Fonu'nun Temmuz ayında vaat edilen ateş gücüne sahip olmasını beklerken alınan somut kararlar: operasyonların önümüzdeki 10 Temmuz'a kadar "dokunulduğunda" finanse edilmesi; Aralık ayında iki uzun vadeli kredi (12 ve 13 aylık); , en az Temmuz 2012'ye kadar yedi günlük sabit oranlı işlemler. Ek olarak, tehlikeli "darboğazlardan" kaçınmak için Kasım ayından itibaren birincil ve daha da önemlisi ikincil olarak 40 milyar avroya teminatlı tahvil alımı " piyasada. Hayal kırıklığına uğrayan Borsalar yükselişleri yavaşlattı. Ancak drama olmadan: Milano'da endeks %0,8 arttı, Frankfurt onu %+0,6 ile takip etti. Boe valisi Mervyn King'in vaat ettiği teşviklerle canlanan Paris +%1,3 ve Londra +%1,8 daha iyi.
Ancak, bu önlemlerin ötesinde, Trichet açık siyasi sinyaller verdi. Bugün yönetim kurulu toplantısının yapıldığı Berlin'de ECB başkanı, merkez bankasının hayat pahalılığıyla mücadeledeki performansının Bundesbank'tan daha iyi olduğunu doğruladı. Daha Ağustos ayında Bonos ve Btp'nin imdadına koşma kararı nedeniyle başkana saldıran Federal Cumhuriyet'tekilere yanıt vermenin iyi bir yolu. Ancak Trichet, hükümetleri değiştirmenin veya hatta kendi rezervlerini Devletler tarafından ödenenlerle karıştırarak Fona katılmanın ECB'ye bağlı olmadığını da yineledi. Merkez bankası, Fed'in başına gelenlerin aksine bağımsızlığını bu şekilde savunuyor. Ancak, Ben Bernanke'nin ABD Kongresi'nden önce söylediği gibi, Trichet şunun bilinmesini istiyor: "Hükümetlerin yerini alamayız. Zor zamanlarda sorumluluklarımızı üstlendik." Kısacası, resesyon riski büyük görünüyor. "Euro bölgesindeki büyüme - kabul ediyor - çok, çok ılımlı olacak". Ancak durgunlukla yalnızca parasal genişleme silahlarıyla mücadele etmek anlamsız olacaktır. 2Devletler, Devletleri Kurtarın Fonunu kendi başlarına finanse etme olanağına sahip olduğunu da sözlerine ekledi.
Bununla birlikte, giden Eurotower bir numaralı, "yüksek olan ve önümüzdeki aylarda %2'nin üzerinde kalacak" enflasyon riski konusunda uyarıda bulundu. Büyümeye yönelik risklerin aşağı yönlü olduğu vurgulanıyor.
