Ekonomik büyüme, mali güç, banka güvenilirliği ve döviz rezervleri. Yapılan analizlere göre başlıca sebepler bunlar. Schroders, 1804'te kurulan küresel bir varlık yönetimi şirketi ve Asya'da yatırım yapmak üzere Londra Borsası'na kote edilmiştir. Başta Asya-Pasifik bölgesi olmak üzere 32 ülkede 25 ofisi bulunan Schroders, dünya çapında 328,7 milyar dolarlık toplam varlık.
Bu meblağdan, 82,8 milyar tam olarak Asya-Pasifik bölgesinde yönetiliyor17,3 milyarı Japonya'da, 11,6'sı Hong Kong'da, 8'i Çin ve Singapur'da ve iyi bir 27,6 milyar doları Avustralya'da.
Nedenler? Basit. Doğu'nun gelişmekte olan pazarlarının büyümesi ve her zamankinden daha fazla güvenilirliği artık bir sır değil.ve bazı veriler tarafından daha da fazla desteklenmektedir. Örneğin, mali güç: 2011'de GSYİH'nın yüzdesi olarak mali denge, pozitif rakama sahip yalnızca iki ülkeyi gösteriyor: Hong Kong ve Güney Kore, yaklaşık %2 ile. %0'ın biraz altında Endonezya ve Çin yer alırken, bu konuda tek rekabetçi Avrupa ülkesi -%1 ile Almanya (İtalya -%4, Fransa -6, İrlanda ve Yunanistan -%10'dan bahsetmiyorum bile).
Dahası, bu Asya devletleri, brüt kamu borcu, GSYİH'nın yüzdesi olarak, %50'ye eşit veya daha az: Hong Kong, Kore, Çin, Endonezya, Tayland ve Filipinler, Malezya ve Hindistan biraz önde ve sadece Japonya %200'ün üzerinde uçuyor. Batılı ülkelerin ortalaması %100 civarında ABD tarafından temsil edilirken, İtalya %120'ye ulaşıyor.
Asya kıtasıçok daha olgun bir ekonomiye sahip olan ve zaten borç krizine fazlasıyla maruz kalan Japonya hariç, bugün ile 2013 arasında olumlu gayri safi yurtiçi hasıla büyüme tahminleriyle övünebilecek tek ülke (ve zaten küresel mali krizin yılı olan 2009'dan beri): 2012'de alan ortalaması +%6,5 civarındayken, ABD yalnızca %2, Japonya 1 ve hatta Avrupa genel olarak yaklaşık %0,5 büyüyecek. Latin Amerika %3,8 ile ayak uydurmaya devam ediyor, ancak 2013 tahminleri bunu +%4'te sabit tutarken, Thomson Reuters tahminlerine göre Asya-Pasifik seyahate +%7'nin üzerinde geri dönecek.
HSBC verilerine göre bugünden 2020'ye kadar GSYİH'sini en çok iyileştirecek üç ülke Malezya, Çin ve Hindistan.Türkiye, Rusya ve Polonya ile birlikte kişi başına gelirde en büyük artışı görecek.
Ancak bugüne kadar, Asya hala küresel tahvil endekslerinde yeterince temsil edilmiyor.: Bloomberg verilerine göre, tedavüldeki kamu borçlanma senetlerinin sadece %8'i doğu kıtasından. Yalnızca İngiltere'nin iki katından biraz fazlası ve Avrupa'nın üçte biri. HSBC Asya Yerel Tahvili endeksinde en çok temsil edilen ülke %16,6 ile Kore'dir. (3,77 yıllık getiri %14,9), Singapur %1,54 (%13 oran), Endonezya %5,34 (%12,6 oran) ve Hong Kong %10 (1,32 yıllık getiri %XNUMX).
Yine de Asya tahvil evreni ağırlıklı olarak şunlardan oluşur: Yüksek puan alan ülkeler: Singapur ve Hong Kong, Standard & Poor's tarafından A'nın üç katıTayvan, Çin, Güney Kore, Malezya ve Tayland ise hem S&P's hem de Moody's ile A grubunda yer alıyor. Ve Asya tahvil evreni, Filipinler ve Endonezya gibi bazı durumlarda 2005'ten bu yana üç katına çıkan tahvil ve döviz getirileriyle son yedi yılda özellikle sağlam sonuçlar verdi.
Schroders'e göre, piyasalardaki büyüme ve yatırım beklentilerine ilişkin kesişen verilerde, Küresel belirsizlik sağduyu gerektirse bile, görüş orta vadede olumlu olmaya devam ediyor. Özellikle, ABD mali sorunları nedeniyle ABD dolarındaki negatif trendin orta vadede devam etmesi beklenmektedir ve hisse senedi piyasalarıyla olan güçlü korelasyon Asya para birimleri için risk oluşturmaya devam etmektedir. Bununla birlikte, Asya bankacılık ve kurumsal sektörlere yönelik beklentiler cesaret verici işaretler sunuyor.: Büyük döviz rezervleri ek bir koruma yastığı sağladığından, Asya bankaları kaldıraçsızlaştırmaya karşı Avrupa bankalarına göre daha az savunmasızdır. Barclays'in Aralık 2011 verilerine göre kıtadaki kredi kuruluşlarının batık borç oranı Tayland'da maksimum %3'e ulaşırken, Çin'de %1 ve Hong Kong'da %0,5 olduğunu söylemekle yetinelim. Kurumsal ihraççılar söz konusu olduğunda, genellikle istikrarlı temeller ve daha düşük borç seviyeleri ile karakterize edilirler.
Nihayetinde, Schroders'a göre, Sabit Gelir Asya başkanı Rajeev De Mello, "Asya para birimleri, bu ekonomilerin daha büyük gücü göz önüne alındığında, önemli ölçüde düşük değerli olmaya devam ediyor" diyor.. Sağlam ve sürdürülebilir büyüme, elverişli demografik dinamikler, yüksek verimlilik seviyeleri, sağlam kamu maliyesi ve etkili makroekonomik politika araçları tarafından yönlendirilmektedir. Asya tahvilleri de merkez bankası para politikalarının sıkılaştırılmasından faydalanmalı enflasyona ve daha güvenli tahvil ihraçlarına yönelik küresel talebe karşı koymayı hedefliyor”. Asya tahvilleri ile ABD, Almanya ve Japonya tahvilleri arasındaki getiri farkının son beş yılın en yüksek seviyesine işaret etmesinden bahsetmiyorum bile. Asya şirket tahvilleri çekiciliğini koruyor ve sağlam bir ekonomik ortamdan destek almaya devam ediyor, düşük iflas oranları ve şirket yönetiminin genel sağduyusu ile.
