Il hükümet fikrini yeniden değerlendirdi bazı devlet şirketlerinin özelleştirilmesi için fon aranıyor 20 milyar bekleniyor Nadef'te önümüzdeki üç yıl, imkansıza yakın bir mücadeleyle karşı karşıya. Sermayeyi özel kişilere açmak için odaklanacağı şirketler şunlar olacak: İtalyan Mesaj e Devlet DemiryollarıMonte dei Paschi'nin hisselerinin satışına ek olarak. Hedef ise bunu Nisan 2024'e kadar başarmak olacak.
Ancak Grubun Luigi Ferraris liderliğindeki özel sektöre açılması bir soruyu gündeme getiriyor bir dizi sorun Mali boyutun çok ötesine geçen karmaşık konular.
FS Grubunun tamamını özelleştirin
Ferrovie dello Stato özelleştirilebilecek en büyük kamu şirketlerinden biridirDevletin %100'üne sahip olduğu sonuncusu ancak özelleştirilmesi basit olmaktan çok uzaktır.
Grup Sermayesinin açılışı sadece karlı kısımlarla sınırlı kalmayacaktır. Trenitalia ve özellikleAlta Velocita, ancak aşağıdakiler dahil olmak üzere tüm holdingi içerecektir Rfidemiryolu ağını yöneten, e AnasKarayolu ağından sorumludur. Ancak Trenitalia'nın işleri herhangi bir sorun yaratmayacaksa diğer iki şirket açısından durum daha karmaşık.
Demiryolu ve karayolu ağı sorunu
Temel sorun, bu şirketlerin sıklıkla faaliyet gösterdiği ağlara sahip şirketlerin özelleştirilmesinde yatmaktadır. imtiyaz rejimi ve Altyapı devlete ait. Demiryolu ağıözellikle bir temsil eder toplam değerin önemli bir kısmı Devlet Demiryolları'nın.
Demiryolu ağının özelleştirilmesi, kamu ve Pnrr gibi Avrupa fonlarından gelenler de dahil olmak üzere yatırımların çoğunluğundan sorumlu olduğundan en hassas kısımdır. bu yatırımların geri dönüşü Trenitalia ve Italo gibi şirketler tarafından ödenen ve çoğunlukla yüksek hızlı rotalardan elde edilen ücretlerden kaynaklanması gerekirken, bölgesel ve yerel rotalar daha büyük bir zorluk teşkil ediyor.
Sermayeyi açmaya karar verirken hükümet, altyapının değerinin özel giriş için gerekli olan fiyatla dengelenmesini sağlamalıdır. Bu husus, özelleştirme sürecini karmaşık hale getirmekte ve ilgili altyapıların ve varlıkların doğru bir şekilde değerlendirilmesini gerektirmektedir.
Varlıkların değerinin belirlenmesi için en az bir buçuk yıl
determinare başına yatırımların karlılığıoluşturmak önemlidir. ilgili varlıkların değeriözel düzenlemelere tabi olması gerekmektedir. Bu nedenle, yatırım getirilerinin belirlendiği kriterlerin, borç faiz oranlarındaki artış da dikkate alınarak netleştirilmesi ve şeffaf hale getirilmesi büyük önem taşıyor.
Sürecin tamamlanması belki bir buçuk yıl kadar zaman alacak altyapının değerini belirlemek raylar, köprüler ve diğer altyapılar gibi. Üstelik Devlet Demiryolları söz konusu olduğunda, mesele sadece demiryolu ağları değil, aynı zamanda Anas'ın yönettiği geniş bir karayolu ağıdır.
kurulması gereklidir. rabtemsil eden düzenlemeye tabi varlıkların değerive muhtemelen tren bileti fiyatları aracılığıyla yatırımların nasıl ve ne ölçüde geri ödeneceğini belirtin.
Kısacası dikkatli planlama gerektiren karmaşık bir süreç.
Sektörün liberalizasyonunun sürdürülmesi
Bir diğer sorun da sektörün serbestleştirilmesiyle ilgili. RFI, grubun geri kalanından ayrı bir yönetim sürdürmelidir; demiryolu sektörü serbestleştirildive Trenitalia'nın Italo gibi diğer operatörlerle rekabet etmesi gerekiyor.
Bir seçenek, Trenitalia ve RFI'yi doğrudan devlet kontrolü altında tutarken ayırmak olabilir.
Poste Italiane'nin %29'unun satışı daha hızlı
Hızlı bir şekilde likidite oluşturmak için, halihazırda listelenen şirketlerin parçalarının satışı en acil çözümü temsil eder.
durumu İtalyan Mesajörneğin daha basittir. Şirketin değeri, listeye alınmasından bu yana önemli ölçüde arttı; 6,75'teki 2015 avrodan, neredeyse 9,82 milyar avroluk sermaye büyüklüğüyle 13 avroya çıktı. Devlet şirketin yüzde 29'unu satsaydı, yaklaşık 3,6 milyar avro toplayacak ve %30'un biraz üzerindeki kontrolü CDP'nin elinde tutacak. Çözülmesi gereken tek sorun, temettü payı Devletin özelleştirme sürecinde vazgeçmesi gereken şey.
