ABD Merkez Bankası (Fed), faiz oranlarını 25 baz puan artırarak paranın maliyetini %3,75-%4 aralığına getirdi ve daha fazla artış olasılığını da açık bıraktı. Enflasyonu %2'nin altında tutmaya çalışmaya kararlı.Piyasaların %93 olasılıkla fiyatlandırdığı ve beklediği bu karara, FOMC üyelerinin çoğunluğuna göre yıl sonuna kadar bir faiz artırımı daha olacağını gösteren yeni tahminler eşlik ediyor.
Kevin Warsh'ın Fed başkanı olarak yaptığı ilk sıkılaştırma hamlesinde (bu, 2023'ten bu yana yapılan ilk faiz artırımı) verdiği mesaj, faiz artırımının kendisi kadar önemliydi: “Tek bir hedef var, o da %2.”"Daha yüksek bir enflasyon hedefi olasılığını dışlayarak bunu tekrar vurguladı. Ve ekledi: 'Bu Fed tökezlemeyecek,' diyerek merkez bankasının fiyat istikrarına olan bağlılığının altını çizdi."
Hazine tahvil getirisi eğrisi baskı altında kalmaya devam ediyor.
Karar, bir dizi olayın ardından geldi. ABD tahvil piyasasında sert düzeltme10 yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi 15 Eylül'de %5,04'e ulaşarak 2007'den bu yana en yüksek seviyesine çıktıktan sonra %5'e geriledi. Para politikası beklentilerine daha duyarlı olan 2 yıllık tahvil %4,65 civarında işlem görürken, 30 yıllık tahvil %5,3'ün üzerine çıktı.
Kararın ardından, getiriler önceki düşüş seviyelerini korudu. Nokta grafiği, 2026'da başka bir yükselişin yaşanabileceğine işaret eden bir medyan değer gösterdi.Tahvil piyasası için sinyal, dolayısıyla Fed'in şu yönde bir adım atacağı yönündedir: Parasal kısıtlama aşamasının sona erdiğini düşünmemektedir.Faiz eğrisinin dinamikleri yatırımcılar için önemli bir faktör olmaya devam ediyor. 10 yıllık tahvil getirisi, faiz oranı beklentilerini yansıtmanın yanı sıra enflasyon, devlet borcu arzı ve vade primi olarak adlandırılan hususları da içeriyor.
Dolar ve Wall Street bir sonraki hamleyi bekliyor.
Döviz piyasasında, Dolar, toplantıya zaten desteklenmiş bir şekilde geldi.Kararın arifesinde dolar endeksi 99,65'e yükselirken, dolar yen karşısında %0,49 değer kazanarak 155,11 seviyesine ulaştı. Euro ise 1,1539 dolarda işlem gördü. Dolayısıyla doların tepkisi, artık yaygın olarak göz ardı edilen faiz artırımından ziyade, öncelikle faiz oranlarının seyrine bağlı olacaktır. Para politikasında daha uzun süreli bir sıkılaştırma, dolar cinsinden varlıkların getirilerini destekleyebilirken, bir duraklama işaretleri faiz priminin bir kısmını azaltabilir.
Wall Street bugünkü kararın ötesine de bakıyor. ABD merkez bankasının kararından önce Dow Jones endeksi %0,4 artışla, Nasdaq Bileşik Endeksi ise yaklaşık %1'lik bir artışla kapanmıştı. Tahvil getirilerindeki artış ve petrol fiyatlarındaki gerilimler seansı etkiledi.Ancak bu durum Avrupa borsaları için de önemli ölçüde olumlu sonuçlar doğurdu.
Warsh: Daha az ileriye dönük yönlendirme, daha çok veri
Yeni Fed başkanı, tercihini yineledi. ileriye dönük yönlendirmeye daha az bağımlı bir para politikası"Piyasa katılımcıları hakemi değil, topu oynamayı öğreniyor," diyerek yatırımcıları merkez bankasının önleyici yönlendirmelerinden ziyade ekonomik verilere odaklanmaya teşvik etme arzusunu dile getirdi. Warsh ayrıca şunları da belirtti: Amerikan ekonomisi "şaşırtıcı derecede dirençli" Ayrıca, gerekirse Fed'in daha fazla adım atacağının da sinyalini verdi. Piyasalar için şimdi asıl soru, sıkılaştırma aşamasının ne kadar süreceği: "Bu, tetikte bekleme değil, dikkatli düşünme dönemidir," dedi Warsh. "Sihirli bir değneğimiz yok; gerektiğinde ve uygun olduğunda harekete geçmekten çekinmeyeceğiz."
ABD Merkez Bankası (Fed), 2026 yıl sonuna kadar enflasyon oranının %4-4,25 arasında olacağını öngörürken, kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyonu Haziran ayında tahmin edilen %3,6'dan %3,7'ye revize edildi. %2'lik hedefe dönüşün ancak 2029'da gerçekleşmesi bekleniyor.Hazine tahvilleri, dolar ve hisse senetleri için kilit mesele sadece Eylül ayındaki faiz artırımı değil. Fed'in Amerikan ekonomisinin direncini tehlikeye atmadan enflasyonu dizginlemeye çalışması nedeniyle borçlanma maliyetlerinin daha uzun süre yüksek kalma olasılığı da söz konusu. Trump'ın hoşuna gitsin ya da gitmesin, faizleri düşürmek için yeni Fed Başkanı'nı atamıştı.
