2012 fiyat listeleri? Beklenenden çok daha az acı. Aksine. Ağacın altında birden fazla beklenmedik hediye ile. Yıla makul bir şekilde 300'de bir Btp-bund spreadiyle başlamanın yanı sıra (ancak acil borç krizine karşı zafer kazanmak için henüz çok erken), hisse senedi endekslerine bakarsak, ana endekslerin XNUMX'u kapatmaya başladığını görüyoruz. yıl olumlu.
Wall Street'te, S&P500 yılbaşından bugüne %11,99, Dow Jones %6,40 ve Nasdaq %14,76 arttı. Ocak 2012'den bu yana Dax %23,83, Cac 40 %13,63, Ftse 100 %4,21 ve Piazza Affari %5,69 kazandı. Eurostoxx yılın başından bu yana %15 değer kazandı.
Invest Banca Varlık Yönetimi Başkanı Gabriele Roghi, “2011'in çok olumsuz bir sonundan geldik – likidite var ve kendimizi konumlandırmamız gerekiyor, getiri sağlayan bir şeye yatırım yapmaya çalışıyoruz. Hisse senetlerine çok fazla alternatif yok. Çok kısa vadeli tahviller bir şey kazandırmıyor, 2012'de BTP'ler varken diğer devlet tahvillerinin cazibesi yüksek değil. Ya da Ne Bund'larda ne de Hazine'de yatırım mantığı yokken mantığı olan bir yatırım olan ortaya çıkan borç.
Pek çok endeks tüm zamanların en yüksek seviyelerine geri dönüyor. Wall Street'te S&P, Ekim 1.430'deki tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 1.565'e karşı 2007 puanda hareket ediyor. Dow Jones, 13.190'deki tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 14.160 puana karşı 2007 puanda ve Nasdaq, 2007'nin oldukça üzerinde. seviyeleri (tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 2000'den çok uzak olsa da). FTSE Tüm Dünya Hisse Senedi Endeksi 17 ayın en yüksek seviyesine çıktı. Avrupa'da Dax, 7.636'de ulaşılan tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 2007 puana karşı 8.100 puanda. Tabii ki, Dax hariç, Avrupa borsaları burada ABD fiyat listelerine göre farklı bir hikaye anlatıyor: Ftse 100, 5.939'deki tüm zamanların en yüksek seviyeleri olan neredeyse 7 puana ve 2000'de 6.700'ün üzerine çıkmasına karşın 2007'da; Cac40, 3.661'de 6.100'den fazla puana ve 2007'deki tüm zamanların en yüksek seviyelerine karşı 2000 puanda. Ve Piazza Affari için denge dramatik: Ftse Mib, 16.333'de yaklaşık 45 puan ve 2007'de neredeyse 50 milyona kıyasla yalnızca 2000. Her halükarda 2012 spreadlerinde, Avrupa borç krizi, büyüme kesintileri ve siyasi gerilimler derin bir kırmızı hesaba neden olabilirdi.
Roghi, "Piazza Affari, genel olarak Avrupa ile birlikte hala kötü adamlar kategorisine giriyor - düşük performansın ağırlığı bankacılık sektörüne atfedilebilirken, bazı bankacılık dışı sektörler her halükarda tarihi zirvelere yakın: Luxottica, örneğin, 4 Aralık'ta tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve Tod's da zirvede. Yatırımcılar, küresel bir pazar olan tüketici/endüstriyel sektörlere akın etti.” Luxottica, yılın başından bu yana %43,87 artarak hisse başına 31,35 Euro'ya ulaştı (28,78'de tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 2007). Tod's %51,81 artışla hisse başına 96,25 Euro'ya ulaştı (2011'de tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 93,35 Euro).
Şimdi bu seviyelerin yeni bir başlangıç noktası mı yoksa daha fazla hava cebi riskine mi girdiğimizi anlamamız gerekiyor. Roghi, "Çok fazla likidite var, diyor Roghi, ABD'de hisse senedi listelerinin performansı reel ekonomiden çok Fed'in hareketlerini yansıtıyor, eğer bu akış kesintiye uğrarsa ve kişi temellere dayalı değerlemelere geri dönerse, temeller yakın vadede düzelmezse sarsılır.”
Londra merkezli bir yönetim şirketi olan Nemesis Asset Management'ın CEO'su ve üst düzey portföy yöneticisi Pieralberto Furno, "Yıl beklediğimizden daha olumlu geçti" diyor. %100 çalıştıklarına dair kanıtları vardı. Avrupa'daki toparlanma, büyük ölçüde politikacıların vaatlerinden ve tahvil yerine uzun vadeli yatırım yapmanın daha sağlıklı olduğu hisse senetlerine pozisyonlanarak likidite yatırımı yapma ihtiyacından kaynaklanıyor. ABD'de, Fed Başkanı Ben Bernanke'nin desteği sayesinde oynaklık azaldı, ancak mali uçurum ve beklenenden yavaş büyüme gibi hala çözülmemiş sorunlar var. Wall Street'te Avrupa'dan çok daha temiz bilançolara sahip finans ve teknoloji en çok tercih edilen sektörler arasında yer aldı” dedi. Örneğin Bank America %94,66, Aig %44,33 ve "balina" skandalına rağmen JpMorgan %25,7 değer kazandı.
Bloomberg, 2012'nin kazananları ve kaybedenlerinin ilginç bir sıralamasını derledi (2012 Aralık 219 itibariyle, toplam getiri performansına, yani fiyat eğilimleri artı temettü getirilerine dayalı olarak). ABD'deki en iyi büyük sermaye, göz hastalığı tedavilerinin güçlü satışlarında %49 artışla Regeneron Pharmaceuticals oldu. Bunun yerine en kötü hisse senedi Hewlett-Packard -%307. En iyi uluslararası başlık, yılda 20 milyardan fazla viskinin tüketildiği Hindistan'daki en büyük damıtma tesisi olan United Spirits +%80'dir. Aksine, en kötüsü ve sürprizi olmayan Bankia -%37,5 oldu. ABD merkezli öz sermaye yatırım fonları açısından, 2,7'den fazla biyoteknoloji stokunda 157 milyar varlığa sahip olan Fidelity Select Biyoteknoloji Portföyü +%15,6 kazandı. En büyük yatırımlardan biri, Kaliforniya merkezli bir biyofarmasötik şirketi olan Gilead Sciences'tır. En kötü yatırım fonu, altın madenciliği şirketlerinin hisse senetlerine odaklanan Federe Prudent Bear Fund -%2012'dır. Amaç piyasalardaki düşüşten faydalanmaktı ama beklenenden daha az kötü geçen bir 23,3 sepetteki yumurtaları kırdı. En iyi tahvil fonu, son on yılda dokuz kez işe yarayan bir strateji olan, gelişmekte olan ülkeler tarafından ihraç edilen borçlara yatırım yapan GDO Gelişmekte Olan Ülke Borç Fonu +%0,08'tür. En büyük yatırım Venezuela tahvilleridir. En kötü tahvil fonu GDO ABD Hazine Fonu +%33'dir, bu da son derece muhafazakar bir stratejidir, bu da getirilerin açıkça enflasyona ayak uydurmadığı anlamına gelir. En iyi emtia, Rusya, Avustralya ve ABD'deki kuraklık nedeniyle fiyatları artan +%33 buğday. En kötüsü, bu hammaddenin piyasadaki bolluğu nedeniyle -%73,1 kahvedir. Örneğin, Brezilya'nın en büyük üreticisi son on yılda üretimini neredeyse iki katına çıkardı. ETF'ler de gündemde. En iyisi, Dow Jones ABD Ev İnşaat Endeksi Fonu, 2012'de gelen cesaret verici işaretlerle semeresini veren ABD gayrimenkul sektörünün toparlanmasına yönelik bahis sayesinde +%95 kaydetti. yılın ilk 11 ayında %79,1 büyüyen Lennar Corp. En kötü ETF, ProShares VIX Kısa Vadeli Vadeli İşlemler ETF'si -%26,3 idi ve ABD piyasasındaki oynaklık arttığında iyi sonuç veriyor. Beklenenden daha az acılı bir yılda gerçekleşmedi. Son olarak, en iyi ve en kötü halka arzın bir göstergesi eksik olamaz. Son sırada yer alan Facebook -%16. Mayıs ayındaki 50 milyar dolarlık ilk çıkışının ardından hisse senedi, üçüncü çeyrek sonuçlarının beklentileri aşmasının ardından %32'lik bir toparlanmadan önce değerinin %5'den fazlasını kaybetti. Daha az bilinen Five Below, gençler için şeker, kırtasiye ve güzellik ürünlerini 47 $ veya daha düşük fiyata satan ve gelirlerinin yılda %119 oranında arttığını gören bir şirkettir. Hisse, Haziran ayındaki halka arzından bu yana %XNUMX arttı.
