Рынки без особых сожалений готовятся закрыть трудный октябрь, один из худших месяцев для мировых фондовых бирж за последние годы, под давлением растущих ставок, все более опасных тарифов и неопределенностей, исходящих из зоны евро, которые к терниям Брексита и Италии добавилась неуверенность после Меркель.
Но Бык, по крайней мере, в Азии и на Уолл-Стрит, не сдается. Рынки надеются, что продолжающееся глобальное ухудшение, столь заметное в Европе, затронет монетарные власти, начиная с ФРС, что побудит Джерома Пауэлла (и Марио Драги) подражать Банку Японии, намереваясь подтвердить политику гиперэкспансии и Народный банк Китая, который сегодня утром запустил выпуск юаня для поддержки ликвидности Гонконга.
ДАЖЕ В АЗИИ ЭКОНОМИКА ЗАНИМАЕТСЯ. НО ЦЕНЫ ПОДНИМАЮТСЯ
И так, несмотря на негативные позитивные данные китайского производственного индекса, чуть выше границы между ростом и рецессией, индекс CSI 300 фондовых рынков Шанхая и Шэньчжэня прибавляет 1%, частично ограничивая ущерб черного месяца (-8,5% ). Тот же сценарий в Гонконге, который вырос на 0,6% (-9,5% в октябре).
Япония также начинает закрываться на 1,7% благодаря напору компаний информационных технологий и полупроводниковой промышленности: однако в октябре падение было близко к 10%. Данные по промышленному производству за сентябрь оказались хуже ожиданий. Иена слабеет до 112,3 против доллара. Китайский юань немного изменился, но в районе минимумов последних десяти лет по отношению к доллару.
В Южной Корее также наблюдается резкий спад в обрабатывающей промышленности (-8,9%), самый сильный спад с осени 2009 года. Однако индекс Kospi вырос на 0,3%.
НЕФТЬ ПОДСТУПИЛА К 76,3 ДОЛЛАРА
Нефть Brent восстановилась накануне и сейчас стоит 76,3 доллара за баррель с -1,9% на закрытии. На Piazza Affari вчера Eni -0,2%.
ЧИПСЫ ЛЕТАЮТ. ARM-IRON ON TECH С ПЕКИНОМ
День отмечен волатильностью также и для Уолл-Стрит, но с явным восстановлением в конце. Индекс Dow Jones вырос на 1, S&P 77 +500%. Nasdaq +1,55% под давлением воскрешения чипов: индекс полупроводников +1,58% во главе с Intel +4,2% и Nvidia +5,2%. Последнее ожесточенное столкновение между Вашингтоном и Пекином происходит на поле полупроводников: вчера США ввели жесткие ограничения на Fuijan Jinhua, один из самых многообещающих китайских технологических стартапов, вызвав гнев властей.
FACEBOOK: БОЛЬШЕ ПОЛЕЗНОСТИ, МЕНЬШЕ ДОХОДОВ.
Трудно интерпретировать учетные записи Facebook. Прибыль выросла на 9% до 5,13 млрд долларов, превзойдя ожидания. Ниже прогнозов выручка выросла на 33% до 13,7 млрд долларов, что меньше оценок аналитиков. Ежедневно было 1,49 миллиарда активных пользователей, +9% в годовом исчислении, но немного меньше, чем ожидалось. %. На Nasdaq акции выросли на 2,9%, а в нерабочее время они выросли еще на 3,4% до 151,29 доллара.
УДАР GENERAL ELECTRIC. ДИВИДЕНД ОДНОГО ЦЕНТА
С другой стороны, стук General Electric (-8,8%) после представления данных за квартал, ниже ожиданий, легко читается, плюс есть расследования ее бухгалтерской практики. Компания присудила дивиденды в размере одного цента на акцию.
ЕВРОПА ЗАМЕДЛЯЕТСЯ, ИТАЛИЯ ЗАСТАИВАЕТ
Замедление экономики не обошло стороной и Европу. Действительно, ралли на рынках в понедельник было сведено на нет разочаровывающими данными по экономике еврозоны, рост всего на 0,2% в третьем квартале, самый слабый рост тренда с середины 2014 г. Рынки снова зафиксировали новости, как и ожидалось, без преувеличенные реакции: замедление может побудить ECB замедлить окончание стимулов также потому, что последние данные подтверждают, что это больше не временное замедление.
ЕС ТРЕБУЕТ НОВЫХ РАЗЪЯСНЕНИЙ ОТ ПРАВИТЕЛЬСТВА
Но европейские трудности пугают гораздо меньше, чем стагнация итальянской экономики, практически замершей в третьем квартале. Замедление, которое, по словам Istat, «наступает после фазы постепенного замедления и предполагает снижение темпов роста, которые переходят до 0,8% с 1,2% во втором квартале». Таким образом, итальянская экономика замедляется как из-за международной ситуации, так и из-за падения инвестиций как в автомобили, так и в машины. На данный момент оценка правительства выглядит очень оптимистичной, и, следовательно, целевой показатель номинального дефицита в размере 2,4%, установленный правительством, также оказывается под угрозой. Подтвержденный сигнал тревоги в новом письме из Брюсселя подписанный Марко Бути, директором по экономическим вопросам ЕС, в котором содержится просьба объяснить «соответствующие факторы», препятствующие падению долга.
Экономическая ситуация также давит на единую валюту. Сегодня утром евро торговался на уровне 1,134, самом низком уровне за 14 месяцев.
Макроданные заморозили Piazza Affari, которая в середине утра выросла на 0,6%. Тем не менее, Милан ограничил снижение до 0,22%, однако этого было достаточно, чтобы индекс упал ниже отметки 19 18.998 до XNUMX XNUMX пунктов.
Слабость других рынков еврозоны. Франкфурт (-0,45%), Париж (-0,22%) и Мадрид (-0,18%) проигрывают. Лондон держится, с явным ростом в Цюрихе (+1,13%).
BTP ДОСТИГ 3,49%, РАСПРОСТРАНЕНИЕ ДО 312
Но самая тревожная цифра касается долгового рынка. Спред закрылся днем резко выше, на максимумах сессии, далеко за барьером в 300 пунктов. Разница между итальянскими 312-летними и немецкими облигациями достигла 298 базисных пунктов по сравнению с 3,5 пунктами на вчерашнем закрытии, в то время как доходность итальянских 3,49-летних облигаций достигла порога в 3,35% до 3,36%, что значительно выше, чем 2,58% на прошлой неделе. В понедельник и XNUMX% на утренних торгах, где пятилетние облигации размещались по XNUMX%.
Каковы последствия для Минфина? Более высокая стоимость долгового финансирования с апреля привела к дополнительному бремени в размере 6,5 млрд евро. Только вчерашний аукцион стоил на 689 миллионов больше.
FCA КАЧАЕТСЯ, НЕСМОТРЯ НА СУПЕРКУПОН
Негативная экономическая ситуация отразилась и на показателях промышленных запасов.
Fiat Chrysler теряет позиции (-3,2%) в день квартальный. Сразу после публикации отчетности акции продемонстрировали восстановление, чему способствовали новости о распределении дополнительного купона (2 миллиарда евро), ставшего возможным за счет выручки от продажи Magneti Marelli, и подтверждение возврата к обычному дивиденды со следующей весны. Но вскоре котировки вернулись в отрицательную зону, благодаря негативному ориентиру на динамику наличности в кассе и снижению чистой прибыли (-38% до 564 млн).
Леонардо вниз (-1,5%), даже если выше минимумов сессии. Продолжается негативное влияние аварии, произошедшей в субботу вечером в Лестере, когда вскоре после взлета разбился вертолет Agusta Westland AW169.
С другой стороны, Pirelli (+2,98%) сильно восстановилась. STM немного изменился (+0,2%), но сильный рост индекса полупроводников прошлой ночью в США дает надежду на сильный отскок после потерь на прошлой неделе.
ТЕЛЕКОМ РАСПРОДАЖА: ЖЕЛЕЗНАЯ ДОРОГА СНОВА НА ПЕРСИДЕРЕ
Позитивное развитие Telecom Italia продолжается (+2,02%) в ожидании завершения сделки по продаже Persidera. Raiway увеличилась на 10%, примерно до 220 миллионов евро, предложение, представленное акционерам (Тим с 70% и Геди), чтобы противостоять продаже американскому фонду I Square.
Другие позитивные новости исходят от цементного сектора (Buzzi +1,3%, Cementir +3,08%) и Saras (+2%) после публикации результатов за девять месяцев. Kepler Cheuvreux повысил рекомендацию по акциям с «держать» до «покупать».
БАНКИ ДЕРЖАТСЯ, СРЕДНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ СТРАДАЮТ
Банки вчера не компенсировали эффект резкого роста спреда во второй половине дня. Таким образом, отскок Banca Bpm (+1,66%) и Ubi (+0,7%) продолжился. Mediobanca (+0,3%) воспользовалась округлением своей доли BlackRock, которая выросла до более чем 5%. Громкие имена слабые: Юникредит -0,7%, Интеза -0,2%.
Сильное падение Cerved (-8,4%) по итогам девяти месяцев завершилось ростом выручки, маржи и прибыли, но ниже рыночных ожиданий.
У Biesse не стало лучше (-8,67%) после публикации результатов и прогноза на весь год.
Datalogic (-4%) и Ima (-3,5%) также упали.
