В середине августа сорок лет назад, когда Никсон положил конец конвертируемости доллара в золото.

Мы не знаем почему, но финансовые кризисы часто случаются летом. Я лично испытал несколько. Но первый и самый главный, из которого отчасти проистекают проблемы, с которыми мы сталкиваемся в наши дни, взорвался именно 15 августа сорок лет назад, когда президент Соединенных Штатов Ричард Никсон (тот, кто впоследствии был вынужден уйти в отставку Уотергейтский кризис) провозгласил неконвертируемость доллара в золото. С 1944 года, то есть с тех пор, как в разгар войны международная конференция экспертов по экономике и финансам, собравшаяся в Бреттон-Вудсе, установила правила, придающие импульс упорядоченному расширению международной торговли, доллар стал базовой валютой, к которой они были связаны, все другие валюты имели фиксированные обменные курсы, а сам доллар был привязан к золоту по фиксированной цене 35 долларов за унцию.

Эта система, безусловно, способствовала значительному расширению международной торговли и поэтому способствовала развитию всех стран, в основном западных, которые были ее частью. Однако такая система дала доллару огромную власть не подвергаться никаким ограничениям платежного баланса (как это было в других странах), потому что он использовался в качестве резервной валюты всеми другими государствами. Это позволило Казначейству США напечатать столько долларов, сколько ему было нужно, а затем разместить их в остальном мире.

Президент Франции генерал де Голль уже в начале 60-х годов стал говорить, что в обращении слишком много долларов, и просить конвертировать резервы Банка Франции в золото. Со временем сомнения в фактической способности США удовлетворить все просьбы о конвертации долларов, находящихся в обращении, в золото значительно усилились, и многие государства, возможно, не вызывая никаких споров, стали просить о конвертации своих долларовых резервов. Ситуация стала взрывоопасной, когда нужды войны во Вьетнаме вынудили Соединенные Штаты печатать все больше и больше долларов, которые размещались на мировых рынках для закупки со всех уголков земного шара товаров, необходимых для удовлетворения огромных потребностей американской армии. .

Как молодой редактор, только что прибывший в миланскую редакцию Il Sole 24 Ore, я, как и большая масса людей, почти не осознавал серьезности международной финансовой ситуации и уехал несколькими днями ранее в своем Fiat 127 для короткого отпуска на Гаргано, довольно диком месте в то время и малоценном с туристической точки зрения. Путешествие было долгим, и его нужно было проделать на машине без кондиционера, с полуоткрытыми окнами и, следовательно, с постоянным риском скованности шеи. Коммуникации были довольно рудиментарными по сравнению с сегодняшним днем. Интернета не было, сотовых телефонов не было, в отелях не было телевизоров во всех номерах. Когда дело доходило до экономических новостей, радио сообщало информацию в очень сжатой форме, как будто боялось замарать руки денежными делами. Поэтому я узнал о решении Никсона утром 16 августа из отрывочных новостей по радио, из которых, также из-за моих культурных недостатков, я не мог точно понять, что произошло, и, прежде всего, какие последствия могли быть на финансовых рынках. (в то время я имел дело особенно с фондовой биржей и облигациями) и на биржах. Затем, как только я нашел общественный телефон, оборудованный для междугородних звонков, мне удалось связаться с газетой и с моим тогдашним начальником Альфредо Реканатези, с которым я договорился о времени своего возвращения, что, учитывая состояние дорог и моего скромного транспорта, они, конечно, не были молниеносными.

С тех пор начались годы потрясений на валютных рынках, стагнация экономики, сопровождаемая высокой инфляцией (которую назвали стагфляцией), реструктуризация корпораций с последующей безработицей, социальное недомогание, а в некоторых странах, таких как Италия, широко распространенное и жестокое терроризм, который десятилетиями лил кровью наши города. Не вдаваясь в историю всех кризисов, которые мы пережили до сих пор, мы, безусловно, можем извлечь некоторые уроки из прошлого, которые могут быть актуальны в наши дни, когда после кризиса доверия к нашему государственному долгу нам придется столкнуться с еще одним кризисом. фискальное жало.

Во-первых, такая относительно богатая страна, как Италия, может, если она достигнет определенной национальной сплоченности для достижения цели, снова добиться успеха. Так что нам нужно немного оптимизма и способность засучить рукава, чтобы все лучше и лучше делать то, что мы умеем делать.

Во-вторых, становится все более и более очевидным, что и сорок лет назад, и сегодня настоящей причиной кризисов является недальновидность правительств. Ни у одного правительства не хватит смелости замедлить экономику в нужный момент и не допустить, чтобы мыльный пузырь лопнул. Сегодня говорят, что это вина рынков в долговом кризисе в Италии, Греции и Испании. Но действительно ли спекулянты создали диспропорции в платежном балансе или в размере долга, который многие операторы сегодня отказываются продолжать финансировать? Доллар, хотя и не привязанный больше к золоту, опирается на силу экономики США. Но если это оспаривается неспособностью правительства решить проблему двойного дефицита федерального бюджета и торгового баланса, что должны сделать инвесторы, чтобы защитить свои активы? И так для Италии. После стольких лет стагнации и осознания того, что правительству не хватает воли для проведения реформ, способных повысить наш потенциал роста, нельзя ожидать, что вкладчики будут продолжать верить в способность нашей страны погасить свой огромный государственный долг.

В Италии мы имеем избыток уровней управления. Ничто не может быть решено, или то, что можно сделать, вызывает другие проблемы. Тогда политика сводится к маленькому театру, даже не способному рассмешить людей. Нам нужно услышать, как Босси ломает себе яйца на встречах с Берлускони. И что должны сказать мы, жертвы этих решений, принятых на таких долгих и скучных собраниях? Мы можем только выразить надежду, что, как и сорок лет назад, укус XNUMX августа не сломит наш оптимизм и нашу волю к восстановлению процветающей, но более здоровой и сбалансированной страны.