Конфликт вокруг тарифов продолжается, но китайская биржа поднимает голову. После обвала в понедельник (-5,8%) шанхайский прайс-лист (+1%) восстановил позиции после подтверждения того, что делегация из Пекина отправится в США на выходных. Операция по кредитной поддержке, запущенная Центральным банком в очередной раз, способствовала поддержке рынка. Гонконг также вырос (+0,6%) после обвала в начале недели (-2,8%). С другой стороны, Токио (-0,5%) и Корейская фондовая биржа (-0,9%) находятся в минусе, оба рынка закрылись в понедельник.
XI НЕ СЛОМАЕТСЯ, КИТАЙЦЫ В ВАШИНГТОНЕ ЛЕЧАТ
Китайские фондовые биржи, как и Уолл-стрит, после первоначального проскальзывания пытаются таким образом расшифровать природу внезапного замирания в диалоге между двумя гигантами. Просто дипломатический ход или глубокий разрыв? Ультиматум Дональда Трампа Пекину вызвал вчера различные интерпретации, которые вызвали разную реакцию в течение дня: ярко-красный в Азии, а также на западных рынках. Однако днем климат улучшился благодаря очень умеренной реакции китайцев. «Это не первый раз, когда Трамп угрожает повысить тарифы», — сказал представитель министерства иностранных дел Гэн Шуан.
И после рассмотрения вопроса об отмене поездки вице-премьера Лю Хэ в Вашингтон, похоже, председатель Си решил подтвердить ее, но сократив продолжительность до одного дня. Преодоление кризиса? Не так. Вечером, после закрытых обменов, американский переговорщик Роберт Лайтхайзер заявил, что в отсутствие новостей список новых пошлин на китайский импорт, действующих с пятницы, будет обнародован сегодня. В этот момент будет трудно остановить кризисную машину. Однако будут макроэкономические эффекты и, вероятно, долгая задержка до достижения глобального соглашения.
УОЛЛ-СТРИТ ВОССТАНАВЛИВАЕТСЯ, НО ЗАКРЫВАЕТСЯ В КРАСНОМ
Отсюда и состояние неопределенности, которое обещает сохраниться на протяжении всей недели.
Сценарий в Шанхае был очень похож на тот, что наблюдался несколькими часами ранее на рынках США: начало в минусе, затем явное восстановление после первоначальной напряженности. В итоге ущерб был ограничен: Dow Jones -0,25%, S&P 500 -0,45% (но на первых этапах падение превышало 1,6%). НАСДАК -0,50%.
ЧИПСЫ, BOEING И APPLE СТРАДАЮТ
Пострадают сектора, наиболее связанные с бизнесом с Китаем. Boeing падает на 1,3%, Apple -1,5%. Полупроводниковый индекс падает на 1,7%.
Цены на облигации выросли, а доходность 2,48-летних казначейских облигаций упала до 2,53%, самого низкого уровня за три недели, с XNUMX% на закрытие в пятницу.
Доллар укрепился по отношению к юаню и большинству своих азиатских аналогов, но почти не укрепился по отношению к евро.
Нефть марки Brent упала всего на 0,1% с -2,5% сегодня вечером.
Столкновение между гигантами продолжается из-за судьбы нефтяной компании Anadarko (+3,8%) после того, как Occidental, частично финансируемая Уорреном Баффетом, согласилась увеличить денежную часть предложения (всего на 38 млрд долларов), обогнав таким образом Chevron (+ 1% в финале).
На Piazza Affari Eni -1,7%, Saipem -2%. Тенарис -1,5%.
Золото колеблется по паритету на уровне 1.280 долларов за унцию.
БИЗНЕС-МЕСТО ТАКЖЕ СТРАДАЕТ В ОЖИДАНИИ ОТЧЕТНОЙ КАРТОЧКИ ЕС
Падение на европейских биржах тоже было серьезным, но не таким большим: худшая биржа Piazza Affari потеряла в финале 1,6%. Париж -1,18%, Франкфурт -1,01%.
Напряженность вокруг тарифов, хотя и ненадолго, отвлекла внимание от проблем еврозоны. Но данные PMI в сфере услуг, опубликованные утром, подтвердили хрупкость Bel Paese: значительное замедление итальянского показателя. По сути, подтверждается то, что уже предвидел производственный PMI: в апреле внутренний спрос ослаб, а внешний спрос усилился, что объясняет, почему производство, более чувствительное к первому, значительно ускорилось (хотя и продолжает сокращаться), а услуги замедлились. Картина, которая делает страну уязвимой перед замедлением глобального спроса, особенно если она страдает от воспоминаний о торговых трениях между США и Китаем.
На этом фоне сегодня поступают весенние прогнозы Евросоюза, которые не выглядят радужными для Италии: Еврокомиссия может незначительно пересмотреть и без того невысокие ожидания роста Италии в 2019 году (с +0,2% до +0,1%). Этот шаг имел бы немаловажное символическое значение, прежде всего, если бы он сопровождался запросом разъяснений относительно соответствующих причин, вызывающих отклонения в процессе погашения долга. Другими словами, соответствующее решение Комиссии откроет двери для более строгих рекомендаций 5 июня (т.е. после европейских выборов 26 мая), когда будет представлен страновой отчет по Италии.
ПОВЫШЕНИЕ СТАВОК ДЛЯ BTP, ТОЛЬКО 3 ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЕ БУМАГИ
БТП закрыли сессию, характеризующуюся общим неприятием риска, со знаком минус. В итоге спрэд между итальянскими 257-летними облигациями и Бундом составил 259 базисных пунктов по сравнению с 253 в начале и с 2,58 в пятницу вечером. Доходность 2,55-летних облигаций составляет около XNUMX% после закрытия на уровне XNUMX% на предыдущей сессии.
На фондовом рынке только 3 из 40 акций закрылись со знаком плюс: Campari, Snam и Terna, или защитное трио по преимуществу.
CNH И STM ПОД ОГНЕМ, EXOR ТАКЖЕ ПОСТРАДАЕТ
Черную майку делят Cnh Industrial (-4%) и Stmicroelectronics (-4,8%). В остальном автомобильный сектор тоже плох: Exor и Pirelli -3%.
Brembo-3,5%: совет директоров назначил новым генеральным директором Даниэле Скиллачи, бывшего менеджера Nissan.
Fiat Chrysler (-2%) и Ferrari (-2%) ограничивают ущерб.
БАНКИ В ХОЛДИНГЕ, НОВЫЙ ГЛАВНЫЙ ДИРЕКТОР ТИМА
Банки резко опускаются под спредом. Крупные Intesa и Unicredit потеряли 1,4% и 3,27% соответственно. МПС оставляет 2,8% на земле.
Тим чувствует себя лучше: бывший менеджер Unicredit Джованни Ронка возьмет на себя роль главного финансового директора, сменив Пьерджорджио Пелузо с 17 июня.
Слабая роскошь: Ferragamo -3,5%, Moncler -2,2%.
В остальном списке Safilo закрылся в плюсе (+1,5%) e
Авиация (+1,7%).
