«Столько неразберихи под небом: положение отличное». Это было мнение председателя Мао, но не мнение рынков, дезориентированных отсутствием геополитической и монетарной определенности. Сенсация из Financial Times сообщает нам сегодня утром, что Европейский центральный банк в прошлом месяце решил возобновить количественное смягчение, внеочередную программу покупки активов, игнорируя возражения своих собственных чиновников: этот шаг вновь открыл подразделения в учреждении.
Между тем, протоколы последнего заседания от 17 и 18 сентября, на котором ФРС снизила процентные ставки до 1,75-2%, показывают, что риски для экономики США "выросли по сравнению с июлем". Также говорят о «увеличении торговой неопределенности, более слабых перспективах экономического роста и усилении геополитических рисков».
БЛИЖАЙШЕЕ СОГЛАШЕНИЕ МЕЖДУ ВАЛЮТАМИ, А НЕ ПО ТЕХНОЛОГИЯМ
Неуверенность подогревается противоречивыми новостями о переговорах по тарифам через несколько часов после встречи делегаций США и Китая. Оптимизма подпитывает впечатление, что Пекин намерен предложить увеличение закупок сельхозтоваров в обмен на отмену как минимум грозящих тарифов, в том числе от 15 октября и 15 декабря. Но South China Morning Post ожидает, что китайская команда покинет США сегодня вечером в ответ на новый черный список, введенный против китайских высокотехнологичных компаний, однако эту гипотезу опровергает Global Times, газета, очень близкая к высшему руководству Пекина.
Однако сегодня утром в азиатских прайс-листах преобладает оптимизм.
Токийский Nikkei растет (+0,3%). Гонконгский Hang Seng +0,3%, Шанхайский и Шэньчжэньский CSI 300 +0,4%. Только Южнокорейская фондовая биржа теряет 1%.
Bloomberg сообщил, что США и Китай будут очень близки к заключению реального пакта об обмене валют, а New York Times писала, что Белый дом вскоре выдаст специальные разрешения некоторым американским компаниям, поставляющим технологии и Huawei.
Курс доллара к юаню упал до минимума последних двух недель на отметке 7,11. Японская иена слабеет. Золото удерживает позиции по цене 1.509 долларов за унцию.
Прошлой ночью на Уолл-стрит индекс Доу-Джонса прибавил 0,70%, поднявшись до 26.346 500 пунктов. S&P0,9 закрылся с повышением на 2.919%, вернувшись к 1,02 пунктам. НАСДАК +XNUMX%.
Лучшей акцией была Microsoft. Накануне старта квартальной кампании множатся признаки осторожности: акции корзины S&P зафиксируют падение прибыли примерно на 3%, чего не произойдет через три года.
НЕФТЬ НА РОЛИКОВОМ ПОБЕРЕЖЬЕ, ПОТОМ ЗАТЯГИВАЕТСЯ
За последние несколько часов нефть марки Brent довольно сильно изменилась, сначала вверх, а затем вниз. Обострение курдского кризиса давит, а также публикация данных по запасам и производству, но сегодня утром он немного изменился на уровне 58,2 доллара, вчера вечером он закрылся немного выше.
MUSTIER: ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ ПРОЦЕНТЫ НА БОЛЬШИЙ ДЕПОЗИТ
Фьючерсы на европейских биржах ожидают немного поступательного старта. Подразделения, возникшие в дирекции ЕЦБ, судятся в Европе в ожидании протоколов последней встречи, на которой Марио Драги, поддержанный большинством его коллег, решил возобновить количественное смягчение, несмотря на отказ Внутреннего комитета банка, а также от центральных банков, включая Францию и Германию. Это был не единственный случай, когда банкир не следовал указаниям комитета: за восемь лет это случалось четыре раза, но это, безусловно, еще одно свидетельство давления, которое ястребы готовы оказать на Кристин Лагард. Но тревогу также вызывает решение Жана-Поля Мюстье ввести отрицательную доходность по депозитам свыше 100 XNUMX евро.
BREXIT, ЖДУ НОВОЙ ОТЛОЖКИ
Вероятная отсрочка разрыва способствовала некоторому облегчению на фронте Brexit, даже если Борис Джонсон настаивает на дате 31 октября». «Борис Джонсон, — комментирует Джузеппе Серсале из Anthilia, — ищет любой способ добиться выхода 31 октября, и поэтому, хотя продление и новые выборы остаются центральным сценарием, априори нельзя исключать, что он добьется успеха».
БИЗНЕС-МЕСТО +0,6%, ВСЕ БЕЗУМНЫЕ О ДОЛЛАРЕ BTP
В этом контексте Piazza Affari снова поднялась после всего лишь одной отрицательной сессии: + 0,6%, до 21.533 XNUMX пункта.
Франкфурт обычно наиболее готов реагировать на снижение напряженности по тарифам: +1,04%; затем следуют Париж (+0,78%) и Мадрид (+0,55%).
Лондон также в плюсе (+0,36%). По словам европейского переговорщика по Brexit Мишеля Барнье, достичь соглашения о выходе Великобритании из Евросоюза до 31 октября будет «очень сложно». «Борис Джонсон, — комментирует Джузеппе Серсале из Anthilia, — ищет любой способ добиться выхода 31 октября, и поэтому, хотя продление и новые выборы остаются центральным сценарием, нельзя априори исключать, что он добьется успеха».
Возврат итальянских казначейских облигаций в долларах уже оказался большим успехом. Три транша собрали в общей сложности предложения на 20,7 млрд долларов: 9,5 млрд долларов на 5-летний, 6,3 млрд на 10-летний и 4,9 млрд на 30-летний.
Учитывая количество заказов, «думаю, они выпустят не менее миллиарда долларов за транш», — говорит оператор рынка облигаций итальянской SIM-карты. Сила спроса побудила Казначейство скорректировать первоначальные показания по спреду в сторону понижения. При закрытом портфеле пятилетние облигации даются на 105 базисных пунктов выше контрольного уровня (средний своп), десятилетние — на 150 базисных пунктов на среднем свопе и тридцатилетние — на 235 базисных пунктов.
BTP также доступен в розничном канале, но большая часть заказов должна поступать от учреждений, поскольку минимальный номинал, равный 200.000 XNUMX долларов, отпугивает вкладчиков с низким и средним уровнем.
Выпуск долларов доминировал на рынках облигаций. На вторичной стороне доходность десятилетних BTP повышается до +0,86%, но спрэд с Bund падает до 141 базисного пункта (-1,61%) из-за роста доходности последних с -0,6%. до -0,55%.
ГРЕЧЕСКИЕ БОТЫ ДАЖЕ В ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ ПОЧВЕ КОРОТКОЕ ВРЕМЯ
Доходность периферийных европейских облигаций продолжает снижаться.
Португалия разместила 750-летние облигации на сумму 15 млн евро по исторически низкой ставке 0,49%.
Со своей стороны, Греция впервые в истории разместила 487,5-месячные облигации на сумму 3 млн по отрицательным ставкам.
День славы вчера для Тима (+3,1%). Компания может разместить на фондовой бирже активы дата-центров, оцениваемые примерно в один миллиард евро.
ТИМ НА ЩИТЕ, СТАРЫЙ МАНЕВР НА MEDIOBANCA
Банковские акции немного выросли. Рынки готовятся к наступлению Леонардо Дель Веккио на Mediobanca +0,16% на собрании акционеров 28 октября. Король рынка очков, обладающий 7%-ной долей (но нацеленный как минимум на 10% при условии получения разрешения от ЕЦБ) заявил вчера, что он «ожидает промышленного плана, который основан не только на результатах Generali и Compass, но и прогнозирует будущее как инвестиционный банк».
Монте-Паски -1,4%, несмотря на возвращение разговоров о возможном выделении 10 миллиардов сомнительных кредитов.
Интеза Санпаоло +0,8%. Юникредит -0,3%.
Nexi +1,41% благодаря увеличению в финале. Подготовить выпуски на 825 миллионов со сроком погашения в 2024 и/или 2027 году; привлекательная доходность может оказать положительное влияние на прибыль на акцию, говорит трейдер.
MONCLER ПРЫГАЕТ, Д'АМИКО СИЯЕТ
Atlantia +2% в ожидании возможного входа в Alitalia, что могло бы улучшить отношения с правительством.
Среди промышленников Prysmian блистает (+2,1%) среди лучших в промышленном секторе, восстанавливаясь после падения накануне.
Автомобильный сектор восстанавливается: Fiat Chrysler +0,5%, Pirelli +1,5%. Brembo также продвигается вперед (+2,2%) в роуд-шоу с Equita.
Роскошь, пораженная гонконгским эффектом, возрождается.
Moncler отскакивает на 2% до 33,2 евро в финале и доводит прибыль с начала года до +14% по сравнению с +18% у FtseMib. В июле удалось заработать +43%.
Salvatore Ferragamo восстанавливается на 1% до 16,15 евро, но баланс с начала года составляет -8,5%. Котировки колеблются на минимумах последних семи лет.
Исключение составляет Brunello Cucinelli, акции которого снизились на -1,6% до 26,86 евро в день общего восстановления сектора. Котировки опустились до минимума с конца 2018 года.
Мондадори подорожал на 5,3%.
Д'Амико подскочил до двузначных цифр (+13,73%): Kepler Cheuvreux подтвердил рекомендацию покупать акции.
