В течение 2014 года Хорватский ВВП он сократился (-0,4%) шестой год подряд, что привело к потере около 13% ВВП, при этом промышленный сектор сократился примерно на 26%, а сектор услуг - более чем на 7,0%. Лишь к концу декабря прошлого года Хорватия продемонстрировала признаки хотя и робкого восстановления. с динамикой динамики ВВП на уровне 0,2% и последующим усилением в первые два квартала 2015 г. (+0,5% и +1,2% соответственно). Со стороны спроса, Начальная фаза восстановления экономики была частично обусловлена усилением внутреннего спроса на частное потребление., который вырос на 0,6% во втором квартале, а по валовым инвестициям в основной капитал - на 0,8%. Более скромной, но все же положительной была динамика расходов на государственное потребление (+0,4% в реальном выражении). Наконец, чистый вклад иностранного сектора в динамику ВВП был значительным (1,1 п.п.) благодаря росту экспорта (+10,2% в реальном выражении) выше динамики импорта (+6,9%). Со стороны предложения сельскохозяйственный и лесной сектор сократился на 3,0% во втором квартале, а обрабатывающий сектор вырос на 2,0%. Строительная активность практически не изменилась (-0,1%), в то время как сфера услуг показала наибольшую динамику (+4,4%). В сентябре промышленное производство в реальном выражении выросло на 5,5%, доведя динамику тренда в третьем квартале до +4,6%. Наибольший рост был прежде всего в секторе инвестиционных товаров (+14,4%)., за которым следуют потребительские товары недлительного пользования (+7,0%), а производство потребительских товаров длительного пользования сократилось на 7,3%. В сентябре розничные продажи в реальном выражении выросли на 1,3%, а за весь третий квартал тенденциозная динамика составила 2,2%. Экспорт в двухмесячном периоде июль-август сохранил положительную динамику, увеличившись на 5,7%. По предварительным оценкам, ВВП вырос на 2,8% в третьем квартале 2015 года за счет как положительного вклада внутреннего, так и чистого внешнего спроса., с годовым прогнозом роста ВВП около 1,0% в реальном выражении.
Как сообщает Исследовательский центр Интеза Санпаоло, В 2016, в связи с большим внутренним спросом, ожидается ускорение импорта, в то время как вклад чистого экспорта будет скромным, однако ожидаемое усиление инвестиций, поддерживаемое перезапуском экономического цикла, вместе с внутренним спросом на частное потребление обеспечат значительный вклад в экономический рост. Однако этот сценарий подвержен негативным рискам, обусловленным как внешними, так и внутренними факторами. Снаружи, иностранный спрос (в основном из ЕС, основной партнер Хорватии) может быть скромнее, чем ожидалось. С внутренней стороны, этап урегулирования долга в частном секторе давит на экономику Хорватии, после отказа от Центральный банк Швейцарии потолка обменного курса по отношению к евро, теперь есть и большее бремя долга, именуемое в швейцарских франках (16% банковских кредитов домохозяйствам привязаны к швейцарскому франку). Чтобы облегчить стоимость долга для хорватских домохозяйств, в сентябре парламент одобрил закон, согласно которому ипотечные кредиты, номинированные в швейцарских франках, должны будут конвертироваться в евро по обменному курсу, который не является рыночным, но более выгодным для заемщиков в целях конвертации. Однако последнее является правовым положением, которое может повлиять на потенциал экономического роста страны в среднесрочной перспективе, поскольку негативно влияет на доверие иностранных инвесторов. Дефляция продолжилась в октябре (-0,9%) доведя средний темп изменения с начала года до -0,4%. Динамика потребительских цен влияет на низкая инфляция мировых цен на энергоносители который продлевает сверх ожиданий и предлагает снизить прежние прогнозы инфляции на 2016 г. (до 0,3% вместо 1,0%). В частности, при поступательном восстановлении экономики цены также должны снова расти; и дефляция должна прекратиться в 2016 году, однако ожидается, что динамика потребительских цен останется умеренной.
С 2009 года дефицит государственного бюджета в процентах от ВВП всегда был выше 5,0%. (+5,7% – показатель 2014 г.) из-за низкого экономического роста и, как указано в последнем Отчет о стране Европейской комиссии, в связи с расходами на трансферты государственным предприятиям, которые нуждались в финансовой поддержке во время экономического кризиса. Следовательно государственный долг к ВВП вырос до 85% в 2014 г. (в 50 г. он был ниже 2008%), а оценки дефицита и долга на 2015 г. совсем не обнадеживают: ЕС оценивает дефицит государственного бюджета примерно в 5,5% ВВП, а долг – в 86%. Страна находится в процедуре чрезмерного дефицита и нуждается в важных фискальных мерах, чтобы сделать государственные финансы устойчивыми.. По прогнозам ЕС, без фискальной корректировки долг Хорватии может достичь около 110% ВВП в 2025 году.
Сальдо счета текущих операций перешло в положительную зону в 2013 г. (1,0% ВВП), а в 2014 г. все еще сохранялся текущий профицит (+0,8%). Корректировка счета текущих операций в основном связана с сокращением импорта, а не с увеличением экспорта.. При ожидаемом усилении внутреннего спроса также ожидается увеличение спроса на импорт, поэтому в перспективе текущий баланс может вернуться на отрицательную территорию, если не произойдет существенного усиления внешнего спроса. На 2015 г. EIU ожидает положительное сальдо счета текущих операций в размере +1,5%, но уже в следующем году, когда динамика импорта также будет более сильной из-за большего спроса со стороны предприятий и населения, произойдет явное сокращение текущего профицита, которое будет иметь тенденцию к ноль в прогнозах аналитиков. По оценке МВФ, в среднесрочной перспективе текущий баланс вернется на отрицательную территорию, уже в 2019 г. он может составить -0,9%, а затем может стать еще хуже (-1,3% в 2020 г.). Текущее сальдо в первом полугодии 2015 года было отрицательным, как и в том же периоде предыдущего года., когда балансы торговли и доходов зависели от текущего дефицита. Затем к дефициту счета текущих операций прибавляли дефицит финансового счета., поэтому в первой половине 2015 года платежный баланс был в отрицательной зоне, несмотря на положительное сальдо счета операций с капиталом. А из-за большого текущего дефицита, накопленного до 2009 года, и сокращения ВВП, внешний долг вырос с 84,3% ВВП в 2008 г. до 108,5% в 2014 г.. Чистая финансовая позиция (ЧФП) является пассивной и достигла около 90% ВВП, что значительно превышает порог в 35%, установленный ЕС вМеханизм оповещения Европейской комиссии.
Считается, что вступление страны в ЕС в 2013 году благоприятствует потенциалу экономического роста Хорватии в среднесрочной перспективе благодаря возможному увеличению притока капитала с других рынков ЕС.. Хорватия также сможет укрепить свою инфраструктуру за счет капитальных трансфертов через фонды ЕС (когда Хорватия выйдет из процедуры чрезмерного дефицита). Это поможет преодолеть некоторые недостатки, присутствующие в архитектуре хорватской экономической и институциональной системы, отмеченные Глобальным индексом конкурентоспособности (GCI), рассчитываемым Всемирным экономическим форумом. Индекс подчеркивает в бюрократической системе и в налоговой системе основные факторы, сдерживающие конкурентоспособность. Внешний долг, превышающий 100% ВВП, вместе с высоким государственным долгом (85%) представляют собой основные макроэкономические диспропорции хорватской экономики. Таким образом, с учетом высокого внешнего долга и значительного государственного долга при дефиците бюджета около 5,0%, рейтинговые агентства S&P's и Fitch присваивают стране рейтинг BB, а согласно Moody's Хорватия находится в классе Ba1.
