Creșterile către noi maxime ale Wall Street săptămâna trecută, au declanșat o injecție puternică de încredere în piețe și apetitul pentru risc, lăsând la o parte și incertitudinile legate de taxele pe care piața pare să le fi metabolizat deja.
Un indice evidențiază în mod special această tendință: este vorba de Indexul fricii și lăcomiei (Indicele de Frică și Lăcomie), care măsoară sentimentul pieței și încearcă să înțeleagă dacă piața este într-o fază de „frică” (tendință de vânzare) sau „lăcomie” (tendință de cumpărare). Indicele, dezvoltat de CNN Business și de pe alte platforme, cum ar fi Alternativ.me, combină mai multe puncte de date pentru a calcula un scor care variază de la 0 la 100, unde 0 indică o frică extremă, sugerând că piața ar putea fi supravândută și că pot exista oportunități de cumpărare, iar 100 indică lăcomie extremă, sugerând că piața ar putea fi supracumpărată și că o corecție ar putea fi iminentă.
Wall Street ca la Pamplona Bull Run
Astăzi, pentru prima dată în 2025, indicele s-a poziționat în așa-numitul teritoriu al „Lăcomiei Extreme”. „Săptămâna se deschide acolo unde am închis vinerea trecută: cu lăcomia din nou în centrul atenției pe piețe. Indicele Fricii și Lăcomiei a ajuns la 78, marcând...” pentru prima dată în 2025 intrând pe teritoriul „Lăcomiei Extreme” observă Gabriel Debach, analist de piață la eToro. „Un semnal care nu este surprinzător, dar care confirmă schimbările climatice înregistrat din aprilie încolo: L 'Euforia a luat locul prudenței, avântul a înlocuit inerția.”
Wall Street: Frică sau lăcomie în 2025?
Și la fel ca la Pamplona săptămâna aceasta începe tradiționalul alergare de tauri pentru festivalul San Fermin, piețele par să-și trăiască propria sărbătoare personală. „A piață taur „lansat în sprint, cu picioarele înainte, capul în jos și fără dorința de a privi înapoi”, spune Debach. „Lăcomia conduce grupul, frica rămâne în urmă. Dar, la fel ca în cursa din Navarra, aceeași logică se aplică și la bursă: cu cât e mai lungă împingerea, cu atât spațiile devin mai înguste. Nu e nevoie de o căzătură pentru a schimba ritmul. Uneori, o curbă, o respirație, o pauză sunt suficiente. În viteza cursei se ascunde primul semn de oboseală. Dar îl observi întotdeauna după aceea, niciodată în timp ce alergi”.
Totuși, anul 2025 nu a fost un monolit până acum. „A fost un an cu două fețe”, spune Debach. Acest lucru este demonstrat în mod clar de tendința Raportul S&P 500/Stoxx 600zece săptămâni consecutive de debolezza pentru Wall Street între ianuarie și sfârșitul lunii martie, urmate de șapte săptămâni de recul neîntrerupt. Faptul cheie este că raportul a recuperat complet terenul pierdut în ultimele trei luni. Aceasta nu este o simetrie, ci o demonstrație de forță. A fost nevoie de o creștere de 11% pentru a anula o pierdere de 16%.
Această revenire, nu întâmplătoare, este a plecat în săptămâna de 9 aprilie: ziua în care Casa Albă a anunțat o suspendare de 90 de zile a noilor tarife. Un armistițiu comercial care a marcatînceputul mitingului american, și care se încheie chiar săptămâna aceasta. Nu este doar un detaliu cronologic. Este o reamintire. Pentru că, în timp ce Indicii americani actualizează maximele istorice iar sentimentul merge dincolo deeuforie, Una dintre cele mai sensibile variabile pentru piețe este din nou în atenția publicului: politica comercială.
Creșterea indicelui S&P 500, născută dintr-un șoc emoțional și alimentată de repoziționare, este deja printre cele mai retururi rapide la maxime istorice din ultimii cincizeci de ani. Mai rapid decât în 2019, mai ordonat decât în 2020, mai direct decât în 1991. Dar tocmai în momentele de entuziasm piața devine mai exigentă. Încrederea este mare, poziționarea este agresivă. Dar și indulgența este din ce în ce mai scăzută, conchide analistul.
