strălucire cota la Bursa de Valori Tenaris, care a câștigat 3,4% la mijlocul dimineții, la 14,20 euro, realizând una dintre cele mai bune creșteri în Ftse Mib. Achizițiile pe acțiuni ale companiei de inginerie de instalații din sectorul petrolier vin după publicarea ultimului trimestru, care a evidențiat rezultate slabe, dar încă peste estimările analiștilor.
În perioada ianuarie-martie 2015 profit net ajustat a Tenaris a scăzut la 239 milioane, față de cele 252 milioane preconizate, din cauza pierderilor valutare și a cotelor de impozitare mai mari. THE venituri în schimb, acestea s-au situat la 2,25 miliarde de dolari (-13% pe an și -16% pe trimestru) față de cele 2,16 miliarde așteptate, în timp ce EBITDA a scăzut la 527 milioane USD (-27% de la an la an și -26% trimestrial), față de 498 milioane USD așteptați.
La bani lichiziîn sfârșit, a fost egal cu 1,9 miliarde de dolari (de la 1,25 miliarde în 2014) cu 617 milioane cash-flow liber datorită capitalului de lucru net (+515 milioane) și a investițiilor puțin mai mici (261 milioane). Consensul aștepta cash la 1,57 miliarde.
cât despre următoarele trimestre, Tenaris se așteaptă la o înrăutățire a rezultatelor în trimestrul al treilea, înainte de a-și reveni treptat.
Equita au redus estimările privind Ebitda 2015-2017, dar au crescut prețul țintă de la 15,3 la 15,5 euro. „Deși perspectivele pentru 2015 sunt mai dezamăgitoare decât așteptările noastre - scriu analiștii -, confirmăm ratingul de cumpărare deoarece ne așteptăm la o accelerare a creșterii începând cu trimestrul al patrulea susținută de reforma energetică din Mexic, până la sfârșitul destockării din Mijlociu. America de Est și de Sud, dezvoltarea Vaca Muerta în Argentina, creșterea cotei de piață în SUA. Și apoi acțiunile Tenaris se tranzacționează la un multiplu preț/valoare contabilă de 1,4 ori, aproape de minimele istorice și față de o medie istorică de 2 ori".
Chiar și conform experților din Valori Mobiliare Mediobanca generarea impresionantă de flux de numerar liber „confirmă viziunea de eficiență în managementul capitalului de lucru față de rivalul Vallourec, care a ars numerar pe parcursul trimestrului. Perspectivele, în schimb, sunt fără surprize majore, chiar dacă redresarea începând cu trimestrul al patrulea este un bun indiciu că ar putea determina investitorii să anticipeze trendul”.
Din conferința telefonică „am primit comentarii foarte solide din partea companiei – a continuat Mediobanca – în special privind reducerea costurilor, eficiența menținerii marjelor și generarea de numerar. Prin urmare, confirmăm ratingul de supraperformanță și prețul țintă de 16,50 euro pe Tenaris, care rămâne cea mai bună alegere a noastră între companiile de servicii integrate de petrol”.
Mai puțin optimist Akros Bank, care a reafirmat ratingul neutru și prețul țintă al acțiunii la 16 euro.
