Tensiunea asupra obligațiunilor de stat italiene continuă să scadă: răspândirea nu își oprește cursa descendentă și în această dimineață revine sub zidul de 320 de puncte de bază, după ce s-a deschis la 337. La sfârșitul dimineții, diferența de randament între BTP-urile pe 10 ani și Bundurile germane corespunzătoare este la 319, cel mai scăzut nivel de la XNUMX septembrie până în prezent. Rata dobânzii la obligațiunile noastre pe zece ani scade astfel la 5,03%.
Tendința pozitivă a spread-ului continuă de câteva săptămâni, dar accelerația de astăzi este legată de cea nouă maxi licitație de credite susținută ieri de BCE, care a distribuit aproape 800 de miliarde de euro în total către aproximativ 530 de bănci europene. Acestea sunt împrumuturi pe trei ani cu o rată foarte mică, doar 1%. În aceste condiții, băncile unor țări precum Italia și Spania ar trebui să folosească această nouă lichiditate pentru a investi în obligațiunile de stat ale țărilor lor, speculând asupra diferențelor de randamente și, în același timp, aducând o contribuție decisivă la colapsul diferențialelor. De fapt, răspândirea Spaniei continuă să scadă (307 puncte în această dimineață, de la 317 la deschidere), chiar dacă decalajul cu valoarea italiană este acum redus semnificativ.
„Imprevizibilitatea spread-urilor nu este de neglijat – a spus premierul ieri Mario Monti -. Dar în cazul Italiei asistăm la o reducere stabilă, chiar dacă treptată, a diferenţialului în ultimele săptămâni. Sincer, nu văd de ce ar trebui să se schimbe asta".
