Premisa sondajului Mediobanca R&S
Sondajul ia în considerare situațiile semestriale de la sfârșitul lunii iunie 2012 ale primelor 20 de bănci europene în funcție de activele totale, inclusiv cele mai mari două grupuri italiene. Aceasta este o actualizare parțială, care reduce nivelul mai scăzut de informare din rapoartele intermediare, a sondajului asupra marilor bănci internaționale publicat în iunie anul trecut (www.mbres.it). The panou considerat aici este format din patru bănci britanice și patru franceze, câte două pentru Germania, Italia, Olanda, Spania și Elveția, o instituție daneză și una suedeză. Toate valorile care nu sunt exprimate în euro au fost convertite în euro utilizând cursurile de schimb de la sfârșitul lunii iunie 2012. Pentru instituțiile care și-au difuzat rapoartele până la 13 noiembrie 2012, sunt raportate unele date economice la 30 septembrie 2012 (de asemenea, convertite în euro la cursurile de schimb din 30 iunie 2012).
Rezultatele economice
Principalele grupuri bancare europene au încheiat primele 6 luni ale anului 2012 cu un profit agregat de 26,1 miliarde euro, în scădere cu 30,2% față de primul semestru din 2011, egal cu 10,4% din veniturile totale, cu 3,7 puncte procentuale mai puțin decât aceeași perioadă a anului 2011. Marja de intermediere a scăzut cu 6% datorită scăderii marjei de dobândă (-3,4%) și mai ales a comisioanelor nete (-14,6%). Venitul net din dobânzi și comisioane au scăzut, de asemenea, comparativ cu a doua jumătate a anului 2011. Deși costurile de exploatare au scăzut cu 2,8%, raportul cost/venit a crescut cu 2 puncte procentuale la 61,9%. Pierderile la credite au crescut cu 1,1%, iar incidența acestora asupra veniturilor totale a crescut la 15,1% de la 14,1% în prima jumătate a anului 2011, departe de 27,5% în 2009. Rezultatul curent a scăzut cu 17,1%, la 23% din venituri. Cheltuielile extraordinare nete au crescut cu aproximativ 1,2 miliarde de euro și continuă să reprezinte un element de cost important (5,6% din venituri). Rezultatul curentului mai scăzut și încărcăturile extraordinare mai mari au cauzat scăderea icre de la 7,2% la 4,9% anual.
Cheltuieli extraordinare în prima jumătate a anului 2012
Elementele principale sunt rezumate mai jos One-off care a vizat prima jumătate a anului 2012:
– Cheltuieli din reevaluarea datoriilor proprii (opțiunea la valoarea justă): 11,4 miliarde, în cea mai mare parte aferente instituțiilor britanice (RBS și Barclays cu 3,7 miliarde fiecare și HSBC cu 1,7 miliarde) și elvețieni (Credit Suisse 1,3 miliarde și UBS 0,8 miliarde) 1;
– Provizioane privind expunerile față de sectorul imobiliar spaniol: 4,2 miliarde EUR cheltuiți, din care 2,8 miliarde EUR în sarcina Santander (care înregistrase deja 2011 miliarde EUR în 1,8) și 1,4 miliarde EUR către BBVA. Cele două institute estimează alte provizioane până în 2012 la 5,4 miliarde de euro (3,2 miliarde BBVA și 2,2 miliarde Santander) 2;
– Rambursări către clienții din Regatul Unit: 3,7 miliarde (7,6 miliarde în perioada comparativă), provenite din litigiile inițiate de clienți în urma vânzării pe clandestinitate a acoperirilor de asigurare privind creditele de consum și creditele ipotecare 3. Sumele mai mari se referă la Lloyds care a avut până acum a rezervat 5,3 miliarde EUR, față de o acumulare de 3,7 miliarde EUR în rambursări deja plătite la 30 iunie 2012. În iunie 2012, a apărut o nouă zonă de posibile nereguli legate de vânzarea de instrumente derivate de acoperire a riscului de schimb (care implică Barclays și HSBC). );
– Câștiguri de capital pe răscumpărare de titluri proprii: 3,5 miliarde, aferente în principal celor două instituții italiene (total 1,1 miliarde), Crèdit Agricole francez (0,9 miliarde) și RBS (0,7 miliarde); Swiss Credit Suisse a încheiat în aprilie 2012 răscumpărarea titlurilor sale pentru o sumă nominală de 4,7 miliarde CHF, fără a preciza însă efectul asupra contului de profit și pierdere 4;
– Alte câștiguri de capital: 9,5 miliarde din care 3,2 miliarde euro de la HSBC din Marea Britanie pentru vânzarea diviziei din SUA Carduri și servicii de vânzare cu amănuntul, 138 de sucursale încă în Statele Unite (alte 53 de sucursale au fost cesionate în iulie 2012) și activ minori din Canada, Thailanda, Japonia, Filipine și Argentina. HSBC a mai înregistrat câștiguri de capital suplimentare de 1,1 miliarde din vânzarea titlurilor de valoare clasificate în categoria de vânzare. Alte câștiguri de capital importante vizate: BNP Paribas (2,2 miliarde) pentru vânzarea a 28,7% din Klépierre SA, Santander (884 milioane) pentru vânzarea activ în Columbia; ING Group (489 milioane) pentru vânzarea ING Direct USA; Barclays (280 m) pentru vânzarea unei participații la Blackrock și băncile italiene (203 m) din cesionarea participațiilor la LSE - Bursa din Londra;
– Deprecieri: 3,1 miliarde EUR din care 630 milioane EUR aferente titlurilor de valoare grecești (din care 400 milioane EUR aferente Crèdit Agricole), 570 milioane EUR fondului comercial (450 milioane EUR contabilizate de Société Générale), 1,1 miliarde EUR aferente titlurilor disponibile vânzarea (427 milioane pentru reducerea deprecierii de către Crèdit Agricole a participației la Intesa Sanpaolo) și 0,8 miliarde pentru alte deprecieri (189 milioane de către grupul francez BCPE pe pachetul de 9,98% din Banca Carige);
– Cheltuieli diverse: 4,6 miliarde, dintre care 2,2 miliarde pentru costuri de restructurare (1,9 miliarde cheltuite de 3 bănci britanice). Sunt incluse, de asemenea, 360 de milioane aferente amenda plătită de Barclays în chestiunea referitoare la manipularea Liborului 5. Provizioanele făcute de ING Group și respectiv de HSBC se ridică la 440 și 560 de milioane (acesta din urmă a rezervat alte 2012 de milioane de euro). în al treilea trimestru al anului 635) pentru a acoperi eventualele amenzi pentru presupuse activități de spălare a banilor (investigație inițiată de Oficiul SUA pentru Controlul Activelor Străine). RBS a plătit 60 de milioane de euro (640 de milioane deja în prima jumătate a anului 2011) în comisioane pe garanțiile de stat 6. În cele din urmă, UBS elvețian a contabilizat 290 de milioane de taxe care decurg din listarea pe Facebook.
Cadrul patrimonial
În ceea ce privește activele și pasivele, față de decembrie 2011, se evidențiază următoarele:
– Creșterea ușoară a activelor (+1,8%) care a atins cel mai ridicat nivel din 2009;
– Creșterea cu 20,7% a activelor lichide (+172 miliarde la 1.003 miliarde euro) care, la sfârșitul lunii iunie 2012, reprezentau aproximativ 4% din totalul activelor, o incidență aproape dublă față de sfârșitul anului 2009 și egală cu 86% din capitalul propriu. (50% în 2009);
– Creșterea cu 18,3% a titlurilor de capital și obligațiuni, în ciuda reducerii cu aproape 50 de miliarde a portofoliului de titluri de stat din țările periferice. Echivalente cu un total de 276 miliarde, aceste titluri reprezintă 5,8% din totalul investițiilor în valori mobiliare și acțiuni și 23,7% din capitalurile proprii agregate;
– Creșterea cu 0,7% a creditelor acordate clienților, în principal datorită creșterii contractelor de report (+7,3% față de decembrie); net de această componentă, creșterea ar fi mai limitată (0,3%) și aproape în totalitate atribuită companiei engleze HSBC;
– Recuperarea depozitelor interbancare, care a crescut cu aproximativ 207 miliarde în semestru (+8%) parțial ca urmare a celei de-a doua operațiuni LTRO – Operațiune de refinanțare pe termen lung la BCE care a căzut în februarie (prima operațiune a avut loc în decembrie 2011);
– Caracterul staționar al altor active (+0,2%), în majoritate (82%) constituite din instrumente derivate care, deși în scădere cu 1,1% față de decembrie 2011, reprezintă totuși peste o cincime din totalul activelor;
– Creștere a capitalurilor proprii (+3,3% față de decembrie 2011). Remarcăm majorările de capital realizate de Grupul francez BPCE pentru aproximativ 2 miliarde și de Unicredit pentru 7,4 miliarde. Pe lângă fondurile proaspete colectate, rezultatele pentru perioada (26,1 miliarde) și creșterea rezervelor de evaluare cu 7,8 miliarde au contribuit pozitiv (în ciuda modificărilor negative ale celor două mari instituții spaniole pentru un total de 4,4 miliarde, față de expunerea în obligațiuni de stat interne); distribuirea în numerar a dividendelor în valoare totală de 8,9 miliarde lire a fost negativă; 2,4 miliarde. dividendele au fost atribuite prin acțiuni (dividend script) nou emise pentru a nu epuiza capitalul propriu;
– Reducerea efectului de levier de la 28,2x la sfârșitul lui 2009 la 27,9x în iunie 2012; valorile pe instituție continuă să pară larg dispersate cu valori minime pentru cele două instituții italiene (19,6x media).
Prezentare generală a primelor nouă luni ale anului 2012
Pentru cele optsprezece instituții care până la 13 noiembrie 2012 au publicat rezultatele pentru primele nouă luni, tabelul 17 (a se vedea PDF atașat) prezintă câteva date principale ale situației veniturilor. Scăderea ușoară a marjei de intermediere (-1,7%) și a ajustărilor de credite (-4,5%), este compensată de reducerea bruscă a rezultatului net (-37,8%), în scădere cu peste 14,5 miliarde față de perioada anterioară, în ciuda faptul că 2011 a fost împovărat de deprecierea obligațiunilor de stat grecești în valoare totală de 9,1 miliarde de euro și a fondului comercial pentru 8,7 miliarde (în esență de către Unicredit, atât de mult încât, fără a lua în considerare institutul milanez, profitul net total pentru companiile rămase ar fi chiar să fie înjumătăţit). Aplicarea legii a avut în continuare impact asupra rezultatelor anului 2012 opțiuni la valoarea justă,cu o contribuție înainte de impozitare de 20 miliarde negativă. Doar șase instituții au înregistrat o îmbunătățire marginală a venitului net, Unicredit revenind pe o poziție pozitivă, datorită mai ales absenței deprecierii fondului comercial și recunoașterii în 2012 a câștigurilor de capital brute la răscumpărarea titlurilor proprii pentru 756 milioane (601 milioane pentru Intesa St. Paul). Deși încă în roșu, Lloyds și-a îmbunătățit rezultatul cu peste 2,2 miliarde, în principal datorită unei reduceri semnificative a ajustărilor de credite (care a trecut de la 9,1 miliarde în primele luni ale anului 2011 la 5,5 miliarde în 2012). Crédit Agricole a încheiat cu o pierdere de 2,5 miliarde, după ce a cheltuit cheltuieli pentru vânzările viitoare de 2,1 miliarde (1,9 miliarde în urma acordului la care sa ajuns pentru vânzarea subsidiarei elene Emporiki către Alpha Bank și 0,2 miliarde pentru viitoarea vânzare a Cheuvreux) și deprecieri de fonduri comerciale pentru 572 milioane. UBS a recunoscut, de asemenea, deprecieri ale fondului comercial (pentru 3 miliarde CHF) care, împreună cu efectele opțiunea la valoarea justă a dus la o pierdere de 765 milioane euro.
Atasamente: Raport+tabele iunie 2012.pdf
