După furtună, Bursele, cel puțin inițial, ar trebui să experimenteze un moment de calm. Bursele europene, judecând după futures pe Eurostoxx, par să se deschidă mai sus. Contractele futures pe indicele S&P 500 semnalează, de asemenea, o revenire de aproximativ 1%. Finalul căderii violente declanșate de deciziile BCE și, chiar mai mult, de viitoarea majorare a ratelor dobânzilor din SUA, a lovit Asia în această dimineață.
Tokyo pierde 1,5% în ciuda yenului slab. Hong Kong -0,9%. CSI 300 din listele de prețuri din Shanghai și Shenzen -1,8%. Kospi din Seul -1%.
Bini Smaghi: „Nu există nicio conspirație împotriva Italiei”
S-a terminat cel mai rău? Absolut nu. Creșterea bruscă a randamentelor obligațiunilor, de peste 4% pentru BTP-uri, semnalează că sezonul banilor ieftini, „benzina” Bullului, este acum în urmă. Nu numai pentru Italia, subliniază Lorenzo Bini Smaghi, fost membru al consiliului de administrație al BCE. „În ultimele trei luni – spune el – ratele au crescut peste tot, în Germania cu 120 de puncte de bază, în Franța cu 140: BTP-urile au crescut mai mult, cu 200 de puncte, pentru că sunt considerate mai riscante. Dar dacă ar exista o conspirație ar trebui să fie împotriva tuturor. Inclusiv America, unde au crescut și ratele”. Pe de altă parte, semnalele negative se înmulțesc.
Wall Street, redresarea va veni la sfârșitul verii
Indicele S&P500 a scăzut cu 3,88% pe Wall Street aseară. Din maximele istorice atinse la începutul anului, benchmark-ul Bursei SUA pierde 23%, mișcare care, conform standardelor pieței, echivalează cu intrarea într-o fază de urs, cea care apare atunci când un indice pierde. mai mult de 20% de la maxime. Un semnal statistic foarte popular peste ocean, care este confirmat și de scufundarea Nasdaq-ului (-4,68%), care pierde peste 30% din maxim. Statisticile ne învață că, în medie, sunt necesare 52 de ședințe pentru a ajunge la podeaua de la care începe revenirea: așadar, aproximativ zece săptămâni. Revenirea ar trebui să vină la sfârșitul verii, poate mai devreme sau poate mai târziu, deoarece fiecare piață de urs, ca familiile nefericite din Anna Karenina a lui Tolstoi, poartă diferit.
Btp cedează în vârf din 2013. Giavazzi: este necesar un plafon de gaz
Prăbușirea listelor din SUA umbrește Caporetto al burselor europene, începând din Piazza Affari, -2,79%, sub 22 de puncte, copleșite de creșterea randamentului BTP-urilor, până la cel mai mare din 2013 dincolo de barieră cu 4% , cu spread la 237 de puncte. În ambele cazuri, schimbarea anti-inflație a băncii centrale este la originea prăbușirii. Dar în Italia, ca și în restul Europei mai fragile, scăderea obligațiunilor de stat este consecința alegerilor anunțate de Frankfurt joia trecută. După cum a explicat Francesco Giavazzi, ar fi nevoie de un plafon al prețului gazului, mai degrabă decât de a recurge la majorări ale tarifelor. Dar acest lucru necesită intervenția guvernamentală, care este întâmpinată cu o opoziție puternică.
Astfel crește riscul ca laba să fie probabil suficient de energică pentru a înfrâna încercările de redresare ale burselor europene, pornind de la blue chips. Dar un recul, după alunecarea de teren care a lovit malurile, începând cu Intesa Sanpaolo, este în ordinea lucrurilor.
Performanța Trezoreriei anticipează recesiunea
Cu toate acestea, tendința piețelor monetare anticipează recesiunea din SUA. Biletul de trezorerie la 3,38 ani a urcat cu un randament de 2007%, un nivel nemaivăzut din 3,16. Biletul de trezorerie la 3,34 ani a crescut de la 1,25% ieri la 1,50%. Lumea este cu susul în jos: diferența dintre cele două rate este negativă cu patru puncte de bază. Atunci când curba randamentelor este mai mare pe termen scurt decât pe termen lung, există șanse mari de recesiune economică. În acest context, Rezerva Federală ar trebui să majoreze joi dobânzile cu cel puțin cincizeci de puncte de bază, la 75-XNUMX%. Dar patru mari bănci de investiții se așteaptă la o creștere de XNUMX de puncte de bază în iulie, plus două cu cincizeci de puncte mai târziu în acest an.
Tech și Bitcoin, colaps geamăn
Un singur blue chip închis cu semnul plus: vechea Coca Cola din inox. Alunecarea de teren a tehnologiei continuă, complicată de creșterea valorii dolarului și de scăderea în consecință a profiturilor externe ale multinaționalelor, deja în scădere bruscă: Microsoft -25% din ianuarie (ca Apple), în timp ce Meta (fostul Facebook) scade cu 50% și Amazon cu 35%.
Cu siguranță lucrurile nu stau mai bine pentru criptomonede: Bitcoin a pierdut 19% ieri, scăzând sub 24 de puncte.
Tim, Stellantis și restul. Titluri de urmat
Totuși, nu lipsesc subiectele de urmărit în Piazza Affari. Funcționarea de Vânzări în rețea Tim va avea timpi foarte rapizi, scrie el în această dimineață Il Sole 24 Ore: în termen de o lună ar trebui să sosească o ofertă obligatorie de la cumpărători, Open Fiber, Cdp și alții.
Stellantis și-a anunțat ieșirea din asociația producătorilor europeni de automobile Acea până la sfârșitul acestui an, ca parte a unei abordări mai ample de abordare a provocărilor mobilității durabile, care include și tranziția de la activitatea tradițională de lobby la o interacțiune mai directă cu părţile implicate.
La Brunello Cucinelli, președintele a spus că mai și aprilie au fost două luni pozitive, mai ales în Europa și America de Nord.
