Inflația încetinește, aurul strălucește. Astfel, se termină unul dintre clișeele cele mai adânc înrădăcinate în mentalitatea economisitorilor care asociază cel mai adesea metalul galben cu funcția de bun de refugiu prin excelență, capabil să acționeze ca un scut împotriva creșterii prețurilor. În sens invers, aurul s-a stabilizat în ultimele zile în apropierea maximelor din ultimele șapte luni, în jur de 2.045 de dolari (+3,2% în ședința de ieri) odată ce așteptările privind o scădere a dobânzilor în prima jumătate a anului viitor s-au întărit, însoțite de scăderea paralelă a dolarului. Totuși, s-ar putea argumenta că aurul și-a păstrat puterea chiar și în ultimele luni, pe frontul opus, marcat de creșterea costului banilor și a superdolarului.
Cele mai recente știri de la bursa: enigma aurului
Pe scurt, o enigmă care nu este ușor de rezolvat, mai ales într-o fază de tranziție precum cea actuală marcată de tensiuni conflictuale asupra performanței piețelor. „Din punctul meu de vedere – spune Ranya Gule, analist la XS – cu nivelurile actuale de preț, acestea reprezintă un fel de compromis instabil: mult va depinde de reacțiile pieței la tendința dolarului. ma astept zguduiri puternice în ambele sensuri”. Cel puțin pe termen scurt. Pentru că de acum până în primăvară, cea mai probabilă dată pt începutul reducerilor Fed, aurul poate viza noi maxime. „Performanța dezamăgitoare a licitației pe zece ani din SUA, marcată de scăderea dobânzilor la cele mai scăzute niveluri din septembrie, mă face să mă gândesc la asta – spune analistul. Acest lucru ar trebui să sprijine achizițiile de aur care nu oferă profituri.”
Prețul aurului este legat de ratele din SUA. Dar China împinge rezervele la niveluri record
Tendința aurului, așadar, este strâns legate de fluctuaţiile ratei dobânzii. Dar aceasta nu este singura cheie pentru înțelegerea fluctuațiilor metalului galben. Pentru a înțelege ceva, trebuie să ne uităm la China. Câteva numere sunt suficiente pentru a vă face o idee despre influența Beijingului asupra tendinței aurului. Tărâmul Dragonului cumpără neîncetat tot aurul fizic pe care îl poate pune mâna. așa cum a făcut practic non-stop din 2009, dar, mai important, este dornic să informeze piețele. Banca centrală a Chinei a dezvăluit că a crescut rezervele de aur pentru a noua lună consecutivă în iulie, compensând vânzările de ETF. Lingourile deținute de Banca Populară Chineză a crescut cu 740.000 de uncii troy, sau aproximativ 23 de tone, aducând proviziile totale ale țării la un record de 2.137 de tone, cu aproximativ 188 de tone adăugate într-o serie de achiziții în ultimul an.
De ce s-a decis China cu privire la goana aurului?
Dar de ce a decis China să se aprovizioneze cu aur? Al doilea Antonio Cesarano, strateg șef global al Websim. „Valoarea totală a titlurilor de valoare pe termen lung în dolari SUA deținute de China a scăzut brusc după izbucnirea războiului din Ucraina.” Este efectul deciziei americane de a îngheța aurul rusesc după invazie. „China a redus semnificativ titlurile de trezorerie americane din portofoliul său de la sfârșitul anului 2021. Această scădere a corespuns în schimb unei achiziții foarte puternice de aur. Când a devenit clar că, în cazul unui conflict cu SUA, activele în dolari vor fi înghețate, a fost necesar să se diversifice și China, ca și alte țări, a investit masiv în metalul galben„. Acest lucru, împreună cu ambiția Beijingului de a dezvolta utilizarea yuanului digital în locul dolarului, explică performanța puternică a aurului chiar și în corespondență cu creșterea violentă a ratelor reale.
Record de aur: cât vor dura achizițiile chineze?
Ne întrebăm dacă această politică este destinată să continue în viitorul apropiat. Datele comerciale indică a Lipsa de dolari în Beijing. Nu numai. Semnalele transmise de Xi Jingpin șefilor industriei americane care stau la coadă la San Francisco pentru a participa la cina (care costă 40 de mii de dolari) cu președintele chinez confirmă dorința de a depăși faza de îngheț dintre superputeri, cel puțin în ceea ce privește informațiile privind apărare și, nu mai puțin important, în schimbul tehnologic. Însă este prea devreme să vorbim despre un posibil punct de cotitură: între timp, multe elemente conspiră pentru a susține rolul central al aurului, fie ca instrument de a conduce scăderea ratelor (și, în consecință, a inflației9), fie ca un garanţie împotriva tensiunilor geopolitice .
