Draghi nu și-a uitat țara natală. Președintele Băncii Centrale Europene a prezentat astăzi noul plan de achiziție de obligațiuni de stat pe piața secundară cu scopul de a reechilibra diferențele dintre spread-urile țărilor din Zona Euro. Noul element este OMT (Tranzacții Monetare Directe) sau achiziții nelimitate (dar „condiționale”) de obligațiuni, de la unu la trei ani, pe piața secundară a țărilor din zona euro. Într-un punct crucial, acest plan diferă de cel anterior (Smp): condiționalitatea. De fapt, condiția prealabilă pentru care o țară poate fi aleasă beneficiar al programului este ca aceasta să solicite ajutor de la fondul de economisire a statului, fie că este EFSF sau MES. Cu alte cuvinte, că țările se supun condițiilor de austeritate impuse de UE.
Dar există o noutate interesantă pentru Italia. Într-adevăr pentru a accesa Omst, nu este neapărat necesar să se solicite fondului de economisire de stat un program de ajutor complet care, prin urmare, împiedică statul membru să continue să se finanțeze pe piețe (cum au făcut Grecia, Portugalia și Irlanda), dar doar profitați de un program de precauție EFSF, așa-numita linie de credit în condiții îmbunătățite sau Eccl.
Eccl, pe care până acum nicio țară nu l-a folosit vreodată, este unul o modalitate mai blândă de a cere ajutor. Se aplică doar acelor țări care au o economie solidă, dar cu unele defecte și care, prin urmare, chiar dacă primesc ajutor, pot continua să se finanțeze pe piețe. Este suficient ca țara să demonstreze că se angajează să-și îmbunătățească slăbiciunea, în cazul Italiei de exemplu datoria publică, și ar obține astfel linia de credit.
Și este tocmai un program ușor de acest tip de care Italia ar putea avea nevoie. Ceea ce blochează creșterea țării noastre sunt dobânzile prea mari, în principal din cauza întârzierii cu care piețele recunosc progresele înregistrate. Este insa un caine care isi musca coada, pentru ca interesele prea mari tin la randul lor indepartarea obiectivelor. Dacă Italia ar avea garanția că, în caz de nevoie, BCE ar putea interveni și să-și cumpere titlurile de valoare pe piața secundară (ceea ce acum s-ar putea întâmpla prin ECCL și deci prin OMT), nu este exagerat să credem că spread-ul ar scădea în jur de 200 de puncte de bază, nivel la care, potrivit Băncii Italiei, spread-ul nostru ar trebui să rămână.
