ACORD PENTRU NOAPTEA LA BRUXELLES. LONDRA RĂMÂNE AFĂRĂ. ÎN VEDEREA O NOI ZILE DE PASIUNE PENTRU PIEȚE
Acord privind reforma tratatelor doar între cele 17 țări din zona euro plus alte 6 ale Uniunii Europene. Dar Marea Britanie rămâne afară. Acesta este rezultatul dramatic al nopții de la Bruxelles, care a încheiat o zi și mai dramatică pentru piețele financiare.
La Milano, indicele FtseMib a scăzut cu 4,23%. Londra este în scădere cu 1%, Frankfurt -2%, Madrid -2%, Paris -2,4%. Nu s-a descurcat mai bine pe frontul obligațiunilor de stat. Randamentul BTP pe 10 ani a crescut la 6,36%, diferența cu bund a zburat la 442 de la minimul zilei de 375 de puncte de bază.
O tragedie, pe scurt, care s-a consumat în mai multe acte: 1) dezamăgirea pentru cuvintele lui Mario Draghi care nu și-a luat niciun angajament privind durata intervențiilor asupra BTP-urilor și a înghețat așteptările la acțiuni extraordinare prin FMI; 2) dictatul ABE privind majorările de capital ale băncilor europene; 3) apariția unor conflicte din ce în ce mai incurabile între Regatul Unit și linia Merkozy. Mărul discordiei, apărarea până la capătul amar al rolului Orașului. Degeaba Mario Monti a căutat un compromis, arătându-i lui Cameron că Londra, care a fost întotdeauna ostilă protecționismului, nu poate cere un tratament special pentru centrul său financiar.
PROGNOZA. Toate contractele futures pe acțiuni au fost orientate spre roșu intens. Vestea primului acord de la Bruxelles, începând cu trimiterea a 200 de miliarde către Fondul Monetar, a corectat parțial situația: futures pe S&P au crescut, deși doar ușor. Dar euro rămâne sub presiune. După prăbușirea de ieri, așadar, startul piețelor arată negativ. Pe Wall Street sesiunea s-a încheiat cu un declin marcat: S&P 500 -2,11%, Nasdaq -1,99%, Dow Jones -1,63%. Script similar în Asia: Nikkei – 1,48%, Hong Kong – 2,46%.
200 MILIARDE UE VIN PENTRU FMI. MANAGEMENTUL SALVĂRII DRAGONILOR
Acordul de la Bruxelles prevede o „uniune bugetară”, consolidată de constrângeri mai stricte și obiectivul unui „echilibru substanțial” ca regulă de bază pentru bugetele de stat. De fapt, se are în vedere o depășire structurală maximă de 0,5% din PIB, lăsând posibilitatea ajustărilor deficitului în fața unor cicluri economice nefavorabile sau a unor circumstanțe economice excepționale. Statele membre vizează creșterea disponibilității Fondului Monetar Internațional cu 200 de miliarde, între timp Fondul Salva Stti urmând să fie administrat de BCE.
EBA-UL POATE DE GRACE BĂNCILE ITALIENE. NUMAI UNICREDIT ARE PLANIFICARE O CREȘTERE
În acest cadru Verdictul EBA, Autoritatea Bancară Europeană, are aroma loviturii de grație. Autoritatea europeană, condusă de italianul Andrea Enria, estimează necesarul de capital al instituțiilor de credit de pe bătrânul continent la 114,7 miliarde de euro, în creștere cu 8 miliarde față de ultimele estimări. Băncile italiene au nevoie de 15,4 miliarde. Dacă excludem Unicredit (puțin sub 8 miliarde) care deja planifică o creștere pe linie cu solicitările, cele mai urgente cazuri privesc Mps (3,27 miliarde), Banco Popolare (2,7 miliarde) și Ubi (1,4 miliarde). Banco Popolare a făcut deja cunoscut că va depune „cel mai bun efort” pentru a ajunge la Core tier 1 de 9% „fără a recurge la piață”. Proteste vibrante de la Banca Mps care vorbește despre o „decizie nepotrivită”. În orice caz, dictatul EBA accelerează reorganizarea controlului băncii: soluția CDP este din ce în ce mai probabilă. UBI mai lasa sa se stie ca datorita conversiei creditului convertibil se va adapta la parametrii EBA cu o serie de masuri fara a apela la piete. Din tabloul general reies, așadar, două indicii: a) un sezon de reducere a creditelor; b) un val de vânzări de active.
Reducerea dobânzii și accesul mai ușor la finanțarea BCE nu au satisfăcut piețele. Într-adevăr, alunecarea de teren a început după conferința de presă în care Mario Draghi a exclus posibilitatea punerii în aplicare a unei triangulații cu Fondul Monetar pentru sprijinirea țărilor euro aflate în dificultate. Mai mult, Draghi a recunoscut că reducerea ratei a fost decisă doar „de majoritate”. Marjele de manevră se îngustează, BCE „nu poate continua la nesfârșit” să cumpere obligațiuni de stat ale Italiei, Spaniei și altor țări aflate în dificultate. Însă, în lipsa acordului cu FMI, nu există resurse pentru a sprijini nevoile financiare ale Romei și Madridului pentru 2012. O injecție de incertitudine asupra calendarului și cantităților care a înghețat așteptările pieței cu privire la capacitatea Băncii Frankfurt de a asigura stabilitate Financiară. Dimpotrivă, de ieri pătura pentru a proteja Btp și Bonos este și mai scurtă.
BUBBONE FONDIARIA SAI GREUTĂȚI PE ACȚIUNEA MEDIOBANCA. PENTRU COMPANIE ESTE NECESARĂ O CREȘTERE DE 600 MILIOANE
În Piazza Affari a fost un masacru pentru acțiunile financiare. Iată Caporetto ca procent: MontePaschi -9,1%, Intesa -8,9%, Mediobanca -10,4%, Ubi -7,1%, Pop.Emilia -8,3%, Banco Popolare -6,1% , Unicredit -7,2%. Niciodată, poate, în istoria sa Mediobanca (-29% de la începutul anului) nu a trebuit să se confrunte cu o situație atât de critică: situația de mare risc a Fondiaria Sai cântărește banca, la care Mediobanca este expusă cu un împrumut subordonat. de 1,1 miliarde , rambursabil numai după satisfacerea celorlalți creditori. De aici și oferta Piazzetta Cuccia, care spunea că este pregătită să organizeze și să susțină plasarea unei majorări de capital Fondiaria Sai în valoare de 600 de milioane. Fondiaria-Sai, între timp, a înregistrat o scădere de 9,6%. Compania, care a făcut obiectul unei majorări de capital de 460 de milioane în vară, capitalizează astăzi 430 în total. Proiectul de înființare a unei companii de vehicule în care să parcheze acțiunile de investiții strategice de capital a fost respins de Isvap și băncile creditoare. Între timp, capitalizarea Mediobanca a scăzut la aproximativ 4 miliarde.
Generali -3,6%: grupul Leone și francezul Axa se numără printre potențialii cumpărători selectați de HSBC Holdings pentru achiziția activității de asigurări ale băncii, în valoare de aproximativ 750 de milioane. HSBC are activități în asigurări generale în Asia, în unele țări din America Latină (Panama, Honduras, El Salvador, Argentina și Mexic) și în Franța. HSBC ar prefera să vândă activele într-un singur bloc, dar ar putea lua în considerare o tocană.
GS SI MERRILL LYNCH BOCCIANO FINMECCANICA. AZI CONTRACTUL AUTO PENTRU FIAT
Este dificil să alegi cel mai chinuit titlu într-o zi de coșmar. Dar Finmeccanica -9,3% este din nou printre candidații pentru prima nedorită: acțiunea a fost retrogradată de Merrill Lynch, care a redus prețul țintă la 3 euro de la 4 euro și de Goldman Sachs (2,5 euro în loc de 4), în ciuda faptului că că registrul de comenzi a crescut cu 1,5 miliarde în ultima săptămână.
Fiat a scăzut cu 3,3%, Fiat Industrial -7%. Contractul pentru mașină este acum în faza finală: astăzi ar putea fi semnat. Excluzând Fiom,
Eni pierde 2,9%. CEO-ul Paolo Scaroni, aflat în Qatar pentru congresul mondial al petrolului, a făcut un bilanț al relațiilor cu Iranul și al riscurilor în cazul sancțiunilor împotriva Teheranului. Eni se laudă cu 2 miliarde de dolari de creanțe, plătibile în țiței, față de National Iranian Oil maCompany (NIOC). Compania italiană, a adăugat Scaroni, s-ar putea descurca fără țițeiul iranian pentru a-și alimenta rafinăriile, dar ar fi un prejudiciu grav să renunțăm la „plățile de petrol pe care NIOC ni le face”. Petrolul iranian reprezintă aproximativ 15% din livrările Eni, dar dacă ar exista o interdicție asupra Iranului, compania ar putea obține mai mult petrol din alte surse, cum ar fi Rusia sau Libia.
