Cuvintele lui Christine Lagarde, directorul Fondului Monetar Internațional, sintetizează bine situația globală actuală: „După cum am spus la întâlnirea anuală din octombrie, citându-l pe John Fitzgerald Kennedy, că atunci când soarele strălucește, vrei să repari acoperișul. . Este o oportunitate perfectă de fapt acum pentru liderii mondiali de a-și repara acoperișul”.
Tradiționala numire a întâlnirilor de primăvară a peste 180 de țări membre în sediul Fondului Monetar Internațional și al Băncii Mondiale au fost precedate de 4 zile dedicate fundațiilor și asociațiilor societății civile pentru a discuta despre cele mai urgente probleme economice odată cu publicarea World Perspective economice, perspective fiscale și Raportul privind stabilitatea financiară globală. Delegația Italiei, condusă de ministrul Economiei PierCarlo Padoan, a văzut o mare atenție acordată momentului de impas politic prin care trece țara. De fapt, dinamica economică europeană s-a aflat în centrul diferitelor întâlniri axate pe schimbarea care are loc, dar mai ales pentru clarificarea unui cadru politic intern subminat de impulsuri naționaliste și derive populiste precum cel maghiar care îngrijorează foarte mult Washingtonul.
Dar încrederea acordată în progresul țării noastre, cu scăderea preconizată a datoriei/PIB din 2019 sub 130%, împreună cu revenirea pe piața de obligațiuni din Grecia, nu au atenuat tonurile alarmiste ale FMI asupra datoriei mondiale, iar Christine Lagarde el și-a reiterat în mod repetat îngrijorarea cu privire la o datorie mondială care a atins „maxime istorice” deja în 2016, cu 225% din PIB-ul mondial. Și cu o treime din țările dezvoltate cu un raport datorie/PIB de peste 85%, (în 2000 era o zecime). Padoan care a vorbit, de asemenea, cu delegația altor țări mediteraneene precum Albania, Grecia, Malta, Portugalia și San Marino, și a reiterat importanța reformelor structurale începute în ultimii trei ani obținând aplauze unanime în fața altor reprezentanți europeni cu siguranță mai puțin. prestigios și convingător.
Filul comun de discuție al întâlnirilor pleacă astfel de la preocuparea pentru sustenabilitatea datoriei într-un scenariu marcat de revoluția digitală și este legat inevitabil de adoptarea celor 17 obiective globale de către cele 193 de țări care conturează o foaie de parcurs până în 2030, în timp ce noi sunt la doar 2 ani de la finalizarea proiectului UFA2020 al Băncii Mondiale pentru a garanta accesul financiar majorității populației lumii. Cu 40% din țările emergente care se confruntă cu o situație serioasă de îndatorare, până acum 5 ani erau doar 21%, nivelurile venitului pe cap de locuitor s-au redus drastic, lăsând aceste țări mai fragile în fața conflictelor, războaielor și dificultăților sociale grave ca în Haiti, Congo, Ciad și Siria. Corupția și evaziunea fiscală caracterizează acțiunile guvernelor și administrațiilor slabe care gestionează rate de colectare a impozitelor cu mult sub 20%. În ceea ce privește impozitarea, devine din ce în ce mai necesară lărgirea dezbaterii internaționale și, așa cum a cerut de mai multe ori Lagarde, să aducem marile corporații și companiile de internet în jurul unei mese, deoarece prin recuperarea veniturilor fiscale se va putea contribui la dinamica creșterii globale, în special pentru ţările emergente.
Și apoi iată punctul dureros care a văzut cazul politic al anului: Banca Mondială și-a schimbat modelul de creditare către țările emergente după un acord cu Administrația Trump, așa că, de fapt, datorită sprijinului efectiv al Guvernului, va dubla suma. să fie alocate celor mai sărace țări de la 7 la 14 miliarde de dolari SUA prin consolidarea celor două unități BIRD și IFC (International Finance Corporation, care sprijină sectorul privat), și prin modificarea ratei aplicate chinezilor, cu o creștere substanțială a cazul IFC și ajungând să excludă China de la alte împrumuturi. În cazul BIRD (Băncii Internaționale pentru Reconstrucție și Dezvoltare), principalul creditor a fost China, cu proiecte care vizează educație și sănătate. Așa că a finanțat cu 2,5 miliarde de dolari SUA pe de o parte pentru a strânge fonduri ieftine pe de altă parte. Dar datorită acordului dintre președintele BM Kim și secretarul Trezoreriei Mnuchin, acest lucru nu se va mai întâmpla pe termen scurt, în beneficiul Indiei și altor țări aliate SUA care vor menține ratele preferențiale!
Nu au lipsit ideile despre securitatea cibernetică și despre Fintech cărora le-a fost dedicat un ciclu intens de întâlniri la noul Laborator Fintech al FMI ca un corolar al previziunii perspectivei mondiale și deosebit de roz și încurajator și asupra creșterii efectelor benefice. a revoluției digitale, deosebit de avantajoasă pentru țările emergente și piețele lor financiare. Invitația directorului Lagarde de a acționa înainte ca norii întunecați de la orizont să aducă vreme rea, a fost adăugată reflecției lui David Lipton asupra dinamicii celor trei „T” care domină scenariul: „Tehnologie, comerț și încredere” sau Tehnologie, comerț și încredere. . Trei variabile care, în loc să conducă dezvoltarea globală, sunt la rândul lor reținute de uriașa datorie publică și privată, de dinamica demografică și de devalorizarea valorii activelor.
Și dacă pacea cu Coreea de Nord a liniștit spiritele investitorilor asiatici, revenirea Trezoreriei pe 3 ani la peste 2014% (nu s-a mai întâmplat din 0,8!) readuce atenția asupra tranziției economice ample care va urma sfârșitul relaxarea cantitativă în Europa. Și privind randamentele ajustate în funcție de inflație, vedem că randamentele reale din Germania, Marea Britanie și Japonia rămân negative, comparativ cu 9% în SUA, așa că mai avem cel puțin 7 luni pentru a vedea o ajustare a evaluării finalizată în lumina unei creșteri definitive a ratei dobânzii. ciclu, o perioadă de conviețuire cu spectrul majorărilor ratelor care, așa cum a cerut Lagarde, nu vor putea vedea guvernele inactive, dacă se consideră că până acum au reușit să mute doar XNUMX% din investițiile private globale către acelea. obiective globale pe care mulți politicieni, inclusiv ai noștri, au uitat să le fi semnat cu trei ani în urmă.
