„A merge pe calea dezvoltării în zilele noastre este ca și cum ai conduce o navă împotriva curentului cu manevre adecvate”. Este imaginea folosită de premierul Li Kequiang la Congresul Partidului de weekendul trecut. Metafora deoparte, este vorba de a contracara încetinirea economiei prin manevre anticiclice, fără însă a compromite echilibrul financiar.
În cifre, conform obiectivelor guvernului, creșterea în 2017 nu va depăși 6,5%, în timp ce deficitul va crește la 3%, așa cum nu s-a întâmplat niciodată din 1979. „Nu va exista o încetinire bruscă a economiei”, a rezumat Xu Shaoshi, președinte al Comisiei de dezvoltare și reformă.
Cele mai recente știri se încadrează în acest cadru: prețurile de producător (-4,9% în februarie) s-au închis, dar inflația a crescut cu 1,8%.
De asemenea, a fost așteptată intervenția guvernatorului Băncii Japoniei Haruhiko Kuroda. Datele privind PIB-ul (-0,4% prognozat pentru ultimul trimestru din 2015, -1,6% cifra anuală) ar putea sugera o întoarcere în Abenomics: ratele negative nu au efectul dorit.
Săptămâna BCE a sosit în sfârșit. Mario Draghi va ilustra, joi, deciziile institutului de a contracara scăderea inflației și a situației economice. Judecând după previziuni, mișcările Frankfurtului ar trebui să fie: a) o creștere a achizițiilor de valori mobiliare de pe piață cu încă 10 miliarde pe lună; b) prelungirea programului din martie până în septembrie 2017; c) nouă reducere a randamentelor depozitelor bancare la banca centrală până la -0,40-50%. Alte modificări ar putea viza tipul de titluri admise în rândul achizițiilor Qe.
Banca Reglementărilor Internaționale a încercat să reducă entuziasmul. Șeful departamentului monetar al BRI Claudio Borio, ilustrând raportul trimestrial, a declarat: „În ciuda condițiilor monetare excepțional de expansive, creșterea a fost dezamăgitoare, iar inflația a rămas scăzută. Participanții de pe piață au luat act și încrederea lor în puterile de vindecare ale băncilor centrale este pentru prima dată slăbită.
Un alt avertisment, de data aceasta adresat Italiei și Spaniei, va veni astăzi de la întâlnirea Eurogrupului de la Bruxelles. Sub acuzație se află deficitul structural care, datorită încetinirii prețurilor, crește dincolo de nivelurile de gardă (de la 0,7% la 1%). Cu toate acestea, pentru a evita procedurile excesive de îndatorare, guvernul trebuie să limiteze abaterea de la calea către un buget echilibrat. „Vom găsi o soluție” a fost comentariul ministrului Pier Carlo Padoan în ajun.
Indicele S&P 500, care a crescut de trei săptămâni, nu numai că a anulat pierderile de la începutul anului, dar, în 1999, s-a apropiat de recordul absolut (2.109 puncte, stabilit în noiembrie). Pentru a treia oară consecutiv, vineri, Wall Street a accelerat în ultima parte a sesiunii, pentru a se închide la maxime. „Un comportament – argumentează strategul Anthilia Giuseppe Sersale – care indică o poziționare foarte defensivă și neîncărcată a investitorilor, care îi obligă să urmărească o piață care a fost recent zgârcită cu corecții. Nu este o coincidență că Sondajul realizat de Bank of America raportează alocarea în acțiuni americane la cel mai mic nivel din ultimii 8 ani, iar numerarul mediu disponibil în portofoliile managerilor la cel mai mare nivel din 2001”.
Recul a început și în Italia, așa cum demonstrează cifrele Ftse Mib din Piazza Affari, care ajunsese să piardă cu peste 25% din valorile de la începutul lui 2016, la 15,773, și care și-a revenit deja aproape. 16% de la acel nivel, reducând deficitul de la începutul anului la 14,6% (vineri 4 s-a închis la 18.278) datorită progresului din ultimele cinci sesiuni: +4,55%. Astăzi, însă, principalul indice al Bursei de la Milano a început teribil, pierzând aproape 2% spre sfârșitul dimineții.
În această seară, Trezoreria va comunica cuantumul ofertei de licitație Bot programată pentru joi, 10 martie.
FIAT CHRYSLER
Cea mai bună performanță a săptămânii a fost cea a FiatChrysler (+15,3%), cu o revenire puternică și datorită boom-ului vânzărilor de mașini în Europa de Vest în februarie (+13,8%) și în SUA, în creștere cu a 71-a lună consecutivă. Singura cifră negativă se referă la piața braziliană: -5,5% în februarie, producția în scădere cu 12,5%.
TELECOM
Telecom Italia este, de asemenea, în creștere (+11,35%). A fost cea mai bună săptămână din octombrie trecut. Diferiți factori au favorizat mitingul. Vânzarea pachetului de control al Telecom Argentina de către Telecom Italia către compania de investiții Fintech va fi finalizată în aceste zile. Se apropie și vânzarea Inwit, compania de turnuri contestată de F2i. La aceste modificări, care vor permite punerea sub control a datoriilor (raportul datorie/EBITDA a crescut de 3,9 ori), se află și așteptarea încheierii negocierilor pentru Metroweb. Părțile ar putea înființa o newco care va avea sarcina de a investi în rețeaua ultra-broadband cu tehnologie FTTH (fibre to the home).
Cu toate acestea, zvonurile de conflict între conducerea de vârf a companiei și Vivendi, acum la un pas de 24% din compania italiană ar dori să numere mai mult, au contribuit la împingerea stocului. Deocamdată, intenția acționarului francez nu este de a schimba directorul general dar se așteaptă la mai multe reduceri și redeschiderea dosarului Tim Brasil. Astăzi, însă, acțiunea scade sub euro pe acțiune, pierzând aproximativ 4%.
Utilități precum Terna (-1,45%) și Snam (-0,69%) au avut de suferit în timpul săptămânii. Atentie in aceasta dimineata la actiunea A2A: vineri seara a fost semnat acordul care prevede transferul a 51% din Linea Group, cu vanzarea actiunilor la societatile municipale din Pavia, Cremona, Lodi, Cogeme si Crema. Prețul va fi de 113 milioane, 58% plătite în numerar, 42% în acțiuni ale A2A în sine. Așa decolează modelul „multi-utilității teritoriilor”.
Cea mai slabă performanță a fost cea a Luxottica (-7,80%), care își mărește pierderile de la începutul anului (-20%), după decizia lui Leonardo Del Vecchio de a-și asuma din nou puterile executive, alături de CEO-ul Massimo Vian. Liderul mondial al ochelarii a prezentat marți datele finale pentru trimestrul al patrulea din 2015 și previziunile pentru anul în curs, care sunt mai puțin strălucitoare decât așteptările consensului.
Sectorul bancar de înaltă tensiune după judecata severă a BCE asupra Carige, care a scăzut vineri cu 10%. Frankfurt a cerut să rectifice rezultatele și să continue cu deprecieri ulterioare ale activelor. Ca urmare a acestei revizuiri, 2015 se încheie cu o dublă roșie care a comunicat în februarie, 102 milioane euro în loc de 45 milioane euro. Banca a mai semnalat că în scrisoarea Autorității Europene de Supraveghere se solicită prezentarea unui nou plan de afaceri până la 31 mai, care va trebui să ia în considerare un scenariu de piață mult mai negativ.
