Piețele au închis primele două luni turbulente din 2016. Însă grijile legate de economia globală rămân. O mantie de incertitudine atârnă peste toate bursele, începând cu Wall Street, confirmând că în zilele noastre încrederea în Bursă este o marfă rară, în ciuda acțiunii băncilor centrale.
Nici măcar recuperarea prețului petrolului (Wti +3%, Brent +2,5%) nu a oferit propulsorul necesar pentru a închide februarie în teritoriu pozitiv: teama de colaps financiar a multor companii energetice i-a sfătuit pe comercianți să-și ușureze pozițiile. Wall Street s-a închis astfel în roșu: Dow Jones -0,74%, S&P 500 -0,81%, Nasdaq -0,7%. În sectorul farmaceutic, Valeant a înregistrat o scădere de 14%.
Datele macroeconomice publicate în după-amiază au semnalat o pierdere generalizată de impuls. Indicele Managerului de Achiziții din zona Chicago a scăzut la 47,6 în februarie de la 55,6 în ianuarie, așteptarea consensului a fost de 52,9.
Indicele elaborat de Fed din Dallas pe baza așteptărilor directorilor de achiziții ai companiilor producătoare, s-a stabilit în februarie la -31,8 de la -34,6 în ianuarie, consensul estima la -30. Între timp, Bill Dudley, președintele Fed din New York, vorbind în China, a avertizat împotriva riscului unei încetiniri a economiei SUA: în ciuda optimismului de fațadă al G20, băncile centrale caută remedii pentru a evita o recidivă a crizei.
CHINA ÎNTINESTE DIN NOU
Ieri, Banca Centrală Chineză s-a gândit să ofere oxigen piețelor cu tăierea cu jumătate de punct din rezervele obligatorii care trebuie plătite de bănci, măsură care, potrivit Bloomberg, echivalează cu o injecție de lichiditate egală cu 105 miliarde de dolari. Dar efectul a fost limitat în această dimineață de datele, mai proaste decât se aștepta, asupra stării de sănătate a economiei: activitatea de producție este încă în scădere, chiar și sectorul terțiar este în scădere, ambele la cel mai scăzut nivel din ultimii șase ani. Și așa, după alunecarea de teren de luni a burselor din China, revenirea burselor din Shanghai și Shenzhen se oprește sub 1 la sută. Hong Kong pozitiv +0,6%.
TOKYO, OFERIT LA LICITAȚIE XNUMX ANI LA COT NEGAT
După șase sesiuni, căderea yuanului se oprește, dar cursa pentru yen nu se oprește. În Tokyo, indicele Nikkei (-0,7%) este în teritoriu negativ. Dar cel mai dramatic semnal vine de la piața obligațiunilor de stat. În această dimineață, pentru prima dată, Banca Japoniei a oferit obligațiuni pe 0,024 ani la un randament negativ: -2026%. Cu alte cuvinte, cei care se îndatorează între acum și XNUMX vor primi o primă la expirare: odată ce s-au epuizat impulsul cotelor mai mici și efectul de stimulare al Quantitative Easing, nu mai rămâne decât să distribuiți banii cu elicopterul, conform imaginii. folosit de Milton Friedman .
EUROPA, PREȚURI SUB ZERO: DRAGONII VORBĂ
Chiar și Europa, în așteptarea deciziilor BCE, se regăsește să contracareze efectul recesiunii. Primul remediu este euro slab, fenomen declanșat de așteptarea acțiunii lui Mario Draghi. Dolarul, pe locul opt în zece sesiuni, a urcat la 1,088, cel mai mare din februarie.
Însă scăderea inflației din zona euro în teren negativ (-0,2% de la +0,3% în ianuarie) a accelerat cursa pentru Bund-ul german: randamentul pe 0,11 ani este de 1,454%, la un pas de ratele negative. Spread-ul cu BTP, tranzacționat la o rată de 133%, a rămas stabil la XNUMX de puncte.
Acest lucru complică și mai mult traiectoria descendentă a datoriei publice italiene, un obiectiv deja împovărat de o perspectivă de creștere care se dovedește a fi mai puțin strălucitoare decât și-a propus guvernul. Verificarea va avea loc în această dimineață odată cu publicarea indicilor PMI pe principalele țări din Zona Euro. Așteptări mari pe frontul corporativ pentru conturile Barclays. Consiliile de conducere ale Luxottica și Bper sunt pe ordinea de zi în Italia.
Se așteaptă o deschidere slabă pentru listele de pe Bătrânul Continent: raportul futures Londra -45 bp, Paris -56, Frankfurt -100.
DUPA 14 ANI VINE ACORDUL PRIVIND TANGO BOND
Nota pozitivă vine din Argentina: Buenos Aires și principalii săi creditori care nu s-au alăturat restructurărilor trecute au ajuns la un acord de principiu pentru 4,653 miliarde de dolari la 14 ani de la neplata datoriei suverane. Acordul, ajuns duminică seara și anunțat ieri de ombudsmanul tribunalului din New York, Daniel Pollack, prevede că creditorii primesc 75% din suma restantă, inclusiv principalul și dobânda.
SESIUNE POZITIVĂ ÎN EUROPA. MILAN +0,8%
Închidere pozitivă pentru bursele europene, datorită unui climat semnificativ îmbunătățit pe piețe în urma măsurilor luate de autoritățile de la Beijing. La Milano, indicele FtseMib a crescut cu 0,8%, Bursa de la Paris a fost pozitivă +0,9%, Frankfurt a scăzut cu 0,1%. În Europa, cele mai bune creșteri au fost înregistrate în stocurile din minerit și materii prime (Stoxx în sector +3,2%), companiile din sectoarele Auto (+1,5%) și Petrol (+1,3%) au evoluat și ele bine.
TRICOUL NEGRU LUI FEBRUARIE LA PIAZZA AFFARI
Piețele au închis primele, groaznice, două luni din 2016. Mai presus de toate. FtseMib-ul nostru, care în primele două luni a acumulat o pierdere de aproximativ 18%, în cel mai rău moment (11 februarie) a ajuns să piardă mai mult de 26%. Scăderea de la Frankfurt a fost de asemenea semnificativă (-12,6%), mai bună decât Franța (-7%).
City suferă de slăbiciunea lirei (-6% de la începutul lui 2016 față de euro). Performanța Bursei Britanice exprimată în moneda locală este negativă doar cu două puncte procentuale (-8% dacă este convertită în moneda unică).
La cealaltă extremă găsim în schimb o Brazilia surprinzătoare. Chiar dacă economia este în plină recesiune, Bursa de Valori din Brazilia, redresându-se de altfel după trei ani negativi consecutivi, a limitat pagubele (-2,2% în euro).
Wall Street (-4,7% atât la Dow Jones, cât și la Standard & Poor's) este piața care a putut reacționa cel mai bine în ultimele săptămâni datorită unei serii de știri mai bune decât se aștepta cu privire la trendul economiei americane și datorită revenirea țițeiului, al cărui declin a pus o presiune asupra întregului sector de șist.
Indicele MSCI World este aliniat la o pierdere pentru o perioadă de 6,5% indiferent dacă sunt excluse sau incluse bursele emergente.
SCUDERIA LUI MARCHIONNE ÎN SALVARE, A ÎNCEPUT SPECIALUL DE LA GENEVA
Vedeta Fiat Chrysler strălucește din nou pe lista de prețuri, terminând sesiunea în creștere cu 4,2%. Ponderea grupului, care urmează să prezinte astăzi noile modele la Salonul Auto de la Geneva, este cea mai bună din sectorul auto din Europa (Eurostoxx Auto doar +0,6%) și a fost pentru toată săptămâna trecută (+6,7 ,1,5% față de -XNUMX%). Există optimism pentru datele vânzărilor din februarie, care vor fi anunțate după ce piețele vor fi închise în această seară.
Datorită raliului în curs, acțiunea își recuperează rapid teren de la minimele anului, ceea ce a dus la acumularea unei pierderi generale de 40% la prețul minim din 9 februarie la 5,07 euro. Acum declinul este redus la 24%. La Frankfurt, Volkswagen crește cu 3,3%, BMW crește cu 1,5%. Dintre celelalte stocuri industriale, StM urcă cu 1,1%, Finmeccanica +2%.
A fost ziua lui Yoox în lux (+5,1%). Compania a confirmat obiectivele privind sinergiile cu Net-a-Porter cuantificate din 2018 la aproximativ 85 de milioane pe an.
SAIPEM SUPERSTAR, SARAS ÎNTINESTE DUPĂ NUMĂRĂRI
Pe frontul petrolului, Eni este încă pozitivă +1,8%, susținută de Citigroup, care și-a ridicat ratingul la Cumpărați de la Neutru. De asemenea, Equita a promovat conturile grupului petrolier prin ridicarea ratingului la Cumpărare din Hold-ul precedent. În schimb, Exane BNP Paribas confirmă ratingul negativ Underperform cu un preț țintă limitat cu 3% la 11,30 euro.
Tenaris câștigă 2,2%, Saipem +5,5%, cel mai bun stoc din coșul Ftse Mib. Saras închide cu 2,6% la 1,485 euro. După-amiaza, imediat după anunţarea conturilor pentru trimestrul IV 2015, cota a scăzut la 1,431 euro. Rezultatele au fost ușor mai mici decât așteptările pieței, cu un Ebitda ajustat de 130 de milioane de euro, față de cele 133 indicate de consensul analiștilor. În aceeași perioadă a anului precedent, EBITDA ajustat fusese de 106 milioane.
In mare evidenta Trevi (+4,53%), care a obtinut recent un contract pentru refacerea barajului Mosul. Ieri, Statele Unite și-au avertizat cetățenii să se pregătească să părăsească Irakul în cazul în care barajul, cel mai mare din Irak, va ceda. Compania italiană a fost inclusă ieri în portofoliul scurt al Mediobanca. Enel avansează cu 0,5%, cu o scădere netă a Telecom Italia -1,8%.
CARIGE SHINES, NOUL THUMP DE MPS
Luptă cu băncile. Dintre acțiunile în scădere se remarcă scăderea cu 4,41% a Monte Paschi. Din contră, Banca Carige strălucește (+4,52%). Potrivit zvonurilor, banca ar putea fi din nou vizată de Cariparma, filiala italiană a grupului Crédit Agricole care este deja prezentă în Liguria prin Carispezia. În cursul lunii februarie, Toscafund Asset Management a acumulat o participație de 5,119% din capital. ușoară progres de 0,3%.
Unicredit câștigă 1,6%, Intesa +0,1%, Ubi +1,6%. De asemenea, Banco Popolare s-a descurcat bine (+2,5%). Pop Bank. Milano -0,8%.
MEDIOBANCA PROMOVEAZĂ POSTE, FINCANTIERI PENTRU A FI VANZAT
Noile indicații de portofoliu Mediobanca au sosit ieri. Poste Italiane (+1,1%) a fost inclusă, împreună cu Saras, în Portofoliul Recomandat Long/Short, înlocuind Banco Popolare și Finmeccanica. Portofoliul lung include și Autogrill, Cerved și Sias.
Fincantieri a intrat ieri pe scurt. Filiala norvegiană Vard a încheiat anul 2015 cu o pierdere de 1,29 miliarde de coroane norvegiene, din profitul de 50 de milioane în aceeași perioadă a anului 2014.
Potrivit brokerului, Ferragamo urmează să fie vândut, în schimb inclus de Equita în coșul de titluri de cumpărat. Vindem și pentru Landi Renzo, Piaggio și Trevi.
