2024 nu va fi amintit doar ca anul unui venit fix încă sănătos, după satisfacțiile mai mari din 2023, ci și ca un an al bogaților dividendele pe bursă în multe sectoare, cu băncile și companiile de asigurări în prim plan. Apoi se adaugă bogații răscumpărare care adaugă resurse în cuferele acţionarilor. În această situație și cu Acțiuni la maxim, ne întrebăm dacă ne confruntăm sau nu cu o bulă: analiștii sunt mângâiați de perspectivele pozitive care au apărut din planuri industriale.
printre mai și iuniePotrivit estimărilor Intermonte, companiile listate pe Ftse Mib se vor desprinde dividendele pentru o suma totală de 33,4 miliarde euro cu o creștere de 26,2% față de 2023. Anul trecut, după cum a certificat Janus Henderson Investors, Bursa de Valori Italiană a emis un cupon total de 18,5 miliarde.
Toate lucrurile luate în considerare, dividende, adică randamentul cuponului la prețurile curente, este în medie în jur la 5% comparativ cu 4,2% în urmă cu un an. Dar, cernind propunerile de dividende indicate în rezultatele financiare 2023 ale companiilor, apar niște randamente surprinzătoare ale dividendelor care, poate cu ajutorul cupoanelor extraordinare, merg și ele. peste 12%. Valoarea dividendelor care vor fi distribuite între lunile mai și iunie viitoare este cea așteptată de consilii pe baza profiturilor de anul trecut. În unele cazuri, o parte a fost deja anticipată între noiembrie și ianuarie. Cu toate acestea, unele companii au spus că cel mai probabil vor avansa o parte din cupoanele din 2025 pe profiturile din 2024 în toamnă.
„Estimările dividendelor pentru 2023 care urmează să fie plătite în 2024 pentru Ftse Mib au fost majorate în continuare odată cu publicarea rezultatelor”, explică el. Alberto Vila, șef de cercetare de capital la Intermonte. „Cele mai interesante sectoare pentru distribuirea dividendelor sunt cele ale bănci și utilitate”, acesta din urmă prezentând „o creștere mai regulată a remunerației în timp. Sectorul auto merge, de asemenea, bine, care, spre deosebire de trecut, este acum capabil să plătească dividende importante datorită disponibilității considerabile de numerar”. Dar și vizibilitatea în anii următori este bună, cât citesc mulți planuri industriale prezentat în ultimele zile, cu dividende în continuare în creștere, așa cum au indicat, de exemplu, Poste, Terna și Leonardo.
Sectorul bancar: Banca Ifis în frunte cu un randament al dividendelor de peste 12%
este bănci mari campionii încasărilor și restituirii membrilor, în condițiile în care au reușit să obțină maximum de beneficii asupra veniturilor din creșterea Taxi a dobânzii decise de BCE, datorită ajustării taxelor la credite și, pe de altă parte, a remunerației aproape zero a conturilor curente. Creșterea marjelor de dobândă s-a reflectat în Util, pe care la nivel cumulativ au ajuns 24 de miliarde de cotă pe baza rezultatelor Intesa Sanpaolo, Unicredit, Banco Bpm, Bper, Mps, Mediobanca, Popolare di Sondrio, Credem și Crédit Agricole Italia. La rândul lor, în mare măsură, aceste profituri uriașe au fost „trecute” către acționari. Luând de exemplu Unicredit, la sfarsitul lunii aprilie actionarii sai vor constata cuponul crescut la 1,8 de la 0,99 euro pe titlu, pentru un total de 3 miliarde. Dar este necesar să menționăm și noutatea Muntele Paschi care, după o absență de 13 ani tulburi, va reveni la plata dividendului cu doi ani înaintea obiectivelor planului: 0,25 euro pe acțiune, pentru un dividend total de 315 milioane euro.
Prima companie pentru performanță este Banca Ifis, care la prețurile curente are un randament pe dividende de peste 12%, urmează Banca Bpm cu aproximativ 9,4%, Equita pe poziţia a treia cu 9,2%. Dintre bancheri au si ei acelasi randament (9%). Intesa Sanpaolo e B pentru Bank. Apoi acolo sunt Banca Popolare di Sondrio cu 8,2%, Bff Bank cu peste 8%,
Cazul Saes: randament extraordinar al dividendelor de aproximativ 36%
Printre principalele distribuitoare de cupoane, urmează Italmobiliare cu 9%, holdingul familial Greu anul acesta va emite un dividend total de 3 euro pe acțiune, din care 0,8 euro în partea ordinară și 2,2 euro în partea extraordinară după vânzarea a două mărci din portofoliu, pe de o parte Florence (modă și accesorii), pe de altă parte GPL (sectorul energetic), acesta din urmă a anunțat la sfârșitul lunii februarie.
Apoi, există Saras, un grup specializat în rafinarea petrolului, care are un randament al dividendelor de aproximativ 8,5%, Rcs cu aproximativ 7,9%, Piaggio, Enel, Post călătoresc în jur de 7%. Au venit și surprize pozitive Ferrari (2,44 euro, în creștere cu 35%, Italgas (0,35 euro, +11%), Aeroportul Leonardo (dublat la 0,28 euro), triplet. Vor reveni și la cupon Fiera Milano (după patru ani) e Sabaf, În timp ce Saipem, care și-a revizuit profitul în 2023 (179 milioane de euro) a anunțat că va reveni la distribuirea unui cupon începând din 2025. nexi În schimb, continuă să lase membrii sus și uscati.
Dar cazul care provoacă cea mai mare senzație este cel al Saes. Grupul de componente industriale listat pe segmentul Star al bursei din Milano a vândut o parte din activitățile sale către American Resonetics pentru 900 de milioane de dolari în toamna anului trecut, rezultând un câștig de capital de aproximativ 698 de milioane. Consiliul de administrație a decis să plătească un dividend deosebit de mare de 12,51 euro, care va fi plătit în luna mai, care, la prețul acțiunii de 34,8 euro, echivalează cu un randament extraordinar de dividende de aproximativ 36%. După ce a eliminat dividendul maxim, a efectuat răscumpărarea și a finanțat planul de pensionare anticipată, președintele Della Porta a spus că Saes ar trebui să se găsească cu aproximativ 350 de milioane disponibile. De la începutul anului, Saes a crescut cu 8,1% în timp ce în douăsprezece luni performanța este pozitivă cu 15,7% cu o capitalizare de 616 milioane.
Cazul lui Azimut care oferă un dividend mixt, 1,4 euro împărțit între 1 euro în numerar și 0,4 euro în acțiuni. Acestea din urmă sunt valori mobiliare supuse răscumpărării și, prin urmare, societatea nu distribuie profituri din exploatare, ci active, cu consecința că dividendul scrip nu este supus impozitelor. Această formă de dividend este interesantă dacă acționarul consideră că stocul are potențialul de a se aprecia în viitor.
Nu doar dividende: remunerarea răscumpărărilor
Dar cuferele acţionarilor vor fi umplute nu doar de dividende, ci şi de răscumpărări mari de acţiuni, operaţiuni care permit printre altele menţinerea la un nivel ridicat al preţurilor valorilor mobiliare la bursă. Printre răscumpărările majore anunțate în Italia trebuie remarcate cele ale Unicredit, Intesa Sanpaolo și Stellantis
„Spre deosebire de Statele Unite”, subliniază Villa, „în Italia dividendul de răscumpărare pentru remunerarea acționarilor a fost întotdeauna mai răspândit. Astăzi, răscumpărările de acțiuni s-au răspândit în țara noastră, în special în sectorul bancar, unde tind să creeze valoare deoarece în multe cazuri acțiunile se tranzacționează sub valoarea netă tangibilă”. Mai general, potrivit expertului Intermonte, „alegerea între răscumpărare și dividend depinde și de structura acționariatului. În companiile publice cu proprietate larg răspândită, răscumpărarea este apreciată, în timp ce dacă există un nucleu puternic de fundații membre, care utilizează dividendul pentru plăți în teritoriu, logica cuponului poate prevala”.
Bulă sau fără bule?
Între dividende și răscumpărări de acțiuni, ascensiunea piețelor bursiere globale este în creștere și acestea sunt la cele mai înalte niveluri. Până în punctul în care sunt cei cărora le este frică de o bulă. Villa renunță la scenariul pesimist: „Într-o situație „normală” nu prevedem reduceri puternice ale politicilor de dividende, și pentru că toate companiile au dat asigurări pozitive. Inclusiv băncile, care nu ar trebui să fie afectate nici de o reducere a dobânzilor, nici, cel puțin în termeni semnificativi, de o eventuală solicitare de prevederi mai mari din partea autorităților de supraveghere”. În acest cadru, „riscul principal rămâne un eveniment geopolitic sau o „lebădă neagră” care afectează profiturile corporative”. Excluzând această eventualitate, pentru Villa, „Ftse Mib, cu prezența sa masivă de bănci și utilități, ar putea beneficia de revenirea căutării dividendelor, care în ultimul an și jumătate a fost parțial încetinită de goana după obligațiunile de stat. . Un scenariu care s-ar putea schimba odată cu reducerea ratelor în vedere.”
