Acesta va fi succesul maxi-recapitalizării de la 7,5 miliarde de euro până la atenuarea temerilor care în ultimele luni s-au adunat în holurile banca din Piazza Cordusio: adevărul este că de la”perspectivele 2012” prezentată astăzi de Erik F. Nielsen, economist-șef global al Unicredit Research, reiese o prognoză mult mai puțin pesimistă pentru PIB-ul italian decât cea întocmită de alte institute: cu o economie care ar trebui să înceapă din nou să crească în a doua jumătate a anului. , analiștii de la bancă condusă de Federico Ghizzoni prevăd că recesiunea din acest an nu va depăși minus 0,3% față de chiar și -2,5% din Fondul Monetar Internațional și -1,5% din Moody. Iar pentru 2013 se prognozează o creștere de 0,4%. Deci nicio recesiune? Pentru Unicredit, cel mai rău ar fi deci trecut chiar dacă situația italiană și cea azona euro rămâne critică, iar lumea continuă să se confrunte cu incertitudini semnificative din cauza severității crizei din 2008-09, a răspunsului fără precedent al factorilor de decizie politică și a persistenței dezechilibrelor naționale și globale. Dar este probabil – potrivit lui Nielsen – ca traiectoria PIB-ului să fi atins punctul minim la sfârșitul anului 2011
Pe ce se bazează, deci, în mod concret optimismul prudent al Unicredit Research? În primul rând, despre schimbarea direcției politicii monetare a BCE cu Mario Draghi urmărind, printr-o mișcare agresivă asupra lichidității, să slăbească excursiile puternice ale spread-ului dintre Germania și celelalte țări euro, o politică mult mai coerentă decât atât până ieri a urmat BCE a lui Trichet, care de fapt acceptase un status quo periculos pentru menținerea monedei unice în sine.
În acest climat, răspândire ar trebui, prin urmare, să scadă și având în vedere că băncile beneficiază de un acces mai mare la lichiditatea BCE, atât în euro, cât și în dolari, nevoia acestora de a vinde active denominate în valută străină va scădea, ceea ce – potrivit economiștilor de la Unicredit Research – sugerează o slăbire în continuare a monedei euro. . „Devalorizarea” târâtoare a euro în raport cu dolarul, care ar trebui să aducă moneda SUA de la actualul 1,30 la un curs reevaluat de sfârșit de an care oscilează între 1,15 și 1,20 dolari pe euro, ar trebui să aibă efecte benefice în primul rând asupra exporturilor, întărind o tendință care este deja în desfășurare în toată periferia zonei euro.
Nielsen se așteaptă la asta o apreciere de 10% dolari va avea un impact anual asupra PIB-ului zonei euro egal cu 0,7-0,8% mai mult. Prin urmare, din nou potrivit analiștilor Unicredit Research, efectul cursului de schimb ar trebui să aibă un impact pozitiv de creștere cu cel puțin 1,3% mai mult pe parcursul unui an.
