Cum ar trebui să investiți acum, când creșterile dobânzilor Fed și BCE sunt pe cale? Alessandro Fugnoli, strateg Kairos, explică în ultimul episod al său Podcast „Etajul al patrulea”. pe care ar fi „mai bine concentrat mai multe sectoare scăzute și pe companii solide din punct de vedere financiar".
Mărfuri și valute
Corectarea, potrivit expertului, „va implica și pe materii prime, dar va fi ciclic, nu structural”. În ceea ce privește valutele, „dolarul va rămâne puternic până când mișcarea ascendentă a ratelor dobânzilor se va stinge”.
Purgatoriul revine la 2%
Fugnoli consideră această fază de piață ca un fel de „purgatoriu”, un preț de plătit pentru ca inflația să revină la 2% și să nu rămână pe scenă pentru restul deceniului la cote ceva mai scăzute decât în prezent.
Tocmai aceasta este misiunea Rezervei Federale, care vizează un obiectiv precis: „Nu este vorba de a coborî de la 8 la 6 și apoi poate la 4% și apoi să vedem ce se întâmplă și, dacă este cazul, să ne oprim acolo – explică. Fugnoli - Fed intenționează să revină la 2% și eradicați rădăcinile pe care inflația le plantează în așteptările subiecților economici”.
Corectare în curs
În același timp, însă, Banca Centrală a SUA vrea evita riscul unei alte recesiuni: efectele normalizării monetare, continuă strategul Kairos, nu se vor vedea în principal asupra economiei reale, ci „asupra activelor financiare și reale”.
Corecția valorilor acestor active „a ajuns deja la un punct bun în ceea ce privește piata de obligatiuni si bursa – subliniază din nou Fugnoli – dar este doar începutul în ceea ce privește piața imobiliară americană”.
Cât va dura purgatoriul?
Cât va dura acest purgatoriu? „Deși vor exista faze de redresare a pieței, dintre care una este de așteptat să sosească la sfârșitul acestui an, presiunea băncilor centrale nu se va opri imediat, dar va rămâne crescut pentru restul acestui an iar pentru unul buna parte a anului viitor".
Reînceperea la orizont
Și odată ce această fază de corecție energetică s-a încheiat, „piețele vor putea începe din nou, poate încă de la sfârșitul anului viitorCu o prejudecată optimistă solidă și de lungă durată – conchide Fugnoli – În această fază de tranziție va fi necesar evita sa cazi in tentatia de a cumpara prea devreme componentele mai speculative ale pieței de obligațiuni și de valori”.
Citește și - Inflația sperie acum și băncile centrale. Cu privire la redresarea SUA, Europa și China într-o ordine specială
