Avântul și mai presus de toate permanența răspândit peste 300 riscul care costă foarte scump băncile italiene. În două sensuri: în primul rând pentru că deprecierea obligațiunilor de stat pe care le dețin le cântărește bilanțul și, în conformitate cu regulile obligatorii ale supravegherii bancare europene, mai devreme sau mai târziu va obliga unele bănci să procedeze către noi majorări de capital foarte dificile. În al doilea rând de ce creșterea spread-ului determină și creșterea costului finanțării bancare trebuind să alinieze randamentele obligațiunilor bancare cu tendințele pieței. Este costul Italia Risc care a crescut din luna mai și care se dovedește a fi o adevărată frânghie în jurul gâtului țării.
Banca Carige ieri a inițiat lansarea unui obligațiuni subordonate pentru investitorii instituționali la 13%: se va spune că este un caz excepțional, având în vedere starea comatoasă a băncii ligurice. Dar chiar și Unicredit plătește costul finanțării, pe care zilele trecute a fost nevoită să plătească un randament de 4,52% la super-obligațiunea sa de 3 miliarde de dolari. Nu este de mirare că numărul unu al Banco Bpm, Giuseppe Castagna, întinde brațele și spune: „Nu ne permitem operațiuni cu rate atât de mari”.
Deutsche Bank a ajuns să estimeze că pentru cele șapte bănci italiene principale ar putea ajunge costul spread-ului mare un miliard de euro în 2019 și este prea ușor să ne imaginăm că, împreună cu băncile, gospodăriile și afacerile vor plăti, în consecință, prețul cu creșterea prețurilor ipotecare și creditelor, dar și cu criza creditului care alimentează revenirea coșmarurilor crizei creditului.
Dar spread-ul mare nu este singurul chin prin care trece sistemul bancar în aceste zile. În ochiul furtunii – și ar fi o adevărată nenorocire – riscă și să ajungă aurul Băncii Italiei. Zilele trecute, o declarație nesăbuită a președintelui Ligii Nordului Comisiei de buget a Camerei, Claudio Borghi, a ridicat problema cu propunerea transferul dreptului de proprietate asupra rezervelor de aur ale Băncii Italiei către stat, care ar rămâne doar custodele ei, ignorând cu desăvârșire tratatele internaționale care reglementează problema și faptul că o parte din aurul deținut în bolțile Via Nazionale aparține BCE.
O carte recentă a directorului general al Băncii Italiei, Salvatore Rossi, „Oro”, spunea povestea, viața și miracolele rezervelor de aur ale Institutului de la Via Nazionale și ar fi cazul să o recitim cu atenție înainte de a comite prostii.
Rezervele de aur ale Băncii Italiei se ridică astăzi la 85,3 miliarde euro, dar nu sunt un lux: așa cum a scris foarte bine Il Sole 24 Ore „sunt un bastion în apărarea crizelor valutare și împotriva riscului suveran și servesc la întărirea încrederii în stabilitatea sistemului financiar italian și a monedei unice”.
Nu este prima dată când se pun întrebări cu privire la soarta aurului Băncii Italiei, dar obiectivele și calendarul unor astfel de proiecte fac diferența. În 2009, atunci ministrul Trezoreriei, Giulio Tremonti, a încercat să impoziteze câștigurile de capital pe aurul Băncii Italiei, dar a fost oprit de BCE. În 2011, în plină criză a datoriilor suverane, Romano Prodi și Alberto Quadrio Curzio au emis ipoteza unei utilizări diferite a rezervelor de aur ale băncilor centrale, dar în cadrul unui fond financiar european care avea ca obiectiv nobil să reducă datoria publică prin detectarea a 2,3 trilioane de obligațiuni de stat din zona euro.
A pune mâna pe aurul Băncii Italiei astăzi ar fi în schimb dublu criminal. Ar fi pentru calendar și ar fi pentru final care este prea ușor de înțeles.
Nu trebuie să fii un geniu pentru a înțelege că a te gândi la utilizarea rezervelor de aur ale Băncii Italiei într-un moment în care guvernul italian este angajat în negocieri complexe cu Comisia Europeană pentru a evita procedura de infringement la manevra bugetară. un adevărat bumerang și ar putea da imaginea unei țări cu apă la gât doar dacă ar fi obligată să-și exproprieze rezervele Băncii Italiei.
Dar, dacă se observă îndeaproape geneza și progresul manevrei bugetare construite în principal cu privire la randamentul electoral, există un alt motiv pentru a ne opune folosirii aurului Băncii Italiei: acea comoară nu ar fi destinată reducerii datoriilor sau de fapt. să creeze mai multă creștere și mai multe locuri de muncă, ci să finanțeze creșterile de cheltuieli care ar servi guvernului nu pentru a face reforme, ci pentru a îndeplini cele mai bizare promisiuni electorale. Acesta este motivul pentru care, dincolo de constrângerile tratatelor internaționale, aurul Băncii Italiei ar trebui să rămână acolo unde este acum.
