Nu în fiecare zi găsești un protagonist în lumea finanțelor care este îngrozit pentru că există „lideri politici care sunt mai preocupați de tendințele pieței decât de sănătatea oamenilor” și pe care îi consideră „înșelător și periculos pentru echilibrul democratic” pe agenda de știrea pune Ziua Bursei pe locul doi în programul zilnic. Însă Paolo Basilico nu este doar un campion al finanțelor, ci este un om animat de o pasiune civilă profundă și rară. Acest lucru este dezvăluit chiar de numele ultimei sale creații, fondată la câteva luni după părăsirea Kairos, bijuteria managementului de economisire și private banking pe care a fondat-o acum douăzeci de ani: se numește Samhita, un nume exotic care în sanscrită înseamnă „a uni”. ”, „conecta”, „pune în ordine”. Este izbitor că o persoană care și-a dedicat întreaga activitate profesională lumii financiare nu concepe finanțele ca un scop în sine, ci ca o activitate în slujba economiei și a progresului umanității. Cine mai bine decât el ne poate ajuta atunci să înțelegem cum să ne gestionăm economiile în zilele tulburi precum cele cauzate de un șurub din senin precum Coronavirus? Interviul pe care Paolo Basilico, șeful Samhita Investments, l-a acordat lui FIRSTonline cu siguranță nu dezamăgește așteptările, pe cât de bogate în răspunsuri niciodată banale și hotărât ieșite din comun.
Doctore Basilico, în ultima ta carte „Bărbații și banii” ai scris că „finanțele nu sunt ceea ce se spune și care se celebrează prin mituri și ficțiuni” și că, prin urmare, este esențial „să scăpăm de capcanele logice și psihologice în care inevitabil ajungem. până la scădere când trebuie să luăm decizii care afectează banii”: în criza provocată de Coronavirus, cum ar trebui să se comporte un economisitor prudent?
„Un economisitor prudent trebuie în primul rând să-și verifice nevoile de lichiditate în lumina evenimentelor teribile pe care le trăim. Oricine are o afacere sau un venit amenințat de pandemie – și sunt mulți dintre ei – trebuie să își revizuiască alegerile de investiții pentru a se asigura că nu va trebui să vândă cel puțin în următoarele 12 luni. Făcând acest exercițiu important, sfatul este același cu cel medical: distanța, în acest caz financiară și nu socială, și interzicerea absolută a operațiunilor de tranzacționare în care riscul de pierderi ulterioare este foarte mare”.
Alessandro Fugnoli, considerat în unanimitate unul dintre cei mai străluciți strategi din comunitatea financiară italiană și pe care l-ați adus la Kairos, a scris în urmă cu câteva săptămâni că „este prea târziu să ieși de la Bursă și prea devreme pentru a reintra”: el sunteți de acord cu această lectură a situației actuale a pieței?
„Sunt de acord cu Alessandro că este prea devreme să revenim pentru că, din păcate, nu avem nicio vizibilitate asupra viitorului nu numai al profiturilor, ci și al companiilor înseși. În ceea ce privește întâlnirile, totul depinde de activitatea de planificare financiară despre care vorbeam mai devreme. Dacă nu avem suficient fân la fermă, e bine să o facem și acum, oricât de dureros ar fi. Altfel este corect să rămâi nemișcat”.
Ați argumentat în Il Sole 24 Ore marțea trecută că, în fața unei situații excepționale precum cea provocată de epidemia care devastează întreaga umanitate, „singura măsură corectă ar fi închiderea tuturor burselor din lume”: de ce?
„Este o ipoteză extremă că trebuie să facem un argument. Finanțele și bursele au jucat un rol esențial în istoria progresului uman. Au făcut acest lucru susținând creșterea economiei reale, inovarea tehnologică și distribuția capitalului și a veniturilor. Dar când economia reală se închide, ce reprezintă piețele? Ce schimbă ei? Ce reprezentativitate poate fi atribuită prețurilor pe care le vedem că fluctuează nebunește în fiecare zi? Poți paria pe o cursă de cai fără cai? Apoi este aspectul socio-politic. Liderii care sunt mai preocupați de tendințele pieței decât de sănătatea oamenilor riscă nu doar să ne lase un morman de moloz financiar, ci și revoluții în locul cântecelor care ne bucură inimile astăzi. Consider că tendința burselor de pe locul doi pe agenda știrilor în aceste zile este nu numai înșelătoare, ci și periculoasă pentru echilibrul democratic al sistemelor noastre”.
Potrivit acesteia, piețele sunt mai speriate de incertitudinea evoluției Coronavirusului sau de efectele sale asupra economiei reale care pare să se îndrepte spre un adevărat tsunami și o recesiune care la sfârșitul trimestrului II ar putea provoca o scădere. în PIB-ul Italiei cu 5%?
„Nu am crezut niciodată în previziunile oracolelor financiare, iar tragedia din aceste zile nu face decât să confirme convingerea mea adânc înrădăcinată. Așa-zișii experți „văd” dolarul la acest nivel, Bursa la acest nivel, PIB-ul la acest nivel. Este imposibil să nu remarci contrastul cu niște doctori și virologi italieni magnifici care au dedicat o viață întreagă studiilor și care declară cu umilință că nu știu suficient despre virus pentru a face predicții. Ascultându-i, nu numai că nu mă sperie, dar mă simt profund liniștit că sunt în mâinile unor oameni capabili și de bun simț. Chiar și în sectorul financiar, economisitorii ar trebui să se bazeze pe acest tip de profesioniști și să uite de narcisi și văzători”.
În ultimii douăzeci de ani am văzut de aproape trei mari crize: cea a atacului asupra Turnurilor Gemene din 2001, cea a falimentului Lehman Brothers în 2008 și cea a Coronavirusului de astăzi: dincolo de diferitele lor origini, modul de reacție de la piețe la crize este întotdeauna aceeași sau fiecare criză este complet diferită de cele anterioare și are puțin de învățat?
„Este o întrebare interesantă. Dacă porniți de la ipoteza, care este teza principală a cărții mele, că piețele nu sunt entități abstracte, ci sunt formate din oameni și comportamentul lor, atunci deduceți că crizele, chiar dacă sunt foarte diferite unele de altele, evoluează întotdeauna. în mod similar. Faza inițială de negare este urmată de o fază de îndoială fără acțiune și apoi de vânzare în panică. Tocmai am intrat în acesta din urmă și va dura ceva timp pentru ca portofoliile – și investitorii înaintea lor – să-și recapete echilibrul”.
Sunt cei care susțin, nu se știe din convingere reală sau din autoconsolare, că după ce va ajunge la fund economia va reporni în V sau în U: ce părere aveți?
„Mi-am declarat deja lipsa mea absolută de încredere în bile de cristal. În timp ce ascultăm cei mai buni medici de pe planetă angajându-se într-un efort comun și global, nu am nicio îndoială că va fi găsit mai întâi un leac și va urma un vaccin și vom reveni la o nouă normalitate. Dar este rezonabil să ne așteptăm că călătoria în deșert va fi lungă și să ne pregătim pentru această eventualitate. Dacă am greșit din cauza unui exces de prudență și poate am ratat o primă fază de upside, va fi o problemă bună de a avea”.
Săptămâna trecută un virolog ilustru din Sant'Orsola are a spus FIRSTonline că Coronavirusul este încă în mare parte necunoscut, chiar dacă medicina luptă cu toată puterea pentru a-l îmblânzi și unul dintre puținele efecte pozitive este că No Vax a părăsit în sfârșit scena: în mod similar, pentru finanțe se poate spune că unul dintre putine efecte pozitive ale acestei crize este sfarsitul iluziei de crestere continua a pietelor si revenirea in domeniul optiunii risc-randament?
„Da, desigur, hazardul moral favorizat de atitudinea complice a băncilor centrale în ultimii ani a fost măturat de virus. Dar va reveni în următorul ciclu, pentru că oamenii sunt și vor fi întotdeauna dominați de alternanța cap-burtă. Ceea ce se poate și trebuie să se schimbe, însă, este nivelul de alfabetizare financiară, mai ales într-o țară bogată în economii ca a noastră. O mai mare cunoaștere și stăpânire a lumii investițiilor ar fi o consecință pozitivă – cu siguranță nu singura – a acestei tragedii”.
Excelent articol, clar, obiectiv și nu alarmist.
Sperăm bine.