Creșterea economică globală reduce riscurile la adresa stabilității financiare, dar incertitudinea cu privire la politicile economice rămâne ridicată. Momentul și modalitățile expansiunii fiscale anunțate în Statele Unite nu sunt încă cunoscute. Riscurile ar putea apărea din adoptarea și diseminarea măsurilor de restricție comercială. O corecție bruscă a expansiunii rapide a creditului din China ar putea afecta creșterea și piețele financiare globale. Este ceea ce reiese din ultimul raport privind stabilitatea financiară realizat de Banca Italiei.
RISCURILE DE DEFLAȚIE SE REDUC ÎN ZONA EURO
În zona euro, consolidarea redresării și reducerea riscurilor de deflație contribuie la stabilitatea financiară. Bilanțurile băncilor sunt consolidate. Condițiile de lichiditate de pe piețele italiene de acțiuni și obligațiuni de stat s-au îmbunătățit după tensiunile înregistrate la sfârșitul anului 2016. Cu toate acestea, reapariția incertitudinilor cu privire la coeziunea zonei a dus la o creștere a spread-urilor la obligațiunile de stat din mai multe țări, parțial returnate în ultimele zece zile din aprilie.
CREȘTEREA ÎNTĂRește SITUAȚIILE FINANCIARE ALE GOSPODĂRILOR ȘI COMPANIILOR ITALIENE
În Italia, odată cu redresarea economică și ratele scăzute ale dobânzilor, capacitatea gospodăriilor și a întreprinderilor de a rambursa datoriile se îmbunătățește; ratele de nerambursare au revenit la nivelurile predominante la mijlocul ultimului deceniu. Ponderea gospodăriilor vulnerabile financiar rămâne limitată, cea a afacerilor este în scădere; pentru ambele sectoare, impactul unei creșteri a ratelor dobânzilor ar fi limitat. Se consolidează și redresarea pieței imobiliare, reducând riscurile pentru sistemul financiar.
RENTABILITATEA BĂNCILOR A FOST AFECTATĂ DE AJUSTĂRI DE VALOARE, DAR PERSPECTIVELE SE ÎMBUNĂTĂȚĂ...
Conturile de venituri ale băncilor în 2016 s-au închis cu pierderi mari pentru unii intermediari, ca urmare a deciziei de majorare a ajustărilor de valoare la creditele neperformante. Perspectivele se îmbunătățesc; analiștii și-au revizuit în sus așteptările privind câștigurile, iar din noiembrie prețurile acțiunilor băncilor italiene au crescut cu aproximativ 20%, ca și în cazul altor intermediari europeni. Continuă reducerea cuantumului creditelor neperformante; transferuri de credite neperformante pentru sume mari sunt în curs.
…ȘI POZIȚIA ACTIVĂ ESTE STABĂ
În luna martie, a fost finalizată cu succes o majorare de capital mare de către UniCredit, subscrisă integral de investitori privați. Măsurile de sprijin public introduse în decembrie anul trecut ar putea favoriza consolidarea capitalului unor intermediari aflați în dificultate.
SISTEMUL BANCAR ITALIAN RĂMÂNE EXPUS RISCULUI ÎNCERINȚIRII CREȘTERII
În ciuda semnelor de îmbunătățire, băncile italiene sunt încă expuse unor riscuri semnificative. Rentabilitatea rămâne foarte scăzută și vulnerabilă la o slăbire a redresării economice. O creștere a aversiunii la risc a investitorilor, într-un context global și european de mare incertitudine, ar putea face accesul la piața de capital mai dificil și mai oneros.
ASIGURĂRILE ITALIANE SUNT CAPAȚE DE FACTA SACERILOR PARTICUL DE ADVERSE
Situația bilanțului industriei italiene de asigurări rămâne solidă. Rentabilitatea rămâne la niveluri bune. Testul de stres EIOPA confirmă că companiile italiene ar putea face față unor scenarii foarte adverse, caracterizate prin persistența unor rate scăzute ale dobânzilor pentru o perioadă lungă de timp sau prin reduceri puternice ale valorii activelor și prin creșteri ale spread-urilor.
TAMPONUL DE CAPITAL CONTRACICLIC RĂMÂNE LA ZERO PROCENT
Situația macrofinanciară a Italiei, deși se îmbunătățește, rămâne în general slabă. În absența riscurilor la adresa stabilității financiare care decurg din creșterea creditului, Banca Italiei a menținut coeficientul amortizorului de capital anticiclic la zero la sută.
sursa: Banca d'Italia
LCitiți astăzi versiunea completă a „Raportului privind stabilitatea financiară”.
