La acea vreme, la începutul anilor XNUMX, Rezerva Federală din Kansas City a ales Jackson Hole, o rezervație de păstrăv foarte pește din Wyoming, pentru întâlnirea de la sfârșitul verii, pentru a-l convinge pe președintele de atunci Paul Volcker, un mare pasionat de pescuit, să participe. De atunci guvernatorii băncilor centrale, chiar și cei mai puțin pricepuți cu momeli și mulinete, au ales Cernobbio-ul Americii, populat de urși și căprioare, drept capitală a economiei de la sfârșitul verii.
Tradiția va fi respectată și anul acesta: piețele așteaptă cu tot mai multă teamă discursul pe care Janet Yellen îl va ține la întâlnirea de vineri 26. Stanley Fischer, numărul doi al Băncii (și liderul „șoimilor”), a subliniat între timp ieri seară în Aspen că economia SUA este aproape de a-și atinge obiectivele în ceea ce privește inflația și ocuparea deplină a forței de muncă și ar trebui să accelereze în ultima parte a anului.
KURODA (BOJ) IMPINGE TOKYO. SCHIMBAREA GARZII LA BANCA INDIEI
Între timp, piețele se confruntă cu un climat de așteptare. Tokyo (+0,2%) deschide săptămâna cu o creștere timidă legată de revenirea dolarului față de yen (cursul de schimb stabilit la 100,70). Haruhiko Kuroda, guvernatorul Băncii Japoniei, a vorbit despre posibilitatea de a reduce în continuare ratele dobânzilor încă din septembrie. În schimb, Hong Kong (-0,5%) și Bursele Chineze au fost slabe.
Schimbarea garda la Banca Centrală a Indiei. Raghuram Rajan, fost director al Fondului Monetar, unul dintre marii protagoniști ai redresării indiene, a părăsit scena. Dar premierul Modi a făcut o alegere bazată pe continuitate prin promovarea actualului numărul doi, Urjit Patel, un colaborator apropiat al Raghuram.
PFIZER CUMPARĂ MEDIVATIE PENTRU 14 MILIARDE DE USD
Prețurile petrolului au încetinit și în această dimineață: Brent la 50,22 dolari (-1,3%), Wti la 48,01 (-1,1%). Calm plat și pe Wall Street în așteptarea indicațiilor privind tarifele. În ultima săptămână, Dow Jones și Nasdaq au scăzut cu 0,1%. S&P 500 -0,01%. Marea lovitură de stat a Pfizer în weekend: gigantul american și-a asigurat controlul asupra companiei de biotehnologie Medivation pentru 14 miliarde de dolari.
LOCUL DE AFACERI -4% SĂPTĂMÂNA ULTIMA. FITCH SAVE PORTUGALIA
Deschiderea piețelor europene a fost mult mai tensionată, după ploua vânzărilor din sectorul bancar (indicele sectorial Stoxx -2,8%) de vineri. Milano sub observație în special: indicele Ftse Mib a pierdut 4% în cinci sesiuni, față de -1,7% din Stoxx600, indicele global al piețelor europene. De la începutul anului, Bursa de la Milano este cea mai proastă din lume, cu o scădere de 23,8%.
Obligațiunile de stat sunt, de asemenea, sub presiune. La sfârșitul săptămânii, diferența dintre randamentul BTP pe zece ani (1,13%) și Bono spaniol (0,94%) s-a lărgit, până la cel mai mare din 2015, în ciuda dificultăților de a înființa un nou guvern la Madrid. Dar vineri seara a revenit criza datoriilor din Portugalia. Agenția de rating Fitch nu a retrogradat ratingul Lisabona de la actualul minim Bbb, cu o perspectivă stabilă, așa cum se temea. O respingere ar fi dus la excluderea Portugaliei de la achizițiile BCE, declanșând o criză Qe cu un rezultat imprevizibil pentru așa-numitele periferice.
AGENDA: CONTURI VENTOTENE, PIB-ul SUA SI PRADA
Nu este vorba doar de Jackson Hole. Săptămâna se deschide astăzi cu trilateralul Renzi-Merkel-Hollande programat la Ventotene pe portavionul Garibaldi, cu o conferință de presă programată pentru după-amiază. Matteo Renzi speră să-i convingă pe parteneri să dea undă verde unui plan Juncker extraordinar pentru cultură, investiții în afara constrângerilor pactului.
Între timp, manevra pe care guvernul va trebui să o prezinte în septembrie este în esență gata în liniile sale mari. Ideea de bază se bazează pe nevoia de a elibera cât mai multe resurse pentru a stimula recuperarea. Prin urmare, este confirmată reducerea IRES la 24%. Superdeprecierea de 140 la sută pentru investitori și scutirea fiscală a bonusurilor de productivitate vor fi extinse.
Pe frontul macro, indicii PMI de producție și servicii (preliminari) pentru luna august vor fi evidențiați mâine în Europa. Ifo-ul german este pe ordinea de zi pentru joi, 25 august. Este programată și estimarea PIB-ului SUA pentru al doilea trimestru: experții se așteaptă la o revizuire descendentă a PIB-ului la 1,1% (de la +1,2%). Datele privind starea de sănătate a pieței interne din SUA sunt, de asemenea, importante.
Pe partea corporativă, singura întâlnire importantă programată este trimestrial Prada, care va apărea vineri, 26.
UNICREDIT ȘI GENERALII LUPTE PENTRU A RĂMÂNE ÎN EUROSTOXX 50
În prim-plan în Piazza Affari încercarea de redresare a sectorului financiar după ploaia vânzărilor de weekend. Criza băncilor italiene a stârnit și atenția îngrijorată a New York Times. Bilanțurile băncilor italiene sunt împovărate cu 190 de miliarde de credite neperformante, egale cu 17% din totalul creditelor restante, față de 3-5% în Franța și Germania, handicap agravat de încetinirea PIB-ului din trimestrul II, bătut în cuie la creșterea zero.
Riscul, în acest moment, este că va exista un fel de retrogradare în masă în timpul revizuirii coșurilor europene. Noua compoziție a indicelui Eurostoxx 31 va fi anunțată pe 50 august, care va intra apoi în vigoare din 16 septembrie: în acele două săptămâni, fondurile care reproduc EuroStoxx 50 își vor modifica portofoliile în consecință. Riscand retrogradarea, dupa ultimele scaderi ale bursei, sunt Unicredit (-7% vineri) si Generali (-3,4%). Monte Paschi, care a scăzut la o capitalizare de puțin peste 600 de milioane, ar trebui exclus din indicele Eurostoxx 600.
MEDIASET LA ATAC, RĂSPUNSUL LUI VIVENDI DE JOI
Semnale contrastante pe frontul disputei dintre Mediaset și Vivendi. Perspectiva unui acord a făcut ca stocul Alfa să crească. Dușul rece a sosit punctual: citația depusă de Mediaset la instanța din Milano împotriva Vivendi cu o cerere de 50 de milioane pentru fiecare lună de întârziere în executarea contractului, act care „nu privește prejudiciul general grav pe care îl provoacă rezilierea. din contractul neonorat ar rezulta nu mai puțin de un miliard și jumătate de euro”.
Casele de investiții rămân însă convinse că un acord între cele două grupuri este inevitabil. Momentul de cotitură ar putea veni joi 25, cu ocazia trimestrului Vivendi. Telecom Italia (-2,6% vineri) a negat încă o dată implicarea în meci.
FOTBAL LISTAT BUN. LIVERPOOL ÎN VEDEREA CHINEI
După startul pozitiv din campionat, este probabil ca firmele listate (Juventus, Lazio și Roma) să poată da un bis în Piazza Affari. Milan a făcut bine și el, aproape chineză până acum, dar nu același lucru este valabil și pentru Inter înregistrată în China. Dragonul insistă însă: după ce a aterizat în fotbalul milanez, oferta companiei chineze Everbright și fondul PCP este gata pentru Liverpool, al nouălea club european după venituri.
