Mulți își amintesc de Marea Depresiune din 1929, sau și mai clar, pentru că mult mai recentă, criza financiară legată de creditele ipotecare subprime, care a explodat în 2008 odată cu faimosul faliment al băncii Lehman Brothers. Dar una dintre primele bule speculative americane, așa-numita „Panica anului 1837”, a explodat în urmă cu 184 de ani, la 10 mai 1837. Orașul a fost mereu același: New York, iar în acel caz „panica” a fost. declanșat de o febră speculativă. S-a întâmplat ca la începutul președinției lui Martin Van Buren (al optulea președinte al SUA, al Partidului Democrat, ales cu două luni mai devreme) toate băncile orașului, care era deja centrul financiar de referință la acea vreme, să fi blocat. toate plățile în monede (aur și argint). A urmat panica cinci ani de depresie, cu falimentări bancare și niveluri record de șomaj.
Cum a apărut această criză? Între timp, SUA se confruntau cu ani de mare expansiune economică, legate în primul rând de dezvoltarea unor mari infrastructuri naționale, în special a rețelei feroviare. Guvernul federal a încurajat speculațiile vânzarea de milioane de acri de teren de stat în state vestice precum Michigan și Missouri, mai ales speculatorilor cu numerar la dispoziție; ei au vândut și au cumpărat în speranța de a prinde terenuri bine situate, care aveau să crească în valoare odată ce canalele și căile ferate promise au transportat coloniștii care căutau pământ spre vest. Trezoreria SUA avea un excedent bugetar, dar asta nu era un lucru bun. De altfel, Congresul a considerat de cuviință să introducă resurse în economia reală, iar între timp a reușit și să ramburseze datoria publică.
Dar administrația anterioară, cea a președintelui Jackson, era legată ideologic de bani, adică de plăți în monede de aur și argint și nu avea încredere în banii de hârtie și instrumentele de credit emise de băncile locale. Prin urmare, în 1836, într-un efort de a reduce speculațiile în teren, Jackson și secretarul său de Trezorerie, Levi Woodbury, au emis Circulara Banilor, ordonând ca începând cu 15 august 1836, Trezoreria SUA să accepte ca plăți doar monede de aur sau argint. pentru terenurile statului, refuzând banii de hârtie și alte instrumente de credit. Multe bănci de stat și bănci locale mici nu aveau monede pentru a plăti facturile. Ca urmare, vânzările de terenuri au scăzut la nivelul unui sfert de an, companiile au început să-și plătească angajații prin certificate, facturile au început să circule, iar plățile în numerar au scăzut.
Cererea de bani în Occident s-a mutat rapid la New York, generând astfel bula din 10 mai 1837. În două luni, falimentele numai în New York s-au ridicat la aproape o sută de milioane de dolari după valoare: din 850 de bănci din Statele Unite, 343 s-au închis complet, 62 au eșuat parțial.
